• 在不断提升的投资者需求和日趋严格的监管要求的推动下,中国市场的ESG意识、数据监测和相关信息披露不断提升。
  • 虽然总体趋势向好——但中国企业在ESG信息披露方面也面临一系列挑战。
  • 为了更好地吸引海外投资,中国企业应更关注ESG相关议题。

2020年是全球经济的分水岭。众多企业家和专家都明确表示应该更加关注环境、社会和治理(ESG)问题。这很可能进一步推动责任投资的浪潮。目前责任投资已经成为全球资本市场的新宠,在中国也日趋主流。在不断提升的投资者需求和日趋严格的监管要求的推动下,中国市场的ESG意识、数据监测和相关信息披露的发展也必将加速。

1. 中国最新ESG趋势

几年前,由于没有足够的数据支撑公司ESG表现的评估,在中国开展ESG主题投资还比较困难。但是这种情况正在迅速好转。2019年,有85%的沪深300指数成分公司发布了正式的ESG披露报告。这一数字较之2013年的54%已有快速增长。然而,在披露的公司中只有12%进行了报告审计,这表明中国公司在提高披露质量方面还有很大的提升空间。

中国主要有几股动力推动着ESG披露的增长趋势。在监管方面,监管部门已经制定了2020年年底前要求上市公司强制进行ESG披露的目标,但由于疫情的影响,这一目标预计将推迟至2021年。此外,习近平主席已经表示中国的目标是要在2060年前实现碳中和,这将进一步推动中国向低碳经济转型。在投资者需求方面,外国投资者在投资中国资产时,必须符合其基金所在地的ESG标准,这进而也推动了中国企业提高披露质量。这几股动力不仅提升了企业的ESG披露率,同时也催生了许多ESG第三方评级机构及数据供应商。在短短五年中,中国的供应商数量从零增加到八个,且供应商类型相较全球市场更加多样。全球市场中ESG数据主要来自老牌金融数据供应商和新兴的金融科技公司,而中国市场的供应商则包括了传统的指数或数据供应商、金融科技公司、资产管理公司或资产持有者,学术或非盈利机构和咨询公司。类型多样的供应商也可成为积极的推动力,为市场提供更多元的数据来源和观点。

只有以全面的ESG数据为基础,我们才能构建开发ESG主题的指数和基金等金融产品。实际上,中国市场已经有了不少ESG主题产品。其中包括19只基于ESG综合评分的指数产品,其中有一半发布于2020年。同时,与2019年相比,今年中国ESG主题基金的总管理资产增长了36%。

沪深300成分公司ESG披露率
图片来源:平安数字经济研究中心,2020年

2. 现有的市场问题和痛点

虽然中国市场对ESG的接受度和使用率在快速提升,但对于试图提高ESG表现的公司和将ESG指标纳入投资流程的投资者而言,仍然存在着市场缺口。

  • 尽管越来越多的国内外投资者关注ESG指标,中国企业在ESG信息披露方面仍落后于发达市场中的同行。随着更多的中国企业在海外上市,国外投资者越来越关注中国企业达到国际标准的程度,尤其在中国企业的ESG信息披露方面,表现出了更高的期望。在国内,由于监管的要求,投资者也愈发认识到ESG指标的重要性。然而,中国上市公司在ESG信息披露的范围和质量上仍然较国际市场较为落后。例如,在全球主要股市指数的成份公司当中,中国沪深300指数成分公司的彭博ESG披露平均得分排名垫底。
  • 由于不同的披露准则要求不一,公司难以确定需要披露的内容。沪深300公司选择遵循的披露准则就有共计9种。各公司需要回应不同的评级机构提出的要求,而这些要求在框架上可能大相径庭。如果没有一套统一的准则,公司很难搞清楚如何为股东和外部评级机构提供的真正重要的ESG信息。
  • 大多数公司几乎没有收集高质量的ESG数据的流程。跨部门手工收集会导致数据质量低,且耗时费力,这在收入来源复杂、分部门多的大公司尤其如此。加上对行业同行的了解和可对标的数据都很少,公司在改进提升自己的数据披露时也缺乏可操作的指引和依据。
  • 在中国,ESG数据与评级正处于早期发展阶段。现有的问题包括:公司覆盖率低,固定收入领域数据开发缓慢,这都限制了更为多样化的ESG投资产品的发展,如:被动基金、量化基金和一级市场投资产品等。
沪深300成分公司各行业ESG披露情况(2019年)
图片来源:平安数字经济研究中心,2020年

3. 关于市场参与者参与解决目前市场问题的建议

进一步推动ESG在中国的发展需要监管机构、企业、数据供应商和投资者一起努力,进一步推进披露标准的统一,提高数据质量并提供更多样化的投资选择。

  • 为了更好地指导企业提高披露质量和数据可比性,监管机构需要就一系列重大指标制定统一的指导意见。监管机构应参照全球报告倡议(GRI)这类国际组织的指导意见,以及世界经济论坛发布的《利益相关者资本主义标准》,并在指导意见中纳入针对中国企业的特色维度。监管也应该鼓励企业对自己的ESG披露进行审计。更高质量的ESG披露和表现可以帮助提高中国企业在全球投资者心目中的可信度和价值。
  • 企业应该运用技术解决方案收集、监控和研究自己的ESG数据。技术解决方案可以是,也应该是一个跨部门的自动化流程,而非资源密集型的手工流程。
  • 数据供应商应更好的利用人工智能(AI)技术拓展ESG数据源,采用另类数据以减少对公司主动披露数据的依赖程度。一些数据供应商已经开始这么做了。他们通过采用人工智能(AI)技术从新闻、社交媒体和政府网站上收集信息,追踪相关ESG争议话题。这些另类数据源可以作为重要的信号,对传统的ESG打分机制进行补充。
  • 有了更多可用的数据后,投资者应将ESG信号纳入他们的投资决策,并打造更加多元化的金融产品。投资者应分析ESG指标对投资决策的影响。资产所有方可将经理人的ESG举措作为管理人才选拔的标准之一。在同企业交流的过程中,投资者应鼓励企业披露更具体且时间跨度更长的ESG数据。只有投资者和监管机构清楚的表明自己的期望,企业才会更有动力提高他们的披露质量。

我们期待以后会有更多的企业更加全面地披露自己的ESG数据信息,也希望数据提供商能提供更加丰富的ESG数据信号。这有助于提高市场上金融产品的多样性,而这些金融产品将有助于市场资金更多的流入可持续发展领域,进一步推动中国的低碳经济转型进程。

本文作者:

陈心颖,联席CEO、执行董事,中国平安集团

本文原载于世界经济论坛Agenda博客,转载请注明来源并附上本文链接。

校对:王思雨