2024年全球风险：正处于转折点

这 全球风险报告 本报告分析了未来一年、两年和十年的全球风险，旨在帮助决策者采取兼顾短期和长期风险的双重视角。本章着重探讨前两个时间段的展望，并分析了到2026年可能加剧的部分风险。第二章着重分析十年展望，以及不断变化的风险如何相互作用，从而形成四种潜在的全球高风险前景。第三章也是最后一章，探讨了合作的概念，并展示了应对全球风险的不同方法。

1.1 2024年的世界

新冠疫情的余波以及持续不断的俄乌战争暴露了社会的裂痕，而间歇性的动荡更令这些裂痕雪上加霜。然而，全球体系迄今为止展现出了令人惊讶的韧性。去年，人们普遍预期的经济衰退并未出现，金融动荡也很快得到控制，但前景依然不明朗。[我] 从尼日尔和苏丹到加沙和以色列，政治动荡和暴力冲突在某些情况下引起了全世界民众的关注和担忧，而在另一些情况下则鲜有人问津。这些事态发展尚未导致更广泛的区域冲突，也未造成像乌克兰战争初期或新冠疫情那样的全球性不稳定后果，但其长期发展前景可能会带来进一步的冲击。

进入2024年，世界经济论坛发布的《2023-2024年全球风险感知调查》（GRPS）结果显示，短期内全球前景总体偏负面，且预计长期前景将进一步恶化（图1.1）。该调查于2023年9月进行，结果显示，大多数受访者（54%）预计会出现一定程度的不稳定，并面临中等程度的全球性灾难风险；另有27%的受访者预计未来动荡加剧，3%的受访者预计短期内全球性灾难性风险将会出现。仅有16%的受访者预计未来两年前景稳定或平静。十年期前景则更为悲观，63%的受访者预计未来十年将充满动荡，而预计未来十年将保持平静或稳定的受访者不足10%。

2024年、2026年和2034年的GRPS结果凸显了当前削弱韧性的危机，以及将重塑未来十年的新兴且快速演变的风险来源。在为期一年的时间范围内，受访者被要求选择至多五项他们认为最有可能在2024年引发全球性重大危机的风险。结果汇总于图1.2。

2023年，北半球经历了有记录以来最热的夏季，[ii] 三分之二的受访者选择了 极端天气 （66%）被认为是 2024 年面临的最大风险。厄尔尼诺现象，或交替的厄尔尼诺-南方涛动（ENSO）周期的变暖阶段，预计将会加强并持续到今年 5 月。[iii] 高温天气可能持续刷新纪录，预计将出现极端热浪、干旱、野火和洪水。

人工智能生成的错误信息和虚假信息 （53%）和 社会和/或政治极化 （46%） 位列第二和第三。许多国家仍在努力弥补因新冠疫情而失去的多年发展成果，这为虚假信息和错误信息的传播提供了温床，并导致社区、社会和国家的分裂。

与上一年的调查结果相呼应， 生活成本危机 （42%）和 网络攻击 （39%）仍然是整体前景中的主要担忧，并且分别位列政府和私营部门受访者最关心的三大问题之列。 生活成本危机 在年轻群体中排名更高：55% 的 39 岁及以下受访者选择了它，而 60 岁及以上受访者中只有 28% 选择了它。[iv]

尽管能源和粮食危机被列为2023年的主要风险之一，但今年只有不到五分之一的受访者选择了这一选项。 食品供应链中断 （18%）或 能源供应链中断 （14%）被视为2024年的核心担忧。该调查于2023年9月进行，鉴于中东冲突，特别是如果敌对行动升级，前景可能已经发生变化。气候压力可能最终会推高价格；[v] 然而，例如，北半球冬季气温升高，随后夏季厄尔尼诺现象有所缓解，可能会部分缓解因以色列-加沙或俄罗斯-乌克兰冲突升级而导致的能源价格进一步飙升。

值得注意的是，虽然这项调查是在之前的冲突爆发之前进行的，但仍有四分之一的受访者对…… 国家间武装冲突升级或爆发 （25%） 冲突被列为2024年五大风险之一，这表明存在更广泛的担忧。2022年冲突死亡人数超过20万，达到数十年来的最高水平，主要原因是国家间的武装冲突。[vi]

与金融、科技和房地产行业相关的风险在受访者对 2024 年的担忧中排名靠后。

1.2 通往2026年的道路

脆弱的系统只需最小的冲击就能突破其韧性的临界点。在调查涵盖的第二个时间段内，受访者被要求对未来两年内风险可能造成的影响进行排序。结果表明，腐蚀性的社会经济脆弱性将在短期内加剧，人们对……的担忧日益加剧。 经济衰退 （第一章第1.5节）复发风险，例如 国家间武装冲突 （第一章第1.4节）以及快速演变的风险，例如 错误信息和虚假信息 （第一章 1.3）。

正如去年讨论的那样 全球风险报告， 通胀的不可预测性和难以控制性增加了平衡价格稳定和经济增长的努力出现偏差的风险（第一章 1.5：经济不确定性经济风险是今年跻身前十名榜单的新晋因素，两者均位列前茅。 通货膨胀 （#7）和 经济衰退 （#9）在两年的时间范围内出现（图 1.3）。公共部门和私营部门的受访者尤其重视经济风险（图 1.5）。 地缘经济对抗 （排名第14位）今年明显缺席前十名（图1.4），且其严重程度较去年有所下降。然而，与其他相关经济风险一样，它仍然是公共部门和私营部门受访者最为关注的问题之一（分别排名第10和第11位），持续造成经济波动。

错误信息和虚假信息 在过去两年中，其排名迅速上升至第一，而且随着今年多个经济体举行选举，这种风险可能会变得更加严峻（第一章第三节：虚假信息）。 社会两极分化 短期内，这是第三大严重风险，也是几乎所有利益相关群体普遍关注的问题（图 1.5 和 1.6）。政治极化和经济困境等分裂因素正在削弱信任和共同价值观。社会凝聚力的下降为新的和不断演变的风险的滋生提供了充足的空间。 社会两极分化与 经济衰退被视为相互关联的“风险网络”中最核心的风险之一，具有最大的触发其他风险和受其他风险影响的潜力（图 1.7）。

国家间武装冲突 （#5） 在两年的时间跨度内，几乎所有利益相关群体（除政府受访者外）的排名都有所上升。这种差异可能仅仅反映了对冲突定义的不同看法：严格意义上的国家间武装冲突迄今为止仍然相对罕见，但国际社会对国内冲突的干预正在增加（第一章 1.4 冲突的加剧）。

极端天气事件去年和今年一直存在的一个令人担忧的问题，排名第二。 网络安全 第4名 非自愿移民 在#8和 污染 位列第十，构成受访者对2026年风险认知的前十大担忧之一。总体而言，全球风险的严重程度评分低于去年的结果。[vii] 在两年时间框架排名中，排名进一步下降的是 地球系统发生重大变化 位列第11名 债务 排名第16位， 人工智能技术的不良后果 以及其他 前沿技术 分别排名第29位和最后一名。

以下各节将探讨许多人预计在未来两年内将出现的一些最严重的风险，重点关注短期内跻身十大风险之列的三项风险： 错误信息和虚假信息 （#1） 国家间武装冲突 （#5）和 经济衰退 （#9）我们简要描述了虚假信息、冲突加剧和经济不确定性的最新发展和关键驱动因素，并考虑了它们正在产生的影响和连锁反应。

1.3 虚假信息

未来两年，虚假信息和错误信息可能会严重扰乱多个经济体的选举进程。

对信息、媒体和政府等信息来源日益增长的不信任，将加深两极分化的观点——这种恶性循环可能会引发社会动荡，甚至导致对抗。

– 当局在打击虚假信息传播的过程中，存在着镇压和权利侵蚀的风险，同时也存在着不作为带来的风险。

随着日益复杂的技术不断普及，以及人们对信息和机构的信任度下降，操纵信息的破坏性能力正在迅速增强。未来两年，众多参与者将利用合成内容的蓬勃发展牟利。[viii] 加剧社会分裂、意识形态暴力和政治压迫——其影响将远远超出短期。

错误信息和虚假信息 （排名第一）是今年十大排行榜的新领头羊。如今，无需专业技能，易于使用的大规模人工智能（AI）模型界面已经助长了虚假信息和所谓“合成”内容的爆炸式增长，从复杂的语音克隆到伪造网站，无所不包。为了应对日益增长的风险，各国政府开始推出新的、不断完善的法规，以打击网络虚假信息和非法内容的传播者和制造者。[ix] 对生成式人工智能的新兴监管措施可能会对这些努力起到补充作用。例如，中国要求对人工智能生成的内容添加水印，这可能有助于识别虚假信息，包括人工智能产生的非故意误导性内容。[x] 但总的来说，监管的速度和有效性不太可能跟上发展的步伐。

未来两年，合成内容将以多种方式操纵个人、损害经济并撕裂社会。虚假信息可能被用于实现各种目标，从气候行动到冲突升级。此外，诸如未经同意的深度伪造色情制品或操纵股市等新型犯罪也将激增。[xi] 然而，尽管虚假信息和错误信息的隐蔽传播威胁着社会的凝聚力，但一些政府可能会行动迟缓，面临在防止虚假信息和保护言论自由之间做出权衡的风险，而专制政府可能会利用加强监管来侵蚀人权。

对选举的不信任

在接下来的两年里，包括美国、印度、英国、墨西哥和印度尼西亚在内的多个经济体将有近 30 亿人参加选举投票（图 1.9）。[十二] 错误信息和虚假信息的存在 在这些选举过程中，可能会严重破坏新当选政府的实际合法性和公众认知的合法性，从而导致政治动荡、暴力和恐怖主义，并长期侵蚀民主进程。

近期科技进步提升了虚假信息的数量、传播范围和有效性，其流动也更难追踪、溯源和控制。面对多起重叠的造假活动，社交媒体公司维护平台诚信的能力很可能不堪重负。[xiii] 虚假信息也将越来越个性化，针对特定群体（例如少数族裔群体），并通过 WhatsApp 或微信等更不透明的消息平台传播。[xiv]

在这些宣传活动中，识别人工智能生成的错误信息和虚假信息并非易事。人工智能生成的内容与人类生成的内容之间的区别正变得越来越难以区分，不仅对于具备数字素养的个人而言如此，对于检测机制而言也是如此。[xv] 研发工作仍在快速推进，但与相关技术相比，这一创新领域的资金严重不足。[xvi] 此外，即使合成内容被明确标注为合成内容，[xvii] 这些标签通常是数字化的，内容消费者无法看到，或者即使显示为警告，信息仍然能够传播。因此，此类信息仍然具有强大的情感影响力，模糊了恶意使用和善意使用之间的界限。例如，即使人工智能生成的竞选视频带有平台警告，表明其内容系虚构，它仍​​然可能影响选民并引发抗议活动，在更极端的情况下，甚至导致暴力或激进化。[xviii]

这些操纵性活动的潜在影响可能十分深远，威胁到民主进程。如果选举的合法性受到质疑，就可能引发社会冲突，甚至在极端情况下演变为内部冲突和恐怖主义，乃至国家崩溃。根据经济体的系统重要性，全球贸易和金融市场也面临风险。国家支持的此类活动可能通过加强制裁机制、开展网络攻击行动及其相关的溢出效应，以及拘留个人（包括主要基于国籍、种族和宗教的拘留）等方式，恶化国家间关系。[xix]

社会分裂

错误信息和虚假信息 和 社会两极分化 GRPS受访者认为，这些风险因素在网络中关联性最强，彼此之间最具放大效应。事实上，两极分化的社会更倾向于相信那些证实自身信念的信息（无论真假）。鉴于人们对政府和媒体作为虚假信息来源的不信任，[xx] 或许并不需要篡改内容——仅仅质疑内容是否捏造就足以达到相关目的。而这又会埋下进一步分裂的种子。

正如去年所指出的那样 全球风险报告 （第 1.2 章 社会极化） 其后果可能十分严重。社会不仅在政治立场上可能出现两极分化，在对现实的认知上也可能出现分歧，这将对社会凝聚力乃至心理健康构成严重挑战。当情绪和意识形态凌驾于事实之上时，操纵性的叙事就会渗透到公共讨论中，影响从公共卫生到社会正义、从教育到环境等诸多议题。虚假信息还会煽动敌意，从职场中的偏见和歧视到暴力抗议、仇恨犯罪和恐怖主义，无一幸免。

一些政府和平台虽然旨在保护言论自由和公民自由，但可能未能有效遏制虚假信息和有害内容，导致“真相”的定义在不同社会中日益引发争议。国家和非国家行为体都可能利用虚假信息加剧社会观点的分裂，削弱公众对政治机构的信任，并威胁国家凝聚力和统一性。对特定领导人的信任会转化为对信息的信任，而这些行为体——从阴谋论者（包括政客）、极端组织到意见领袖和商业领袖——的权威可能会随着他们成为真理的仲裁者而得到放大。

定义真理

虚假信息 不仅可以被国内势力用作扰乱社会秩序的手段，还可以被其用作控制手段，以实现政治目的。[xxi] 尽管虚假信息和错误信息由来已久，但政治制衡的削弱以及传播和控制信息的工具的增长，可能会在未来两年内放大国内虚假信息的效力。[xxii] 全球互联网自由度已经开始下降，许多国家获取更广泛信息的渠道也减少了。[xxiii] 近年来新闻自由的下降以及与之相关的强大调查媒体的缺乏，也是日益严重的脆弱性。[xxiv]

事实上，虚假信息和错误信息的泛滥可能被用来强化数字威权主义，并利用技术手段控制公民。政府自身将越来越有能力决定真相，这可能导致政党垄断公共话语权，压制异议之声，包括记者和反对派的声音。[xxv] 在白俄罗斯和尼加拉瓜，已经有人因在网上发表言论而被监禁；在缅甸和伊朗，已经有人因在网上发表言论而被杀害。[xxvi]

将威权主义数字规范输出到更多国家可能会造成恶性循环：虚假信息的风险会迅速演变为对信息的广泛控制，而这反过来又会使公民容易受到政治镇压和国内虚假信息的侵害。[xxvii] GRPS受访者强调了两者之间牢固的双边关系 错误信息和虚假信息， 审查和监控 （#21）和 人权遭到侵蚀 （#15），表明人们认为这三种风险同时发生的可能性较高（图 1.10）。

对于那些即将举行选举的国家而言，这尤其令人担忧，因为打击实际存在的或被认为是外国干预的行为可能会被用来巩固现有的权力，尤其是在那些民主制度存在缺陷或混合政体的国家。然而，较为成熟的民主国家也可能面临风险，这既可能源于政府过度干预，也可能源于在应对虚假信息和保护言论自由之间权衡取舍。去年1月，推特和YouTube同意在印度删除指向BBC纪录片的链接。[xxviii] 在墨西哥，民间社会一直关注政府对虚假新闻的处理方式及其对新闻自由和安全的影响。[xxix]

1.4 冲突加剧

– 乌克兰、以色列和台湾这三个关键热点地区的局势升级是有可能的，这将对地缘政治秩序、全球经济以及安全保障产生重大影响。

地理、意识形态、社会经济和环境趋势可能会汇聚在一起，引发新的或死灰复燃的敌对行动，加剧国家脆弱性。

随着世界格局日益多极化，越来越多的关键大国将填补权力真空，这可能会削弱遏制冲突的保障措施。

过去十年间，世界和平状况显著恶化，去年多个地区爆发冲突。[xxx] 目前冲突活跃程度已达数十年来的最高水平，相关死亡人数也急剧上升，在2020年至2022年的两年间几乎翻了两番（图1.12），这主要归因于埃塞俄比亚和乌克兰的局势发展。虽然难以归因于单一原因，但地缘政治力量的长期转移、经济脆弱性以及国际安全机制效力和能力的局限性都促成了这一激增。

国家间武装冲突 （排名第五）是今年新晋十大风险之一。未来两年，特定冲突热点可能分散各大国的注意力，消耗其资源，从而削弱全球安全，破坏全球金融体系和供应链的稳定。尽管严格意义上的两国战争仍然相对罕见（图1.12），但这可能导致冲突蔓延，进而引发迅速扩大的人道主义危机，超出应对能力。

高风险热点地区

未来两年，全球大国的注意力和资源很可能集中在三个热点地区：乌克兰战争、以色列-加沙冲突以及台湾问题。任何一个热点地区的局势升级都将严重扰乱全球供应链、金融市场、安全格局和政治稳定，从根本上威胁到世界各地民众的安全感。

这三个地区都处于地缘政治的十字路口，各大国都在此拥有既得利益：中东的石油和贸易路线、东欧的稳定和权力平衡，以及东亚的先进技术供应链。任何一个地区都可能导致更广泛的区域动荡，直接将大国卷入其中，并加剧冲突规模。此外，这三个地区都直接涉及被认为拥有核能力的国家。

未来两年，乌克兰战争可能会在加剧和缓和之间反复交替。尽管受到制裁，俄罗斯仍继续从能源利润和大宗商品出口中获益——如果中东冲突扩大，这种情况可能会进一步加剧。[xxxi] 东欧和中欧亲俄或中立情绪可能会削弱乌克兰欧洲盟友对乌克兰的支持。[xxxii] 然而，在美国，乌克兰的支持可能会因国内压力、其他国际优先事项或新政府的成立而减弱。全球在中东冲突问题上的分歧也可能使乌克兰在努力维持与西方盟友团结的同时争取全球南方国家支持的努力变得更加复杂。[xxxiii] 如果冲突升级，仍然更有可能通过常规手段而非核武器来实现，但也可能蔓延至邻国。尽管乌克兰和俄罗斯冲突后的局势难以预测，但战争可能会“重新冻结”，演变成一场旷日持久、时断时续的冲突，持续数年甚至数十年。[xxxiv]

中东局势的近期发展带来了相当大的不确定性，可能导致全球大国之间进一步的直接或间接对抗。如果以色列-加沙冲突演变为更大规模的地区战争，包括伊朗和西方在内的主要大国可能会进行更广泛的干预。[xxxv] 除了可能对全球能源价格和供应链造成巨大冲击外，局势升级还可能分散欧盟和美国的注意力和资源，使其不得不将精力和资源投入到乌克兰和以色列之间。[xxxvi] 海湾国家或西方干预的规模尚不确定；但很可能继续在国内造成严重两极分化，并产生重大的政治影响。

许多GRPS受访者还提到台湾以及东亚和东南亚的争议地区是他们关注的领域。与俄罗斯（其2023年国防开支目标翻了一番，超过1000亿美元）和美国（仅在乌克兰战争中就拨款超过1130亿美元援助）形成鲜明对比的是，[xxxvii] 中国在乌克兰和中东冲突中基本上都扮演了不干涉主义大国的角色，避免了过度扩张的风险。[xxxviii] 虽然没有证据表明局势即将升级，但鉴于该地区活动日益频繁，仍存在意外或蓄意爆发敌对行动的实质性可能性。[xxxix]

冲突传染

随着高风险热点地区破坏全球安全，一系列更广泛的趋势可能会加剧局势的紧张，使新的和现有的敌对行动更容易爆发。随着冲突蔓延，遏制冲突的保障措施正在瓦解，寻求长期解决方案的决心也陷入停滞。[xl] 与此同时，更多不同势力将冲突国际化，这将加速“多极化”进程，并增加冲突意外升级的风险。

首先，邻近现有热点地区的暗流涌动和冻结冲突可能会升级。例如，冲突高度集中的地区，如亚洲和非洲（图1.13），其溢出效应可能包括更容易获得的武器走私和冲突引发的移民潮。其他国家也可能通过散布虚假信息或部署国家支持的民兵组织等方式，故意煽动邻国的紧张局势，以转移注意力和资源。面临风险的冻结冲突可能包括巴尔干半岛、利比亚、叙利亚、克什米尔、圭亚那、库尔德地区和朝鲜半岛。[xli] 这些风险已被企业领导者充分认识到： 国家间武装冲突 在论坛的执行官意见调查中，20 个国家（18%）将其列为前五大风险之一（附录C：高管意见调查：国民风险认知），包括埃及、伊拉克、哈萨克斯坦和塞尔维亚，而亚美尼亚、格鲁吉亚、吉尔吉斯斯坦和日本的风险最高。

其次，资源紧张、经济困难和国家能力削弱可能会加剧冲突，进而助长冲突。[xlii] 也可能出现“无政府状态国家”的增加，在这些国家，非国家行为体争夺大片领土的控制权，或者未被国际体系承认的各方获得完全控制权。例如，资源丰富的国家可能陷入多方势力之间的代理人战争，这些势力包括邻近经济体、有组织犯罪网络和准军事组织（第二章第六节 犯罪浪潮）。[43]

第三，借助即时信息网络和强化算法，高风险热点地区的象征意义可能引发冲突蔓延，波及范围超出冲突地域。根深蒂固的意识形态分歧在某些情况下是敌对行动的驱动因素，而这些分歧正在其他地区的社区和政党中引起共鸣。这不仅局限于宗教和种族分歧，更对治理体系构成更广泛的挑战。国家认同、国际法和民主价值观正受到质疑，加剧社会动荡，威胁人权，并重新点燃暴力，这种情况不仅发生在发达民主国家，也发生在南北世界之间。

南北裂谷

全球南方国家对北方国家持续的政治、军事和经济主导地位的不满情绪日益增长，尤其是在它们承受着气候变化、疫情危机后遗症以及大国间地缘经济裂痕的重压之际。殖民主义的历史遗留问题，加上近期在食品和燃料成本、地缘政治联盟、联合国和布雷顿森林体系以及损失和损害议程等方面的不满，可能会在未来两年内加剧反西方情绪。随着资源日益分散和经济形势趋紧，西方国家的军事力量投射能力可能会进一步减弱，从而在非洲、中东和亚洲部分地区造成权力真空。例如，法国在过去两年中应马里、布基纳法索和尼日尔的要求撤出了军队。[xliv]

随着长期把持的权力中心的统治地位逐渐减弱，其他势力将在国家间和国家内部冲突中争夺影响力，这有可能导致更致命、更持久的代理人战争和更严重的人道主义危机。[xlv]

随着全球事务中新的影响因素逐渐形成，全球南方内部的政治联盟和协调也将塑造国际冲突的长期走向。国际舞台上的深刻分歧可能意味着，旨在孤立“流氓”国家的协调努力将日益徒劳，而那些已被证明在“管控”冲突方面无效的国际治理和维和机制则可能被边缘化。

1.5 经济不确定性

– 由于一些世界最大市场的国内因素以及地缘政治发展，近期前景仍然高度不确定。

– 持续的供应压力和需求不确定性可能导致持续的通货膨胀和高利率。

– 在高利率环境下，中小企业和负债累累的国家将尤其容易受到经济增长放缓的影响。

一种说法认为，面对数十年来最激进的全球货币政策紧缩，全球经济展现出了令人惊讶的韧性。尽管普遍预测2023年将出现经济衰退（图 1.15），[xlvi] “软着陆”的预期似乎正在蔓延。在劳动力市场紧张和消费支出及增长强于预期（尤其是在美国）的背景下，通货膨胀正在下降。[xlvii] 另一种观点认为，许多国家持续高企的通货膨胀和高利率正严重制约经济增长，尤其是在出口导向型和制造业主导型市场。已经显现的经济衰退很可能蔓延，在这种脆弱的经济环境下，新的经济冲击将难以应对，债务也可能突破可持续发展的临界点。

这些截然不同的说法概括了高度不确定的经济前景。人们担心…… 经济衰退 在私营部门受访者中，风险普遍存在，在EOS调查的102个国家（90%）中，风险均位列前五，较2022年显著上升（图1.16）。全球经济增长放缓的趋势已经出现，但此次放缓的经济参数与以往周期有所不同，加剧了不确定性。未来两年，各国经济体内部及经济体之间的前瞻性预测可能缺乏一致性，尤其是在通胀、利率和增长率方面。由于对未来看法不一，央行、政府和企业做出错误判断的风险也会相应增加，从而可能加剧并延长经济风险。此外，美国、欧盟和中国之间持续的贸易冲突和地缘经济摩擦也加剧了未来经济的不确定性。

供应驱动的价格压力

市场已经预期主要经济体将在今年上半年降息。[xlviii] 然而，一些通胀压力可能会抑制市场预期，并使通胀目标的实现之路更加艰难。如果价格压力持续，各国央行可能不愿因经济增长放缓的信号而降息，从而导致通胀和利率长期处于高位。

反映出金融环境趋紧，美国和欧元区的总体通胀率和核心通胀率均有所下降（图 1.17）。[xlix] 与此同时，关键行业和市场的经济增长放缓。2023年全球经济一直依靠服务业的持续强劲增长而保持增长，但服务业目前已出现疲软迹象，而制造业已经萎缩了一年多（图1.18）。[l] 欧盟经济增长停滞不前，去年仅为0.6%，据估计，经济强国德国在2023年经济将萎缩0.3%。[li] 去年，剔除“七大科技巨头”后，标普500指数成分股的利润预计萎缩了8.6%。[lii]

尽管加息在一定程度上抑制了通胀，但通胀率仍未达到央行设定的2%的目标，未来两年内，价格上涨的压力主要来自供应端，风险依然存在。例如，厄尔尼诺现象对食品生产和物流的影响可能推高通胀，并导致供应链严重中断。中东冲突的任何升级都可能引发能源价格飙升，并进一步扰乱航运路线，加剧乌克兰战争带来的持续影响。[liii] 持续通胀对生活成本的影响虽然预计在2024年有所下降，但随着高物价持续存在，其影响可能会再次加剧。工资-物价螺旋式上升的可能性依然存在，EOS受访者预计未来两年关键行业和经济体将出现劳动力短缺（第 2.5 章：开发结束？）发达经济体针对绿色转型和先进技术而采取的更强有力的产业政策和贸易管制措施，也可能在这一时期内持续推高通胀。

全球强国内部的不确定性

中国和美国这两个最大经济体的前景非常复杂，这两个主要的不确定因素可能会对全球经济的走向产生意想不到的、甚至可能截然不同的影响。

人们普遍预期中国经济今年将放缓，房地产市场疲软以及国内外需求疲软通常被​​认为是主要原因。[liv] 尽管中国政府债务的长期信用评级仍为“A1”，但其评级展望最近从“中性”下调至“负面”，反映出与“结构性且持续的中期经济增长放缓”相关的风险。[lv] 然而，近年来对制造业和能源基础设施的投资一直是经济增长的关键驱动力，在一定程度上弥补了建筑业需求的损失。[lvi] 尽管挑战依然存在，但如果没有进一步的冲击，经济仍有可能出现意想不到的利好——本地消费或将复苏，经济增长可能不再那么疲软，放缓幅度也可能小于市场普遍预期。此外，如果没有进一步的地缘经济冲击，先进制造业（尤其是绿色技术领域）的过剩产能或有助于抵消全球价格压力，从而推动绿色转型并提振全球需求。[lvii]

美国也存在类似的不确定性。一些预测已经将2024年经济增长预期提高到2.4%，而另一些预测则认为今年上半年将会降息。[lviii] 尽管货币政策收紧，但财政政策仍然宽松，美国2023年的财政赤字高达1.7万亿美元，仅去年一年就使赤字翻了一番。[lix] 这可能导致需求驱动的价格压力持续高企。消费者信心与支出之间的相关性也加剧了不确定性：经济悲观情绪或许普遍存在，但目前来看，它未必会抑制需求。[lx] 另一方面，2023 年第三季度偿债支出超过 9810 亿美元，比 2022 年同期增加了 7530 亿美元以上，这一数额与国防预算支出相当。[lxi] 美国任何财政紧缩措施——或与债务负担相关的政治僵局——都可能对全球市场和贸易产生深远影响，而对经济放缓程度的任何高估都可能导致更早或更严厉的利率干预，并重新引发需求侧价格压力。11月美国总统大选的结果，将根据下一届政府的政策选择，为美国经济前景带来更多不确定性。[lxii]

债务困境

经济增长放缓导致利率上升，这将加重公共和私营部门的债务负担。企业债务违约率仍远低于2008-09年全球金融危机期间的峰值（图1.19）。[lxiii] 大部分公司债务距离到期还有数年时间。标普500指数成分股公司中，未来两年内到期的债务不到14%，而近一半的债务将在2030年后到期。[lxiv] 从本质上讲，未来五年多的时间里，全球最大的公司将有效地免受利率上升的影响。

然而，作为许多国内市场支柱的中小型企业，将对经济增长放缓和持续高利率尤为敏感。随着苦苦挣扎的企业削减成本，失业率可能会上升，进而减少消费者支出，形成恶性循环，导致经济进一步下滑。这也可能导致市场集中度上升，因为初创企业举步维艰，而规模更大、财务实力更强的企业则会巩固其市场地位，包括科技行业。第二章第四节：人工智能掌权）。

负债累累的国家也面临着这些经济形势的影响。主权债务违约的风险正在上升，但值得注意的是，即使美元走强，墨西哥和巴西等较大的新兴经济体迄今为止也基本避免了债务困境。[lxv] 这归因于这些市场与过去相比的结构性差异，包括中央银行的独立性和大量外汇储备的积累。[lxvi] 在世界其他地区，例如埃及、埃塞俄比亚、加纳、黎巴嫩、巴基斯坦和突尼斯，风险要高得多。金融环境收紧的影响会随着时间的推移而加剧，财政平衡压力也会随之增大。鉴于历史性的高债务负担，许多国家的政府可能无力或不愿像近年来那样提供同等程度的经济缓冲，这将加剧企业和个人面临的经济放缓。

1.6 展望未来

这些结果表明，全球风险格局中经济、地缘政治和社会脆弱性将持续加剧。当前出现的令人担忧的事态发展有可能在未来十年演变为长期存在的全球风险。

随着持续动荡成为常态，数十年来对人类发展和人类韧性的投入正逐渐被蚕食，这可能导致即使是相对强大的国家和个人也容易受到来自新兴或复兴的冲击。极端天气的影响可能会耗尽用于缓解和适应气候变化的经济资源。资源紧张、冲突和日益加剧的两极分化带来的脆弱性增加，可能使社会和整个经济体更容易受到犯罪和腐败的侵害。指数级的技术增长可能会使下一代在提升人类潜能、安全和福祉方面缺乏清晰的路径。

这些全球风险的演变将反映出地缘战略、环境、人口和技术等多个领域正在缓慢形成的全球格局。第二章探讨了一个正被推向极限的世界，重点阐述了在这些结构性体制转变背景下涌现的一系列新兴风险。未来十年，各种可能性并存。下一章将探讨最令人担忧的潜在后果，而第三章则探讨如何通过当下的行动来塑造一条更加积极的道路。