南非若要改善低迷的经济，入冬前就面临艰难抉择。该国经济不平等程度位居世界前列，人均国内生产总值（GDP）下降，青年失业率却不断上升。目前的经济模式难以为继：经常账户赤字高于大多数其他新兴市场国家，同时政府债务迅速增加。
如果下一任总统也坚持祖马总统及非洲人国民大会（ANC）部分成员所倡导的激进经济转型政策，那么在下一次全球经济衰退中，南非将走向经济崩溃。届时将出现典型的经常账户赤字危机，伴随货币自由落体式贬值、两位数通胀、GDP急剧收缩以及失业率大幅上升。
早期的希望
20世纪90年代初，种族隔离制度终于瓦解时，人人都对南非光明的未来寄予厚望。我职业生涯中的首次公开演讲，是在瑞典一个寒冷刺骨、阴暗冬日举行的反种族隔离集会上发表的。
五十年来，瑞典一直是ANC最主要的经济支持者。瑞典从未是殖民强国，因此对非洲民族解放运动的支持十分强烈。许多ANC领导人曾长期住在我们位于赞比亚卢萨卡郊外的美丽使馆里。尽管困难重重，ANC还是证明了怀疑者错了。
1994年后，南非经历了一段进步时期。在最贫困的省份之一东开普省，1996年有70%的家庭没有电，而如今这一比例为15%。1996年只有700万户家庭能用上清洁用水，如今已增至1,420万户。
回到1996年，当时只有65%的人口能获得正规住房；到2015年，这一比例升至80%。五岁以下营养不良儿童的比例从15%降至5%。大学入学人数从575,000人增加到970,000人。
然而，自2008年大衰退开始以来，南非的经济发展一直令人失望。曾有一段时间，人们希望政府通过改革提振乏力的经济增长。2013年，我以财政部长身份参加世界经济论坛在开普敦举行的会议时，各方预期南非政府将继续推动经济现代化。特雷弗·曼努埃尔是我接触过的第一位南非财政部长，他刚刚推出一项内容含糊但雄心勃勃的《国家发展计划》（NDP），目标是实现5%的增长。2013年的财政部长普拉温·戈尔丹大力支持这项计划。
形势转坏
如今，乌云正笼罩南非。过去几年的政治发展使未来愈发难以预料。雅各布·祖马总统加大力度推动激进经济转型，这一主张来自左翼派系，其中包括贸易与工业部长罗布·戴维斯以及经济发展部长易卜拉欣·帕特尔；与此同时，特雷弗·曼努埃尔和普拉温·戈尔丹等在国际上备受尊重、能力出众的政治人物已被排挤出政坛。
几天前，在世界经济论坛于德班举行的会议上，局势已清楚表明，政治叙事正朝着更糟的方向转变。
新任财政部长马卢西·吉加巴未能提出令人信服的论据；他可能即将面临一段陡峭的学习曲线。我从未在此前任何有关南非的讨论中听到如此多关于激进经济转型的论调。显而易见，政府试图通过推动更激进的政治议程，来抵消腐败和裙带资本主义引发的日益不满。
祖马总统被曝光后，动用2.36亿兰特公共资金重建了他在恩坎德拉的农场，人们已经清楚地看到，ANC领导层把左翼民粹主义视为解决政治问题的办法。
过去五年GDP年均增长1.5%，而人口每年也增长1.5%，因此人均GDP实际上完全没有增长。2017年和2018年，全球经济正在复苏，国际货币基金组织（IMF）预计南非的增速分别为0.8%和1.6%；这实际上意味着，该国人均GDP将连续四年下降。目前，其他国家中约有85%的增长速度快于南非。
不是停滞，而是收缩
南非经济并非停滞不前，而是在世界其他地区处于周期性复苏之际出现收缩。劳动力市场问题日益严重。青年失业率近期达到劳动力总数的55%以上，而总体失业率在过去十年一直徘徊在劳动力总数的25%左右。显然，就业不足是一个结构性问题，因为尽管增长停滞，南非仍在艰难应对高通胀。过去五年通胀率接近6%，IMF预测今后仍将维持在这一水平。
过去五年，经常账户赤字每年增加相当于GDP的5%。工资每年增长7%至8%，而生产率增长接近于零。单位劳动力成本年均上升7.5%。这意味着，尽管南非货币贬值，其竞争地位仍迅速恶化。
南非的经济模式如今正转向一种失败的经济民族主义，建立在进口替代战略之上；在过去50年里，这种战略是许多非洲、亚洲和拉丁美洲国家经济危机的主要祸因。国有企业（SOEs）以及优先扶持的国内产业受到监管壁垒、补贴和高关税的保护。
在CASATU和NUMSA等工会中，一小群拥有强大政治影响力的特权劳动者从中获益。然而，整体结果是成本上升，保护部门以外的就业增长因此遭到重创。政府近期选择迅速增加公共部门就业，以作补偿。根据经济合作与发展组织（OECD）的数据，公共部门工资总额已升至GDP的12%，远高于其他任何中等收入增长型经济体（中国、印度、印度尼西亚和菲律宾的公共部门工资总额仅占GDP的2%至6%）。
竞争力迅速流失导致工业部门收缩。如果不扭转这一趋势，未来几年负面势头只会进一步增强。过去十年，南非劳动力市场一直无法维持可持续的名义工资增长。
在最新一期《世界经济论坛全球竞争力报告》中，雇主与劳工之间的合作程度排名垫底；过去十年，雇主与劳动者之间的紧张关系持续急剧加剧。2014年，工业冲突导致惊人的1,200万个工作日损失（1995至2004年间，每年平均损失的工作日仅为200万个）。铂矿工人罢工长达六个月，金属工人则在2014年罢工整整一个月。累积影响是GDP增长损失了2%。
尽管工资涨幅过高，政府仍坚持提高全国最低工资、加强对短期合同的限制性监管、加大劳动力流动壁垒，并拒绝推进任何旨在纠正不可持续工资制定模式的实质性改革。
非洲雄狮能追上亚洲虎吗？
事实是，近几十年来，与大多数其他新兴市场经济体（EME）相比，南非的表现一直不佳。过去20年，人均GDP年均增长1.5%（仍显著好于种族隔离政权最后20年的表现）。如果南非的增长能与表现较好的新兴市场经济体持平，即人均GDP每年增长约5%，那么如今的人均生活水平本可达到约27,000美元（按购买力调整），相当于波兰或俄罗斯。
如果南非未来十年继续以目前约0.5%的速度增长，人均GDP只会升至13,800美元。如果人均GDP增长4%，达到科特迪瓦、埃塞俄比亚、卢旺达、塞内加尔、坦桑尼亚或乌干达等非洲“雄狮经济体”的水平，生活水平将升至19,500美元，相当于墨西哥、博茨瓦纳或毛里求斯。如果南非能实现与亚洲中等收入经济体（中国、印度尼西亚、印度或菲律宾）相同的5%至7%增长率，减贫速度还会更快。非洲雄狮为何不能像亚洲虎那样快速奔跑？
这场表现不佳造成经济不平等达到创纪录水平，付出代价的是穷人。5%的人口营养不良，平均预期寿命仅为57岁。收入最低的10%家庭只占总收入的2.5%，而收入最高的10%家庭占总收入的50%。衡量人口经济不平等程度的标准指标基尼系数，在南非高居世界前列（为63.4；OECD国家为0.35，北欧国家甚至更低）。
与其他中等收入国家相比，南非的贫困率也高出许多。在南非，16%的人口日收入不超过1.9美元。中等收入组中增长较快的国家在减贫方面取得了显著更大的成功，例如中国（日收入为1美元的人口占1.9%）、斯里兰卡（1.6%）和秘鲁（3.7%）。若要找到与南非贫困率相近的国家，就得看菲律宾（13%）或印度尼西亚（15%）；然而，由于这些国家的增长速度是南非的三至四倍，未来十年它们很可能会把南非远远甩在后面。
前景难料
南非的未来将在秋季决定。ANC将选出一位新领导人接替祖马总统。媒体将副总统西里尔·拉马福萨和非洲联盟秘书长恩科萨扎娜·德拉米尼-祖马视为领先的两位候选人。然而，他们是否有人能够赢得多数支持，远未确定。
牛津大学名誉研究员R.W.约翰逊在《南非还能存在多久？》一文中指出，在祖马执政期间，ANC越来越受夸祖鲁-纳塔尔地区势力主导。夸祖鲁-纳塔尔省、自由邦省和普马兰加省主导着ANC，三省合计控制ANC代表大会40%的代表。据约翰逊称，拉马福萨属于文达族，这是一个在社会中地位较低的少数族群，这意味着他在ANC内部缺乏地区支持基础。
德拉米尼-祖马将近70岁，不太可能提供祖马的支持网络希望借以保护新近积累的经济财富的政治掩护。夸祖鲁-纳塔尔阵营中地位更强的对手极有可能在适当时候挑战媒体看好的领跑者。
与此同时，我们可以确定的是，如果ANC新领导人推动激进经济转型议程，后果将不堪设想。如果工资继续超过生产率增长，经常账户赤字和外债将持续扩大，把国家拖入更深的债务泥潭。如果不进行财政重组，公共部门债务未来几年将难以为继。
IMF最新报告（即所谓的第四条款磋商报告）中的债务可持续性分析显示，到2020年，政府总债务可能达到GDP的70%至75%。考虑到SOE部门的债务还会使债务存量增加相当于GDP的10%至15%，债务水平已成为重大脆弱因素和风险因素。
在这种情形下，经济增长明显有持续疲软的风险。南非利率已经很高。美国目前处于复苏阶段。美联储（FED）极有可能在2017年和2018年每季度加息约25至50个基点。届时政策利率将上升200至300个基点。这会加大兰特的压力。南非当前的政治环境高度不确定，这意味着市场将推动南非储备银行（SARB）跟随美联储加息，中期人均GDP也将因此停滞。
尚不清楚激进派政府是否愿意允许SARB加息以维持通胀目标。南非储备银行行长莱塞特亚·克加尼亚戈可能会被迫离职，并由一名愿意无视高通胀、任由兰特贬值的政治激进派取代。此种情形的问题在于，输入型通胀将迅速加剧，而工资实际价值下跌会导致国内需求进一步急剧收缩。
较为乐观的情景
在另一种情景下，如果ANC选出一位有志于实现南非经济现代化的领导人，前景将大不相同。设想新政府提出一项前期集中发力的计划，重点纠正失衡、恢复竞争力。这样，南非就有望切实实现大幅更高的增长率，人均增长率可能达到4%至5%，与其他非洲国家及世界各地的增长型经济体相当。只要政策得当，就有可能提振就业并降低失业率。
一个有志于推动南非现代化的政府，其改革计划应包含五项关键内容：
1）财政重组，确保未来5至10年内政府部门债务逐步降至GDP的40%。这意味着应大幅削减公共部门膨胀的工资总额，并为不断增加的社会补助设定上限。即使重组的大部分——比如四分之三——来自削减支出，扩大税基仍然必要。目前，个人所得税和企业税收入占税收总收入的50%；3,500万劳动力中，只有600万人必须缴税。
2）全面改革劳动力市场，提高灵活性。应调整就业保护立法，使之更加灵活。改革劳资关系也至关重要，以缓和激进的工业行动。可行的工资谈判模式应遵循这样一项原则：由具有竞争力的出口产业为国内部门设定工资基准，同时推动分散化工资制定，借鉴瑞典或北欧劳动力市场模式。建立更强大的中小企业（SMEs）基础是关键，因为它们在创造就业方面发挥着重要作用。未来十年，南非每年需要创造100万个新岗位，而这只有在经济增长更强劲、劳动力市场改革推进的基础上才能实现。
3）改善营商环境。应减轻监管负担，并改进外国直接投资（FDI）制度以吸引更多投资。关键举措之一是大幅降低企业税，为提高投资水平和资本存量提供强有力的激励。任何用于保护国内部门和特定产业的措施都应取消。如果放开能源价格管制，便可在不给公共部门造成负担的情况下，为新一代能源的可持续投资提供融资（现有发电机组中三分之一已使用超过40年，需要更换）。南非的港口管理成本位居世界前列，这一问题必须解决。此外，还必须建立有效的法律框架，确保合同得到履行、争议由可信且独立的法院处理。
全面放松管制可大幅降低垄断价格并压低通胀。如果没有准入壁垒和丰厚的垄断利润，腐败的诱因就会大幅减少。如果没有需要清除的壁垒，也无利可图的寻租空间，便没有理由花钱寻求政治保护。
4）彻底改革教育体系。减少不平等最有效的方式是提供优质教育并促进社会流动。当前教育体系根植于种族隔离制度；缺乏国家层面的领导、地方政府利益以及教师工会的保守立场等多个交织因素，迄今阻碍了改革。这种状况必须改变。引入以学徒制为基础的职业培训项目也很重要。
5）实施精明的再分配计划。目前的黑人经济赋权（BEE）计划削弱了国家吸引投资者的能力。BEE的关键基础应是加强教育与提升社会流动性相结合。例如，为南非国内及海外的大学教育提供慷慨补助，有助于为BEE建立任人唯贤的基础。在弱势地区加强幼儿教育和儿童照护也会带来显著益处。一个值得考虑的想法是出售部分大型SOE，并将所得收入用于设立风险投资基金，支持BEE企业家。
南非能否打破恶性循环？
遗憾的是，秋季政治进程最可能出现的结果是，南非将再选出一位来自夸祖鲁-纳塔尔地区的领导人，因此不会有重大改革。
南非不太可能摆脱困住该国的恶性循环，原因有以下几点：
1）政治：朱利叶斯·马莱马领导的经济自由斗士（EEF）对政府施加外部压力，要求推动更激进版本的所谓经济转型。结构性改革计划将遭到EEF和ANC内部民粹主义左翼派系的严厉批评。改革计划会增加就业并在未来提高实际工资，但也意味着工会必须接受削减公共部门工资总额和劳动力市场改革。目前，COSATU和NUMSA极不可能同意这些措施。
2）腐败：裙带资本主义结构主导并从现行制度中获利。受保护的产业必须重组。这意味着相关企业将无力再支付各种好处。整个建立在庇护关系之上的宗派依附结构将瓦解。腐败和庇护关系是维系现有结构的关键因素，因此改革将遭到激烈抵制。
3）种族隔离的遗产：南非社会的信任度很低。白人群体因从种族隔离制度中获利并维护该制度而引发的深刻怨恨，以及近期不同本土族群之间的族群冲突，都造成了信任缺失。结构性改革需要人们高度信任国家领导层，并愿意接受短期代价，以投资于更美好的未来。显然，种族隔离遗产仍在阻碍南非充分发挥未来潜力。压迫留下的阴影挥之不去。
乐观理由寥寥
最有可能出现的结果是，未来5至10年内，南非将与IMF启动结构调整计划（SAP）。即将到来的危机可能因有利的国际局势而延后。全球复苏若能持续，将为南非争取更多时间。如果铁矿石、煤炭和铂金价格持续回升，而油价保持低位，贸易条件将大有改善。另一方面，如果美国复苏推动国际利率上升，而南非最重要的贸易伙伴中国经济放缓，压力可能会比预期更早到来。
南非陷入严重危机也会影响非洲其他地区。南非与尼日利亚共同塑造着非洲大陆在全球经济中的形象。即使坦桑尼亚、塞内加尔、科特迪瓦、卢旺达和埃塞俄比亚实现7%至8%的增长，南非低迷的增速仍显然可能主导议程。未来几个月，非洲的未来掌握在ANC手中。南非若陷入严重危机，将给非洲复兴以沉重打击。
如果南非继续走经济民族主义道路并强化激进经济转型，那么失衡和结构性问题最终引发灾难性经济危机只是时间问题。当我从德班的金沙卡机场起飞，俯瞰夸祖鲁-纳塔尔的秀丽风光时，心中的阴郁情绪挥之不去。情况在好转之前只会变得更糟。德班温暖舒适的氛围，与南非在这种不可持续的经济模式下越发走向薄冰的事实形成鲜明对比。
