美国企业对华投资降至历史新低

最近的一项调查显示，随着关税和贸易紧张局势继续影响全球最大的两个经济体之间的关系，美国企业已将其在华投资削减至历史最低水平。

根据美中贸易全国委员会（USCBC）发布的《2025年会员调查》，今年仅有48%的美国企业计划在中国投资，远低于2024年的80%。此外，调查还发现，企业对中国经济增长前景的乐观情绪持续走低，对改善中美关系的信心也很低。

USCBC是一个由270多家在华经营的美国大型企业组成的无党派、非营利组织。该调查于2025年3月至5月进行，当时，美国总统唐纳德·特朗普重新挑起中美贸易争端，作为其改革美国贸易政策更广泛举措的一部分。

报告指出：“4月2日之后螺旋式上升的关税，以及时断时续的会谈，动摇了商业信心，破坏了投资计划，并导致更广泛的双边关系变得紧张。”

在华经营的美国企业对持续上涨和波动的关税的担忧显著增加。

根据USCBC在2025年开展的调查，关税被列为美国企业面临的第二大紧迫挑战，仅次于总体的中美关系；而在2024年，关税仅被列为第八大紧迫的挑战。报告还发现，近70%的企业直接受到关税的影响，88%的企业受到中美关系的影响。

“紧张局势正迫使企业重新评估其在中国的投资战略。”报告指出，“面对经济中的结构性问题以及近年来的政治动荡，许多美国企业正在重新调整供应链，并在短期内削减在华新增投资。”

关税也带来了经济损失。调查发现，超过三分之一企业因美国加征关税而销售额下降。由于不确定性，中国客户转向美国以外的供应商，约一半受访企业的销售额因此下降。此外，27%的企业表示因为中国加征关税而销售额下降，相比2024年大幅上升了21个百分点。

为了应对这些问题，企业正在与供应商重新谈判价格，同时将供应链转向其他国际市场。调查显示，前三大替代市场分别是东南亚、印度和墨西哥。

“商业界只希望能够继续增长，并且能够去往那些需要、也最适合开展业务的地方。”APCO创始人兼执行主席Margery Kraus在中国天津举行的世界经济论坛新领军者年会上表示，“供应链的中断已经导致一些企业在其他地方投资，以实现多元化和脱钩。”

尽管如此，USCBC的报告发现，绝大多数受访企业依然保持盈利。但是，由于对关税和政策不确定性的持续担忧，对未来持乐观态度的企业不足半数。

USCBC的调查还发现，其他多种因素也使美国企业在华的经营环境变得更加复杂。这些因素包括与中国企业的竞争加剧、美国的出口管制、中国的行业政策以及限制市场准入的本地化政策。

中国的经济增长和国内需求波动也是企业关注的问题。过去两年，中国已将GDP增速目标定为5%；但正如世界经济论坛在2025年5月发布的《首席经济学家展望》指出的，2025年要实现5%的增长目标“可能将更加困难，因为近几个月全球贸易格局动荡不安”。

调查显示，为了应对动荡局势，美国企业正专注于服务核心市场、降低成本和提高效率，并瞄准新的目标客户，特别是消费支出正在增长的中国三线城市。

尽管面临较大的经济阻碍和持续的不确定性，USCBC的调查指出，美国企业不可能放弃中国市场。

“美国企业必须拥有在中国这个竞争激烈的市场中开展业务的能力，这一点不容商榷。这种能力不仅让企业能够接触日益壮大的中产阶级，也有助于改善对保持全球竞争力至关重要的新技术和做法。”USCBC主席Sean Stein在一份声明中补充道。

调查发现，28%的受访企业认为，若无在华业务，它们将无法在全球市场保持竞争力。此外，近40%的企业表示，中国是其全球布局中的关键部分。

“中国市场巨大，不容忽视。”报告指出，“但如果没有实质性的关税下调和更好的市场准入条件，信心将无法恢复。”

7月30日，在一次汇集主要美国企业和中国贸易官员的会议上，中国商务部部长会见了USCBC代表团。此前，中美在斯德哥尔摩举行了经贸会谈，旨在达成更持久的协议，并缓和可能阻碍两国经济增长的贸易争端。

本文作者：

Spencer Feingold，世界经济论坛数字编辑

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翻译：狄陈静

编辑：王灿