在剧变时代，如何增强新兴市场韧性？

过去，“韧性”通常意味着恢复能力，即企业或经济体在遭受冲击后能否迅速回归常态。如今这一定义已然过时。在当今环境中，冲击与动荡不再是小概率事件，而是一种常态特征。

在持续的动荡中，韧性不再仅仅意味着短期生存，更要求在不确定的环境中坚持投资、创新和发展。

世界经济论坛“增强韧性联盟”与麦肯锡公司合作，持续分析领导者如何应对当前多变的运营环境。最新白皮书《韧性企业与经济体：企业、政府与多边开发银行如何释放新兴市场增长潜力》指出，尽管越来越多的领导者将韧性视为竞争力的核心，但仅有四分之一的企业认为自身具备在关键韧性维度上应对冲击的能力。

对新兴市场而言，优先构建韧性并采取前瞻性策略尤为重要。这些市场通常面临较高的不稳定风险，但同时也是全球增长的关键引擎。

新兴市场正处于机遇与风险的十字路口。它们既是全球增长最具活力的引擎之一，也往往更易受到气候危机、地缘政治分化和供应链中断的冲击。

新兴市场潜力巨大。根据国际货币基金组织《世界经济展望数据图谱（2025年）》显示，新兴市场和发展中经济体占全球GDP的60%。若这些经济体能够抵御冲击、快速适应并持续投资未来，它们将在短期和长期增长中占据更有利地位，并带来广泛益处——构建更稳定的全球供应链、更强劲的世界经济，以及更快推进人类共同的优先议题。

然而，若缺乏更完善的基础设施、数字化普及、更通畅的资本渠道以及更可预测的政策环境，结构性挑战将抑制投资与生产力。这不仅会导致增长放缓，更意味着这些经济体将错失宝贵的发展机遇。

若能协同推进以下四大优先方向，将有助于构建韧性并驱动增长。

1) 强化基础设施与供应链韧性

可靠的能源、交通和物流体系是经济稳定与竞争力的支柱。在许多新兴市场，基础设施的短板使得这些国家更易受到冲击，并制约生产率的提升。

要提速，关键在于更高效的协同：政府明确优先事项，构建切实可行的项目管线；多边开发银行降低风险、提升项目可行性；私营资本则助力实现规模化的落地交付。

综合来看，有效协作离不开几项关键助推器：混合融资（共担风险）、清晰稳定的担保框架，以及契合本地市场特性的创新融资工具，比如包含本币解决方案。

2) 加速数字化与技能发展

数字基础设施在提升生产力和融入全球价值链中的作用日益凸显，但在许多新兴市场，数字技术的普及与应用仍不均衡。聚焦协作有助于弥合这些差距。

汇聚发展融资机构、商业银行与私营运营商的伙伴关系，能够支持建设更高效、更具韧性的数字基础设施，同时增强本土能力。与此同时，对数字技能和本土创新生态系统的投资，有助于确保技术应用不仅能带来更快的连接速度，更能创造更广泛的经济机遇。

3) 拓宽中小企业融资渠道

中小微企业是就业与创新的重要驱动力，但许多企业仍面临融资难题。常见的障碍包括风险感知偏高、抵押要求严苛以及信用市场发展不充分。

设计良好的风险共担机制，能够调整激励结构，提升信贷可行性。若搭配实操性咨询支持，更可推动本地金融机构为缺乏服务的创业者与中小微企业提供融资。若能因地制宜、渐进推广，此类模式则有望激活当前许多中小微企业难以触及的增长潜能。

4) 减少政策摩擦与不确定性

即便资金到位，政策模糊或频繁变动仍会阻滞投资。规则可预测、决策连贯性，能有效降低风险感知，吸引长期资本。这也意味着需为海外长期投资构建更强动力，这不仅依靠稳定的政策框架，更要确保外资企业能通过直接准入或具吸引力的合作模式，有效触达市场。

政府也可以利用实用资源。现有公私合作资源与指南中，已包含风险分配的标准条款与常见范式，能直接助力项目构建与融资。持续借鉴并更新这些参照框架，可缩短筹备周期、增强项目可融资性，并将投资精准导向国家战略重点领域。

韧性缺口持续存在的一个原因是，短期来看增强韧性似乎成本高昂，而许多新兴市场的财政空间有限。

这正凸显了协作的关键性。首先，政府可提供清晰规划与可靠项目管线，企业方能确定性投资；其次，多边开发银行可为优先项目降低风险、撬动私人资本，韧性的成本可下降、回报可上升；最后，若将韧性视为增长战略，投资便能分阶段推进：从关键瓶颈突破，同步培育系统能力，并以成果导向的衡量机制，让进步随时间持续复利增长。

新兴市场将塑造未来几十年的决定性经济格局。而这一篇章能否延续为持久的机遇，将取决于它们的韧性。

在韧性中孕育增长，以增长激活韧性。二者本就不是取舍，而是共生。

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本文作者：

博尔格·布伦德，世界经济论坛总裁兼首席执行官

鲍勃·斯滕菲尔斯，麦肯锡公司全球管理合伙人

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