驱动1.8万亿美元商业航天市场的三大趋势
商业航天公司正在服务领域找到自身的一席之地。 Image: Unsplash/NASA
- 航天企业正日益通过持续性的服务创造价值，如通信、情报与监测，而非依赖一次性的硬件销售。
- 主权考量正催生出对自主太空能力的持续需求，推动各国政府及企业进行长期采购，并加大基础设施投入。
- 商业航天公司的行动速度已超越政府机构。成本更低、以软件驱动的开发模式，以及专业化供应链，共同缩短了从部署到创收的周期。
近期，SpaceX的首次公开募股申请成为舆论焦点，其融资规模或创历史之最。这背后，是该公司在私人航天发射领域占据的82%市场份额，以及星链项目积累的逾900万用户。
这一关注度，受到截至2026年第一季度，过去的12个月内市场整体活跃度大幅攀升的提振，该数据较上年同期的580家显著增长。
航天行业的加速发展，在资本市场活动中得到了充分印证——2025年，Voyager Technologies与Firefly Aerospace相继完成首次公开募股。并购活动同样释放出战略整合的信号，其中最引人瞩目的，当属亚马逊以116亿美元收购Globalstar，以及CACI以26亿美元将ARKA纳入麾下。
这个行业历史上也曾宣告过拐点的来临，因此，持有一份审慎的怀疑，实属情理之中。然而，近期交易的数量之多与类型之广，表明一种比单次巨型IPO更为持久的趋势正在形成。
三项结构性转变，足以解释为何此轮市场浪潮与以往迥然不同，以及为何该行业正稳步迈向2035年1.8万亿美元的市场规模：
- 价值重心，正从出售太空资产本身，转向其所赋能的实际成效。
- 主权诉求，正日益成为驱动需求的长期引擎。
- 商业力量的创新速度，已让众多政府机构难以企及。
重塑航天未来的三大转变
1. 从太空资产到地球成果
航天企业正日益围绕通信服务、可行情报和高韧性服务展开竞争，而不再局限于单纯的硬件制造与发射。
从出售实体资产，转向提供以成效为导向的服务，这一转变正在拓展整个行业的市场潜力，创造持续性的收入来源，并推动更广泛的应用普及。
对客户而言，购买解决方案远比自行运营复杂的硬件更具吸引力——这既降低了前期资金要求，也缩短了从投入到产出价值的时间。一旦产品本身从硬件资产转变为洞见，目标市场便不再局限于传统的卫星采购方。
Synspective清晰诠释了这一转变。其由合成孔径雷达（SAR）衍生的系列解决方案，拉动了商业项目创收与政府补贴的双轨增长，推动其2024至2025年间的营收增幅高达145%。Digantara正将这一模式应用于空间态势感知，而T-Mobile与星链则将其拓展至手机直连卫星的通信服务。
这类模式通过订阅和嵌入式服务支撑起持续性的收入流，让客户的应用门槛进一步降低，也为服务商的收入带来了更强的可预测性。假以时日，投资者或将逐渐以看待软件企业的方式，而非传统航空制造商的眼光，来重估航天公司的价值。
2. 主权诉求：需求的结构性驱动力
在太空领域，主权（即对太空能力的完全掌控），其内涵已不再局限于单一国家的关切。如今，它正延伸至多个维度：联盟伙伴之间共同汇聚能力、企业自主采购独立通信系统、区域集团协商专属运力，以及运营商通过垂直整合来降低对供应商的依赖。
这种需求是结构性的：一旦建立起主权能力，就往往会长期维持甚至不断扩大。投资独立太空基础设施的国家和集团，会形成持续性的采购基准；而联盟内部的分化，则促使各方为对冲依赖风险而进一步增加需求。
系统一经部署，采购方即须为网络安全、地面系统升级、多系统兼容互通及冗余能力提供持续性资金保障，使一次性投入演变为跨越漫长周期的采购项目。
许多商业公司正携手合作，开发满足这些需求的解决方案。Astranis与MB集团达成为阿曼提供主权通信连接的协议，表明企业正在支持那些无法自建能力、却又希望掌控关键基础设施的较小国家。
类似地，Planet Labs在拉丁美洲开展的环境治理与监测试点项目合作，进一步印证了主权的边界已从军事防御拓展至行政监管领域。
一旦政府将其需求清晰界定，主权性需求即可为商业主体缔造长期的收入来源。这既能为企业穿越市场周期提供增长支撑，又能在相邻的商业与军民两用市场积淀可信度。
3. 商业力量领跑创新
企业在以需求匹配的速度交付能力方面，正日益占据有利位置；而政府机构也展现出前所未有的开放姿态，主动借力私营部门的创新速度，以弥补自身能力的不足。
商业运营商拥有数项顺风优势：大幅降低的发射成本、共享发射的经济模式、设备的微型化、由软件驱动的开发周期，以及高度专业化的供应链体系。
多力量形成合力，已将技术概念转化为部署应用、再到实现商业变现的整个周期显著压缩。
ICEYE与Pixxel清晰诠释了这一转变。ICEYE之所以能从芬兰创新资助机构获得4110万欧元的资金支持，核心原因在于其具备远超传统供应商的速度，能够实现规模化地球观测及持续监控能力。
Pixxel携手IN-SPACe助推印度建设国家地球观测星座的协议，正体现了政府意图在国家层面充分调动私营部门速度与创新能力的战略努力。
无论是NASA的商业月球载荷服务计划，还是欧洲航天局的Boost!项目，其背后折射出的逻辑高度一致：依托商业力量，在公共机构往往难以匹配的时效内，完成能力的构建与交付。
更快的迭代周期，正在改写产业的经济逻辑。当“从部署到创收”的周期以月而非以十年为单位来衡量时，商业力量便有望帮助政府机构实现快速创新，而不再需要依赖长达数十年的政府合同来为投资正名。
这一态势在以数据和服务为核心的商业模式中尤为突出，其营收的规模化增长，已不再与实体资产的数量直接挂钩。
与之形成对照的是，发射与基础设施类业务所依赖的投资回收期相对更长。政府客户仍居于核心地位，但已不再是通向商业可行性的唯一路径。
航天经济的持久未来
2025年，政府对航天领域的投入规模已达1380亿美元，私人资本投入则为90亿美元。结合近期活跃的交易活动，这些数据表明，航天投资正从专业领域的偏好，逐步跻身主流资产配置的视野。
航天经济此前也曾抵达过所谓的拐点，最近一次是在2020年至2022年特殊目的收购公司（SPAC）浪潮期间。彼时，这波浪潮催生了一波上市热潮，但其中许多企业在短短两年内，便或收缩或交易价格跌破初始估值。
区分本轮周期的关键，在于几股力量的交织：横跨更广泛任务领域的持久主权需求、不断增长的商业市场需求、已实现盈利或接近盈亏平衡的IPO候选者（而非尚无收入的空泛概念），以及正在取代一次性硬件交易的持续性收入服务模式。
若上述条件得以维系，则有望为该行业奠定更成熟的投资基础，并引来长期资本的持续青睐。
航天经济若要在2035年达到1.8万亿美元的规模，持续资本形成的条件远比任何单一交易更为重要。投资者需要：
- 更明确的需求信号——尤其来自政府采购方，以跨年度采购承诺替代单次合约。
- 更完善的太空特有运营与监管风险披露——使资本得以准确定价，而非因不确定性而被折价处理。
- 更为成熟的基础设施——帮助企业在扩张运营时实现规模效应。
美国商务部负责环境观测与预测的助理部长、航天商务办公室主任Taylor Jordan，正在推进一项三管齐下的战略，旨在催化500亿美元的新增航天投资。
他表示：“我们的能力，建立在我们强大的航天工业所拥有的创新与专业底蕴之上；但若要推动其进一步发展，我们正在转变政府的运作模式，以此为整个航天生态系统注入信心。”
此轮市场周期的成败固然举足轻重，但更为深层的检验在于，政府、投资者及商业运营方能否协力确保下一波市场浪潮，助推行业走向更成熟、更可规模化的阶段，而非重蹈覆辙，步入又一轮受限的调整周期。
本文系与德勤咨询有限责任公司（Deloitte Consulting LLP，德勤有限责任公司的子公司）合作撰写。文中所述发现、解读与结论，未必代表任何德勤实体或其员工的观点。对于因本文引发的任何损失，德勤各实体及其员工均不承担任何责任。
本文作者：
Helen Burdett，世界经济论坛地球解决方案负责人
Brett Loubert，德勤美国负责人兼航天业务负责人
本文原载于世界经济论坛Agenda博客，转载请注明来源并附上本文链接。
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