由于金融、技术和监管方面的障碍，新兴市场和前沿市场的基础设施项目很少能单靠自身实现财务上的可行性。
“耐心资本”为高质量基础设施项目顺利启动提供所需的时间和空间。
有针对性地投入公共资金，可以带动私营部门投资于有助于实现全球净零排放的基础设施项目。
撒哈拉以南非洲、南亚和东南亚的人均历史和当前温室气体排放量位于全球最低之列。然而，这些地区往往受气候变化影响最为严重，面临健康、生计、粮食安全、供水和经济增长等方面的风险。耐心资本和发展领导力可以推动建设具有气候韧性的基础设施，以应对这些影响。耐心资本具有长期性，且往往同时获得公共部门和私营部门的支持，这使其成为推动全球公平转型至净零排放的重要杠杆。
在最需要的地方吸引智慧资本所面临的挑战
基础设施发展涉及多个被视为净零竞赛关键驱动因素的领域：能源、交通、物流、农业以及水和卫生设施。虽然发展中市场的二氧化碳排放量与中国和美国等国家相比仍然较小，但其人口正在快速增长。若无法获得能够跨越化石燃料和内燃机的基础设施，这些地区的排放量将在未来几十年内急剧上升。此外，还存在社会公平问题。基础设施的获取必须公平，必须创造就业机会并满足以年轻人口为主的群体的期望，而且必须迅速推进落实。
尽管近年来投资者对可再生能源的兴趣显著增强，但缺乏可融资项目仍是缩小新兴市场基础设施缺口的一项关键挑战。
什么是“可融资性”，它为何重要？
简而言之，可融资性是指一个项目或企业是否具备实现商业可行性的潜力。若具备该潜力，并满足资助方或贷款方的严格门槛，该项目即可获得投资，无论是银行贷款，还是来自私人投资者或养老金和保险基金的长期债务及股权投资。由于大多数投资者的风险与回报结构并不适合在前沿市场开发项目，许多优质项目最终未能成为可融资项目。
这正是耐心资本发挥作用的地方
就基础设施而言，耐心资本以相对较少的公共资金，投入到能够帮助弥合市场缺口、并为项目所服务社区带来益处的项目中。
通过发挥公共部门资金的价值，并以私营部门的思维开展工作，便有可能精准对接创新理念与可融资现实之间的关键节点。在展示新商业模式的价值并试点技术解决方案的过程中，目标必须是调动至关重要的私人投资，以支持这些项目的长期运营。
在新兴市场，一个并网可再生能源项目从概念到投入运营可能需要五至十年时间。这些时间跨度要求耐心、政治意愿以及克服障碍的创新意愿；而多边捐助方以耐心资本的形式提供支持，有助于促成这些行为。
耐心资本模式与纯粹的商业投资之间的区别在于：尽管其追求合理回报，但它投入的不仅是资金，更是时间。
而这些时间必须得到明智的运用。
打造可持续的基础设施项目，需要与包括政府和监管机构在内的主要利益相关方合作，共同制定新的、对私营部门友好的监管框架。在整个过程中，我们与当地合作伙伴携手合作，帮助其拓展业务模式，并落实有关治理、健康与安全、环境管理等方面的国际标准。我们优先推动赋权妇女和女童。
简而言之：耐心资本与发展领导力是推动一个并非快速或容易的过程的引擎，但它确实掌握着打造更具韧性、更具盈利能力项目的关键，从而长期吸引更多私人投资。
以实践代替说教
关键不仅在于成功建成一个风电项目或电动出行项目，更在于使这种成功得以规模化推广。成功的项目必须以可复制的方式推广，在支持清洁能源转型的同时改善人们的生活和生计，而这种转型正是净零竞赛中至关重要的环节。
如同烘焙一般，一旦你完善了配方并烤好了第一块蛋糕——香气扑鼻、口感俱佳——你便可以做出更多。InfraCo Africa即将完成其首个大型微电网项目，为塞拉利昂农村的12,500名用户提供服务，并近期达成了第二个此类交易，运用此前积累的专业经验，在肯尼亚农村首次实现通电。
InfraCo Asia在越南老街省率先开发了径流式水力发电项目，减少了对化石燃料进口的依赖，并提高了清洁能源的可获得性。该项目在与政府及当地利益相关方合作开发一座高质量电站后，吸引了一家大型国际投资者首次在该地区投资，使该公司得以出售其股份，并将资本再投资于其他项目。在该项目协助营造的有利环境推动下，此后已在越南开发了1,500兆瓦的新增小型水电装机容量，均由私营部门完成。
下一步去向何方？
耐心资本具有巨大潜力，能够实现这一难得的组合：可持续发展影响与财务回报。当耐心资本以这些目标为导向进行部署时，以包容性、可持续增长为目标的企业和金融结构便具备了所需的起点，从而得以蓬勃发展。新兴市场中的基础设施企业不会被严峻的市场动态所拖垮，而是成为实现联合国可持续发展目标（SDGs）和向净零排放转型的推动者。
这一模式的精妙之处在于它可以被复制。在拥有适当监管框架、且政府官员具备推动可再生能源项目经验的情况下，私人投资者会更有信心参与其中。随着时间推移，新的项目将不断涌现，它们在投资可行性以及克服发展障碍的能力方面能够自立。耐心资本是这一成功模式的关键要素；它可以被反复使用，以弥合新兴市场基础设施领域乃至更广泛领域的缺口。
本议程博客是一系列专题文章的一部分，该系列致力于调动新兴经济体和发展中经济体的清洁能源投资。欲了解更多信息，请参阅相关倡议，这是一个由世界经济论坛相关多方利益相关方共同推动的项目，旨在消除障碍、找出解决方案并推动协作行动，以大幅扩大新兴市场和发展中市场的清洁能源投资规模。
