一些国家的通胀率升至数十年来的高位，促使许多央行加息。
此举旨在降低人们的购买力，从而减少商品需求并推动价格下跌，以控制通胀。
但央行需要把握加息节奏——加息过快可能使经济陷入停滞，而加息过慢则可能导致通胀愈演愈烈。
美国联邦储备委员会一直是加息行动最为激进的央行，而欧洲中央银行尚未加息。
各国加息幅度与通胀率
不妨把如今的高通胀想象成一辆沿坡道飞驰而下的汽车。要让它慢下来，就得踩刹车。在这里，“刹车”就是旨在减缓支出的加息举措。不过，一些央行踩刹车的速度比其他央行更快。
这张图表采用央行和政府网站的数据，展示了自年初以来政策利率和通胀率的变化。图表的灵感来自Macrobond。
加息如何对抗通胀？
要了解利率如何影响通胀，我们需要先了解通胀的成因。通胀是货币过多而商品供给过少的结果。过去几个月，需求激增之际，供应链中断又因俄罗斯入侵乌克兰而加剧。
为对抗通胀，央行会提高政策利率。这是央行向商业银行发放贷款时收取的利率，或商业银行存款在央行获得的利率。商业银行会将部分较高利率传导给客户，削弱企业和消费者的购买力。例如，购房或购车贷款会变得更加昂贵。
归根结底，加息旨在减缓支出并鼓励储蓄。这会促使企业放慢涨价速度，或降低价格，以刺激需求。
利率上升与通胀
一些国家的通胀率升至数十年来的高位，许多央行因此宣布加息。下文展示了自2022年1月以来，部分国家和地区的通胀率与政策利率变化。各司法管辖区按当前通胀率从高到低排列。
美国联邦储备委员会的加息行动最为激进。自1月以来，它已将政策利率上调1.5个百分点，其中一半的升幅是在2022年6月的会议上实现的。美联储主席杰 Jerome·鲍威尔表示，委员会希望“在前期多做一点”，使政策利率回归正常水平。此举出台之际，美国正面临40年来最高的通胀率。
另一方面，欧盟的通胀率达到8.1%，但尚未上调政策利率。不过，欧洲中央银行已提供明确的前瞻指引。该行计划在7月加息0.25个百分点，9月可能以更大幅度加息，此后逐步但持续地上调利率。明确的前瞻指引旨在帮助人们作出支出和投资决策，并避免可能扰乱市场的意外情况。
把握加息节奏
加息需要精妙地把握平衡。如果央行加息过快，就像猛踩一辆沿坡道飞驰而下的汽车的刹车：经济可能陷入停滞。20世纪80年代，美国曾出现这种情况。当时，美联储主席保罗·沃尔克领导的美联储将政策利率上调至20%。经济陷入衰退，不过，激进的货币政策最终确实遏制了两位数通胀。
然而，如果加息过慢，通胀可能积聚足够势头，变得难以遏制。高涨的价格持续越久，未来的通胀预期就越强。这可能促使人们预期价格还会进一步上涨而提前增加购买，从而让需求持续高企。
“总有加得过头或不够的风险，而这将是一个极难作出的判断。”
杰 Jerome·鲍威尔，美国联邦储备委员会主席
需要指出的是，央行虽然可以通过政策利率影响需求，但这只是问题的一面。供应链问题也在推高通胀，而这一问题在很大程度上不受央行控制。
