回顾2025年：金融领域有哪些最值得关注的议题？

2025年，全球金融体系经历了更加分裂的政治与贸易环境。尽管2024年美国大选后的新关税措施与贸易紧张局势影响着市场情绪，但金融体系本身仍在持续调整。

市场充分反映了这种紧张态势。股指随关税公告频现波动，投资者转向避险资产。例如，黄金价格在年度关键节点攀升，美国国债也在市场动荡时期需求激增，凸显这些资产在地缘政治不确定性中的避险功能。

与此同时，世界经济论坛洞察到金融体系更深层次的重要转变：随着地缘政治推动宏观层面的碎片化，得益于技术与新的资金来源，金融活动日益互联。人工智能（AI）赋能的金融服务、资产代币化以及日益重要的私募信贷扩大了金融服务的可及性与效率，尤其是在传统银行缩减长期或高风险贷款的背景下。

本文将带您回顾2025年金融领域最值得关注的议题。

宏观层面，2025年全球面临地缘经济碎片化，其从理论风险演变为可量化的市场冲击。贸易摩擦升级、监管摩擦加剧及经济外交策略重塑全球金融格局。世界经济论坛年初估算显示，碎片化可能令全球经济损失高达5.7万亿美元。

市场充分反映了这种不确定性。尽管美元和美国国债仍发挥结构性锚点作用，但投资者情绪时有动摇。在关税风险上升、收益率波动及地缘政治紧张的背景下，资本正向非美元资产流动，变得更为多元。

新兴市场和发展中经济体（EMDE）尤其暴露于市场波动风险。国际货币基金组织《全球金融稳定性报告》指出，新兴市场货币经历剧烈波动，部分货币升值而部分货币承压，为投资者在碎片化全球金融体系中同时创造风险与机遇。

当公开股权市场遭遇选举周期逆风，且各国政府财政空间受限的情况下，私募市场则持续扩张。私募资本已成为各类产业转型的重要资金来源。

2025年，全球私募股权资产规模创下9.9万亿美元历史新高，较2024年末增长约10.8%。此增长主要由亚洲市场强劲拉动，彰显私募基金已成为市场不确定性环境下支撑长期转型的重要融资支柱。

此外，2025年并购支出激增。美国并购领域去年交易额达380亿美元，高出2024年数据的两倍。

尽管有着“AI泡沫”之辩，但AI在2025年已深度融入核心金融工作流程，尤其在风险管理与普惠金融领域。

新兴市场金融机构运用AI技术，通过移动支付账单等非传统数据点评估信用资质。论坛洞察显示，在埃及等国，这些模型正为缺乏正规信用记录的无银行账户人群拓宽融资渠道。

金融行业同时应对了AI驱动的欺诈风险。金融机构加大对隐私强化技术（PETs）的投入。这类工具可在分析数据时减少敏感信息暴露量，以抵御日益复杂的网络威胁。行业焦点已转向“负责任部署”，确保算法效率不损害系统稳定性。

2025年数字资产发生根本性转变，即传统金融工具“代币化”。世界经济论坛发布的报告将此定义为“下一代价值交换”，而非加密实验。“代币化”核心驱动力包括：

这一转型得到欧盟MiCA法规全面实施的支持，该法规为大型金融机构进入市场提供了必要的法律确定性。

“英国监管负债网络”等行业试点项目表明，这些金融基础设施能大幅缩短结算时间，在高利率环境下逐渐演变为提升资本效率的关键基础设施。

2025年，人口格局变化趋势持续冲击全球养老金体系。世界经济论坛引用的数据显示，若当前趋势延续，养老金储蓄缺口到2050年可能达400万亿美元。这一缺口需要个人、养老基金和政府共同填补，以维持老年人的良好生活水平。

这一挑战重新塑造了围绕“长寿经济”的讨论。2025年，包括经合组织《养老金概览》在内的多份报告强调，解决资金缺口不仅需要提高储蓄率，更有赖于对老年群体的工作参与方式进行结构性变革。

此外，雇主与雇员在财务储蓄方面仍存在认知差异，这将影响长期储蓄产品、资产配置及劳动力市场政策。贝莱德集团美国财务与退休金业务总监Jaime Magyera在论坛博客中指出，尽管雇主常认为老龄化劳动力财务稳健，但大量雇员坦言储蓄不足以维持退休后生活水平。

2025年可持续金融议题聚焦估值与部署机制。新型框架体系将自然与生物多样性纳入企业资产负债表，为森林湿地等生态系统赋予金融价值，使自然资本从外部性转变为核心经济资产。

论坛研究指出，土地管理者正开始为投资者量化这些资产。此外，碳移除金融架构也在持续推进，逐步建立起标准化合约和核证框架等可信市场机制，以支持负排放技术的融资。

2025年的金融科技平台已成为新兴经济体的关键基础设施。与此同时，这些数字平台巩固了新一代个体投资者的影响力，他们全天候的市场参与重塑了流动性格局与市场情绪。

论坛报告《全球金融科技未来》揭示了关键结构性转变：行业增长不再依赖投机性买卖活动，而是由“服务设施不足的经济体”驱动。57%的企业现将微型、小型和中型企业（MSMEs）列为客户基础的主要来源。报告核心洞察包括：

在东盟地区，数字融资工具帮助中小企业弥合了信贷缺口；而在非洲，诸如新成立的非洲信用评级机构（AfCRA）等结构性创新，正着力“修正风险溢价”，以破解长期以来抑制外来投资的制度性障碍。

与此同时，个体投资者群体对全球市场的影响力持续增强。依托全天候交易平台，个人投资者创造了显著流动性。基于此，论坛针对行为金融素养开展专项分析，以提升韧性，更好应对市场波动。

2025年9月发布的《首席经济学家展望》指出，2026年全球经济将面临“颠覆性新常态”，进入一个持续摩擦的阶段：贸易壁垒与地缘经济碎片化将对经济增长施加下行压力。

《全球金融科技未来》报告指出，行业重心将转向开放金融，将数据共享框架从银行业扩展至保险与养老领域，并强化合规基础设施，以应对日益碎片化的监管格局。

随着全球金融秩序逐步适应这一新常态，2026年将取决于创新能力、私人资本与治理框架能否协同发力，将颠覆性冲击转化为可持续增长。

本文作者：

Spencer Feingold，世界经济论坛数字编辑

Rebecca Geldard，世界经济论坛资深撰稿人

本文原载于世界经济论坛Agenda博客，转载请注明来源并附上本文链接。