在策略博弈中，威胁点决定结果。在希腊与债权人的谈判中，威胁点始终是希腊退出欧元区（Grexit）。希腊人可以转身离开，留下一大笔账单。债权人则可以切断资金流。当然，威胁点必须可信，而希腊人尚未准备好应对退出欧元区。
没有印制德拉克马纸币，没有铸造硬币，没有准备银行系统算法，更关键的是，也没有制定好关于合同重新计价的法律。另一方面，朔伊布勒先生早已表示，退出欧元区是他的首选方案；德国总理也开始谈论人道主义援助。欧盟委员会主席则大胆宣称，隔离保护计划已经制定。欧洲央行暂停新增流动性援助，迫使银行关闭，让希腊人尝到了退出欧元区可能意味着什么。
唯一的问题是，债权人是否愿意采取如此激进的举措。对希腊施加的条件之严苛表明，他们不仅愿意，而且态度更为强硬。
接下来会发生什么？
希腊总理亚历克西斯·齐普拉斯已明确表示，他不认为这些条件会给国家带来任何好处，因此无论如何，希腊都不会履行。债权人决意要强加这些条件。新一轮摊牌不可避免。如果齐普拉斯不想再次遭受屈辱性失败，就应该开始做好准备。
仓促退出与经过周密准备和管理的解体之间，差别天壤之别。[1]
根据阿根廷2001年的经验，希腊退出欧元区很可能是一场灾难（Levy-Yeyati 2012；Cavallo 2015）。
根据捷克斯洛伐克解体的经验，情况或许并非如此。
准备工作将决定成败。退出欧元区远比货币贬值复杂得多；要从制度变革中获益，还必须完成许多工作。
退出准备事项清单
显而易见，首先要做好基础准备。印制纸币、铸造能在自动售货机上使用的硬币，并将其预先分发到全国各地；起草法律，明确新的法定货币以及欧元向德拉克马过渡的安排。银行也需要做好准备。这项工作在概念上很简单，而且十年前曾进行过方向相反的操作，因此相关知识和经验都已具备。但完成这项工作需要数月。从这个意义上说，这是一项紧迫任务。
让贬值发挥作用
更具挑战性的是确保新制度成功所需的先决条件。阿根廷比索与美元脱钩后，币值很快便损失了近一半，引发高通胀，对社会较贫困阶层造成了沉重负担。这种结果并非不可避免，尽管货币贬值会大有助益。
Eichengreen和Sachs（1985）的研究表明，各国摆脱大萧条的时间，很大程度上取决于它们退出金汇兑本位制的速度。恢复汇率灵活性有望为经济复苏创造一项关键先决条件，但这还不够。经济必须做好准备，才能从这一举措中受益。这需要先采取三个步骤：
防止陷入屡见不鲜的贬值与通胀恶性循环。
必须赋予希腊中央银行明确的使命，并给予其充分独立性，以便采取相应行动。通胀目标制是当前的先进做法，独立性条件也已相当成熟。央行官员必须兼具坚定与灵活，能够在风浪中掌舵。靠老关系网显然行不通。
英国的货币政策委员会（MPC）模式或许是合适的选择：委员会由能力无可挑剔的内部官员和分析能力出众的外部成员组成。希腊国内外有足够多优秀的希腊货币经济学家，可以组建一流的货币政策委员会。他们需要立即着手制定战略，并规划实施方式。
创造使贬值奏效的条件。
众所周知，商品市场运转不畅，长期以来妨碍希腊在其具有比较优势的产业中成为有竞争力的出口国。许多研究已经指出需要采取哪些措施（Papaioannou等，2015）以及实施顺序（Campos和Coricelli，2015）。
债权人提出的条件中包含一些前景良好的改革。希腊政府应当优先落实重要改革，从而为自己争取一些对债权人的回旋余地，并按正确顺序推进，同时忽略诸如周日商店营业或廉价抛售国有资产之类荒唐要求。若能在希腊退出欧元区时让这些改革顺利运转，成败将大不相同。
新的汇率制度必须与欧盟成员国身份相容。
条约要求未获豁免的成员国最终加入欧元区。许多有能力加入欧元区的国家（例如捷克共和国、匈牙利、波兰和瑞典）一直没有遵守这一要求，却没有遭到欧盟其他国家的谴责。希腊必须制定战略，加入它们的行列。
银行处置
必须迅速处置银行，可能的话，不给纳税人增加任何成本。《银行恢复与处置指令》（BRRD）代表了当前的先进做法。遗憾的是，它尚未写入希腊法律。这很容易办到，现成文本就在手边。此外，还需要起草央行与财政部之间的议定方案。央行必须提供资金，但潜在损失须由财政部担保。
债务与财政纪律
为了不再依赖官方贷款及其附带条件，希腊必须恢复进入市场融资的能力，并从此遵守财政纪律。为此需要采取若干步骤：
显然，希腊必须违约，但必须谨慎行事。
与货币贬值一样，这是实现复苏的必要条件。[2] 必须偿还对国际货币基金组织（IMF）的债务，因为人们可能随时需要IMF，哪怕只是为了获得技术援助。对私营部门的债务不应违约，至少因为其中很大一部分由希腊金融机构持有；先注销这些债务，再借钱给银行补充资本，毫无道理。其余债务欠各类欧洲机构和政府，必须全部核销。这部分比较容易。
更难的是达成协议。众所周知（Levy-Yeyati和Panizza，2011），债权人总会先表示愤怒，并声称要追回损失的资金。然而，随着时间推移——而且用不了太久——他们会承认过去的事已成过去，谈判也就成为可能。希腊必须为届时的谈判做好准备。布雷迪债券就是一个例子，还有其他方案。[3]
经济困难时期向市场借款是最佳选择，但不能将其当成长期生活方式。
无论是否属于欧元区，预算约束都不是一种选择，而是一项义务。希望希腊已经吸取教训，不再信任那些在经济景气时面带笑容、不负责任地放贷，而在困难时期却抽身而去、转而向政府寻求保护的银行家和其他投资者。许多国家已建立稳健框架，将简单规则与独立委员会掌握的一定裁量权结合起来（Wyplosz，2011）。斯洛伐克和英国提供了很好的范本；匈牙利的惨痛教训也值得汲取（Kopits，2012）。
建议
为成功退出欧元区做好国家层面的准备是一项艰巨任务。它所需的技能在当今希腊恐怕并不充足。这项工作还必须立即启动，并以异常快的速度推进，不能采用试错方式。
希腊政府需要向顶尖且经验丰富的人士寻求建议。许多最优秀的人才在IMF任职，但从政治角度看，这可能过于敏感。不过，希腊人可以借助一大批仍愿意提供服务的前IMF工作人员的丰富知识。他们中许多人对基金组织的表现并不满意。其他可用资源包括经历过类似试验的国家前官员，以及一小支实力出众的希腊学术界经济学家队伍。政府应避免落入熟悉的陷阱，向银行和咨询公司求助，因为这些机构有自身的目的，包括商业目的。
行政管理
希腊行政体系出了名地不适合推行改革，原因不一而足，包括腐败、社团主义、裙带关系和能力不足。即使决策经过深思熟虑，如果不能层层传达到行政体系并按原意落实，也只会停留在纸面上。要修复运转失灵的行政体系需要数年时间。经济合作与发展组织（OECD）和世界银行等国际组织可以提供技术援助，但速度会太慢。希腊应当承认，自己需要暂时引入外国专家。这些专家应与新聘用的年轻、有才干的希腊人合作，后者应按能力而非家族关系选拔。
Si vis pacem, para bellum（欲求和平，必先备战）
应该明确，退出欧元区仍是灾难性的选择，但它已成为希腊及其债权人的默认选项。为退出欧元区做准备并不意味着真的离开欧元区。或许颇具悖论意味的是，可信的威胁点可能让希腊及其债权人都获得更好的结果。此番准备的目的应是使退出欧元区成为一个可信的解决方案，然后不采取这一方案。
参考文献
Campos, N. F. 和 F. Coricelli（2015），《改革希腊》，VoxEU，7月17日。
Cavallo, D.（2015）， 《从阿根廷的镜子中看希腊》，Vox EU，7月15日。
Eichengreen, B.（2010），《欧元区的解体》，载于 A. Alesina 和 F. Giavazzi（编），《欧洲与欧元》，芝加哥大学出版社：11-51。
Eichengreen, B. 和 J. Sachs（1985），《汇率与20世纪30年代的经济复苏》，《经济史杂志》XLV(4)：925-946。
Kopits, G.（2012），《财政主权能否与财政纪律相协调？》，《Acta Oeconomia》62(2)：141-160。
Levy-Yeyati, E.（2011），《阿根廷如何退出其欧元区》，VoxEU，10月2日。
Levy-Yeyati, E. 和 U. Panizza（2011），《主权违约难以捉摸的成本》，《发展经济学杂志》94(1)：95-105。
Mody, A.（2013），《欧元区的主权债务及其重组框架》，工作论文05，BRUEGEL。
Papaioannou, E.、R. Portes 和 L. Reichlin（2015），《希腊：寻求前进之路》，VoxEU，6月19日。
Reinhart, C.（2015），《给希腊的教训：1982年至2015年的强制货币兑换》，VoxEU，7月09日。
Reinhart, C. 和 C. Trebesch（2014），《主权债务减免及其后果：20世纪30年代、90年代与未来？》，VoxEU，10月21日。
Wyplosz, C.（2011），《财政纪律：规则胜于机构》，《国家经济评论》217，R19-R30。
注释
[1] Eichengreen（2010）比较了捷克斯洛伐克解体与欧元区局势之间的相似之处和差异。
[2] Reinhart和Trebesch（2014）提醒我们，从历史上看，违约之后往往会迎来复苏。Reinhart（2015）提醒我们，当局总是拖延太久，并阐述了成功减记债务所面临的挑战。
[3] Mody（2013）最近回顾了可选方案。
本文与 Vox EU合作发布。本文的发布并不代表世界经济论坛认同其中观点。
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作者：Charles Wyplosz是日内瓦高级研究院国际经济学教授，并担任国际货币与银行研究中心主任。
图片：在希腊雅典，希腊最大的公共部门工会ADEDY组织的反紧缩集会上，悬挂出售的旗帜后方可见希腊议会。路透社/Yannis Behrakis
