从气候变化、水安全和人口结构变化，到地缘政治、长期实际利率低迷甚至为负以及技术演进：机构投资者必须作出回应，并为意外情况做好准备。
但对于许多希望迎接这些挑战的资产所有者而言，先进投资者的最佳实践难以追踪，与同行对标进展的方式也十分有限。
相关方法包括但不限于：与这些趋势相关的投资产品；有选择地撤资；自我评估框架；衡量工具；与企业开展沟通；同行协作；以及稳健的战略愿景和治理框架。
我们的经济、社会和地球正面临许多长期系统性风险。从气候变化、水安全和人口结构变化，到地缘政治、长期实际利率低迷甚至为负以及技术演进，机构投资者必须应对这些挑战，并为意外情况做好准备。
投资者不必等到这些趋势演变成危机才采取行动；现在着手应对，便可开始减轻这些趋势给投资组合带来的风险，并探索获取长期回报机会的方式。
作为额外收益，采取这些投资实践既有利于受益人，也有利于投资组合，进而应能帮助构建更具韧性的经济，同时兼顾环境与社会的未来需求。
这听起来简单明了，但存在一个重大障碍：许多资产所有者并不了解自己在整合这些趋势方面与同行相比处于什么位置。希望从“发展中”迈向“先进”的投资者需要基准评估框架，以找出差距和有待改进之处。
许多资产所有者有意愿改变并取得进步，但先进投资者的最佳实践并不明晰，衡量工具也十分有限。
投资者知道有问题亟待解决，挑战在于该如何着手？
过去两年，世界经济论坛与美世合作开展研究，确定了主权财富基金、养老金计划、捐赠基金、基金会和保险公司最为关注的六项长期重大风险。
在2020年对30多家资产所有者开展的调查中，这些机构的总资产超过3.4万亿美元。投资者最关注的三大趋势是气候变化、低利率和负利率，以及技术演进。
疫情期间，全球许多政府和企业承诺以可持续的方式重建经济，这意味着要应对并适应气候变化风险，以保护环境和社会。
与此同时，疫情推动各国央行和政府共同行动，促进经济稳定，因此市场预期长期实际利率将持续处于低位，甚至为负。
我们的研究显示，投资者也关注水安全、地缘政治和人口结构变化（包括人口老龄化，以及非洲和南亚劳动年龄人口的增长）。如果管理不善，这些趋势将加剧全球不稳定局势，导致不平等加剧、民粹主义和保护主义抬头、自由贸易受到威胁，以及自然灾害增多。投资者知道有问题亟待解决，挑战在于该如何着手？
衡量投资者在ESG及其他指标方面取得的进展，没有单一方法
为减轻投资者面临的这些系统性趋势带来的重大风险，机构投资者需要审视、调整并保护其投资组合，同时把握机会，争取具有吸引力的风险调整后回报。然而，我们的研究显示，许多机构投资者在应对大多数这类系统性趋势方面，仅取得了一些或有限进展。
许多投资者也缺乏自我认知，不清楚自己在愿景、治理和实施方面处于什么阶段，却认为自己的进展远比实际情况先进，尤其是与同行相比时。
例如，许多投资者认为，由于制定了负责任投资政策，自己在应对气候变化风险方面已取得显著进展。然而，这类政策往往不够具体，无法从投资或指标追踪角度指导实施，薪酬安排也未与政策目标保持一致。
因此，许多投资团队缺乏动力去改进投资标的筛选流程，也不觉得自己有责任更新政策，使其更具可操作性。
然而，先进的资产所有者已付出必要努力，将全球系统性趋势纳入战略决策流程，并调整愿景、治理和实施实践，以考虑目标、信念和利益相关方的反馈。
从自上而下的角度看，先进资产所有者的高层领导通常已调整投资和治理政策，成功地将这些趋势纳入其中。从自下而上的角度看，先进资产所有者的投资团队了解这些系统性趋势，并拥有适当的指导、激励和资源，以识别相关机会并进行投资。
在过去十个月里，我们对投资界成员进行了180多次访谈，由此清楚地看到，没有一种单一方法能够系统地、以可比方式衡量投资者在ESG及其他指标方面的进展，因此我们制定了解决方案。
成为先进投资者的三种方式
1. 衡量进展
世界经济论坛与美世共同制定了一套框架，帮助投资者衡量自己在研究确定的关键主题趋势方面取得的进展，并了解与同行相比所处的位置。
投资者可以借助该框架和案例研究自问：“我们在应对这些系统性趋势方面是否仍处于发展阶段？怎样才能更像那些走在前列的投资者？”
自我评估有助于投资者更积极地应对这些趋势，尤其能够让他们看清哪些方面可以调整做法，使之符合最佳实践，从而更好地为意外情况做好准备。
任何类型的资产所有者都可以使用这套框架。先进的资产所有者表示，他们会用它来处理许多自己可能尚未考虑到的事项。
即使对于规模较小的投资者，文中列出的实用步骤仍然适用。例如，无论规模大小，若资产所有者希望跻身先进之列，其高层领导和董事会就必须就这些趋势如何影响机构的使命、信念以及实现投资目标的能力达成一致。高层领导还必须了解机构在相关趋势方面相较同行的竞争优势和劣势。
2. 向先进同行学习
我们总结出先进资产所有者的六项特质：
思想多元：借助认知多样性，汇集不同经历和专业知识，从而获得有见地的视角
准确的自我评估：有能力也愿意听取内部和外部利益相关方的意见，以了解并解决组织的不足
坚持战略愿景：共同相信，今天就影响投资组合长期表现的因素采取行动，将带来更高的风险调整后回报
坚持透明：董事会和高层领导就信念、愿景和目标与利益相关方进行清晰沟通，使各方目标一致，并为实现目标作出贡献
创新文化：培养新的专业能力，质疑现有惯例，并探索新兴投资主题和流程
乐于协作：承诺与同行和利益相关方分享最佳实践，推动行业更快发展，并对法规和政策产生积极影响
3. 在气候变化问题上开展沟通
在气候变化领域，先进投资者的一种新兴做法是优先开展沟通，而非采取负面筛选和撤资。这意味着不完全撤出某些行业（如化石燃料行业），而是退出那些没有认真采取行动应对能源转型的特定公司。
拥有完全绿色的投资组合固然很好，但单个投资者的行动无法改变整个行业。一家大型养老基金的首席投资官告诉我们：“当你周围的世界正在燃烧时，拥有一个净零投资组合又有什么用？”
通过有选择地撤资，投资界可以有效奖励那些采取正确行动的公司。投资这类公司的长期投资者也应能从中受益。
除了开展沟通，资产所有者还通过公开市场和私募投资来应对这些趋势。例如，通过投资可持续农业和可再生能源基础设施应对气候变化，或通过投资机器人ETF和网络安全基金来把握技术演进带来的机会。资产所有者调查列出了投资者正在考虑的产品，例如蓝色债券，以及对女性和少数族裔拥有的组织的投资。
明确目标
为了帮助投资者有效应对影响经济、社会和地球的长期全球系统性风险，我们的框架可用于评估、规划和赋能。
制定系统计划来应对这些复杂趋势，有助于投资者把握机会并减轻重大风险。准确的自我评估和同行协作是这一过程中的关键环节。我们相信，所有具有创新文化、思想多元，并致力于战略愿景和透明度的资产所有者，都有能力在应对这些趋势方面跻身先进之列。
进一步了解世界经济论坛在以下领域的工作：塑造投资的未来。
