在前沿市场和脆弱市场，风险往往是认知问题而非事实问题，改变这一叙事将释放私人资本。
我们询问了五位长期在非洲市场、发展融资和建设和平领域工作的专家，探讨这需要做些什么。
世界经济论坛正与欧盟委员会合作，通过名为InvestFrontier的新平台，推动公共、私营和慈善领域之间的新型合作形式，以推动脆弱市场和前沿市场的增长与共享繁荣。
Hodan Osman解释道，当人们想象摩加迪沙时，他们想象的是一个早已不复存在的城市。
“这总是令人惊讶，尤其是当我告诉别人我在摩加迪沙工作时，”索马里发展与重建银行行长Osman说，“因为他们看不到今天的摩加迪沙。
“他们脑海中浮现的是过去的叙事。”他们想象的城市是一片废墟和战火。她工作的城市则有高楼大厦、资产在三年内增至四倍的银行业，以及3300公里长的海岸线，足以支撑全球金枪鱼产业。
这两种叙事之间的差距源于认知，它对该国的投资前景产生了实际影响。
官方发展援助已连续两年下降，我们在日内瓦上周举行的一次前沿投资会议上采访的五位专家一致认为，这种援助不会恢复。
取而代之的方案正在逐渐成形。对于在索马里金融、肯尼亚难民安置点以及从拉各斯到内罗毕的农业市场工作的人们而言，共同点在于：风险虽然明显，但并非问题所在。真正的挑战是如何将叙事转变为关于机遇的故事。
非洲拥有全球人口的19%，其投资回报颇具竞争力，并获得广泛认可，然而流入该大陆的外国直接投资仅约占2024年全球资金流量的6%。
世界经济论坛的非洲人道主义与韧性投资（HRI）路线图，该路线图与非洲开发银行共同制定，旨在搭建框架以弥合这一差距，其基础是2023年的行动呼吁：到2030年动员100亿美元的商业及催化性资本，助力1000家企业在前沿市场扩大规模。
这五位领袖从同一问题的不同角度所描述的，正是弥合这一差距的实际要求：能够在本地汇聚资本的机构、能够取代既有假设的数据，以及愿意讲述比数十年来不断重复的版本更为准确的风险故事的领导者。
重塑风险叙事：索马里发展与重建银行行长Hodan Osman
“风险不仅针对索马里——对于非洲风险溢价，这几乎成了一个笑话。有趣的是，前非洲开发银行行长委托穆迪分析公司，研究了多个地区14年间的基础设施投资。他们发现，非洲的损失率低于1.7%，而拉丁美洲的损失率则在10%至13%之间。这确实说明了认知与现实之间的差距，以及所谓感知风险的实际依据。我认为，它更多是基于叙事，而非实际业绩记录和数据。
“这会产生一种乘数效应：过高的风险溢价导致政府的债务成本更高，进而压低项目估值，继而推高银行随后设定的利率。我认为，应对这一问题的方法是依靠数据——关于可融资项目的翔实信息，以及使投资者能够进行真正风险分析、而非依赖新闻标题的证据。”
建设和平作为一种去风险形式：Interpeace主席兼首席执行官Itonde Kakoma
“欧洲联盟本身从设计之初就是一项和平事业。授予欧盟的诺贝尔和平奖，恰恰是为了表彰一种机制，该机制旨在维护不仅是国家、还包括经历过长期动荡的民众之间的和平关系。支撑这一和平事业的是煤炭和钢铁——这些基础设施投资在经济上和能源层面上建立了互联互通，使各国认识到合作更有利于自身的长远发展、可行性和盈利能力。
“第二个例子与世界经济论坛的讨论相关，即去风险这一整体理念。对我们以及发展融资领域的许多人而言，很明确的是，建设和平本身就是一种主要的去风险形式，因为其根本基础在于：以包容和主人翁意识为根基的社会韧性，为持久和平创造条件，进而为优质投资创造条件。作为建设和平界，我们需要更加明智地论证，投资和平同样有利于商业。它有利于安全、有利于国家，特别是有利于人类安全。”
数据驱动的风险与金融普惠：Hello Tractor创始人兼首席执行官Jehiel Oliver
“非洲的放贷受到限制，因为存在真实的信息不对称。对于银行而言，若要为农村社区的个人提供融资——因为它们对该客户是谁、其还款能力知之甚少——往往需要要求过高的抵押品以降低风险。作为一个技术平台，我们每年从拖拉机上收集90亿个数据包。这些数据指导我们的决策，以识别优质信贷：谁应获得融资、谁更有可能还款，依据是其业务的实力。这使我们能够以远高于商业银行的水平管理风险。”
“这些农民传统上无法使用机械化设备，只能依靠家庭劳动力按时完成播种。通过这一干预措施，他们能够以可负担、及时、可靠的方式获得机械设备——平均而言，当这些农民获得机械化服务后，我们观察到其收入增长了227%。”
将地方与全球发展对话联系起来：mPedigree总裁Bright Simons
“如果我去肯尼亚，深入基层；如果我去马拉维，深入基层——他们所谈论的所谓发展，以及政治人物在选举活动中相互攻击时所争论的内容，与我来到日内瓦，或前往伦敦、巴黎时，那里所谓的发展截然不同。他们绝对不会讨论混合融资。在肯尼亚电视上，你绝不会听到这个词，与任何规模或形式的肯尼亚行动者的任何对话中都不会出现。
“当他们谈论学校、谈论为什么学校督导不起作用、谈论某个学校供餐项目为何没有与当地农民建立联系时，这才是他们所进行的发展对话。只要我们存在这样一个平行世界——在地方层面讨论发展的方式与所谓的这个发展生态系统截然不同，而这一生态系统正在变成一个回音室——我们就会遇到问题。”
社区主导的混合融资：非洲企业挑战基金（AECF）首席执行官Victoria Sabula
“我们在非常艰难的地方开展工作——肯尼亚北部、苏丹、索马里、布基纳法索的难民安置环境。在卡库马，有一个难民社区和一个东道社区，后者非常慷慨地欢迎来自他处的人们。如果东道社区被持续排除在进入其村庄的各类项目之外，他们是不会感到满意的。
“因此，我们在卡库马-卡洛贝伊挑战基金中设立了一个本地企业发展窗口——专门为东道社区企业与难民企业并行提供的资金。但真正重要的是当地领导人的参与。我们并非直接前往社区；而是由社区自己的领导人介绍项目，解释其目的和设计。这赋予了我们合法性。除非社区自己的领导人解释了项目存在的原因，否则一个小型社区会抵制大型新项目。”
