美国新关税颠覆了全球贸易，并导致金融市场大幅波动。
4月初，美国总统唐纳德·特朗普宣布实施新的关税政策后，全球股市大幅下挫。
一位专家表示：“这种过度波动对全球经济有重大影响。”
美国实施全面关税，严重扰乱了国际贸易，并在全球经济中引发连锁冲击。
这些关税以及不断加码的关税威胁，也导致金融市场波动。4月初，美国总统唐纳德·特朗普宣布实施新的关税政策，全球股市随即大幅下挫。例如，标普500指数跌破了5,000点，这是近一年来首次，并抹去了数万亿美元。
特朗普随后宣布暂停90天实施额外的更高关税，这些关税原本将影响约80个国家；消息公布后，股市反弹。
如今，贸易紧张局势仍在持续，各国政府和商界领袖正就关税税率和豁免政策展开谈判，加剧了金融市场的不确定性和动荡。
在这场动荡中，我们询问了三位专家：为何关税会导致金融市场如此波动？这种不稳定在不久的将来会如何影响全球经济？
以下是他们的看法：
张晓燕，清华大学五道口金融学院金融学讲席教授、副院长
“关税和贸易紧张局势如同乌云笼罩全球金融市场，大幅加剧波动，并扰乱市场对全球经济的预期。市场本质上具有前瞻性，因此，当主要经济体发生贸易争端时，投资者会迅速重新评估风险前景和增长前景，导致资产价格波动。实施关税或威胁采取报复措施，会让供应链可靠性、生产成本和市场准入方面的不确定性层层叠加。市场试图将经济碎片化可能造成的长期后果计入价格，这种不确定性因而波及各类资产。”
“贸易紧张局势的影响超出了金融市场的价格波动，对全球经济也有重大影响。贸易不确定性就像全球增长的刹车，拖累投资和创新这台引擎。跨国企业担心关税不断升级，可能会推迟扩大产能或投资新技术。与此同时，关税推高商品和服务成本，带来更大的通胀压力。消费者面对物价上涨和市场不稳定，可能会减少支出，进一步削弱需求。”
“在这样的环境下，全球合作和开放对话对于恢复稳定、促进经济增长，以及建设更具韧性、联系更紧密的全球经济至关重要。”
圣地亚哥·费尔南德斯·德利斯，BBVA监管事务主管
“贸易紧张局势对全球市场的主要影响在于不确定性。当美国和中国等主要经济体陷入关税战时，投资者会担心全球贸易放缓、供应链受扰和企业利润下滑。这种忧虑会转化为市场波动。企业推迟投资决策，消费者信心减弱，货币汇率也大幅波动。”
“市场动荡持续过久，可能会侵蚀经济基本面。股市不稳定会影响家庭和养老基金的财富，进而抑制消费支出。如果企业面临不可预测的贸易环境，可能会裁员或缩减产量。新兴市场往往成为这些紧张局势的附带受害者，可能遭遇资本外逃和货币危机。”
“近期市场发展中最令人担忧的是美元长期收益率上升，同时美元走弱。美元似乎正在失去避险货币地位，美国政府对本国经济和金融市场造成的自我伤害，似乎正在削弱美元在全球金融体系中的核心地位。全球金融体系的主导地位更迭向来十分缓慢，通常要经历重大冲击才会发生，但美国政府的举措可能正在为这种变化创造条件。”
格本加·伊比昆莱，爱丁堡大学金融学教授兼系主任、爱丁堡金融创新中心主任
“近期金融市场观察到的波动水平，并非由关税直接造成。关税的推出属于信息事件，通常一旦其影响明朗，就会迅速反映在资产估值中。市场不会对已知信息作出反应——已知信息早已计入资产价格；市场会对投资者信念的变化作出反应。因此，当前关于全球关税和贸易条件的既有判断正在不断受到检验，而美国在推出贸易政策后的几天内就宣布了重大政策逆转，我们应该会看到金融市场交易资产的估值更快变化。”
“这种过度波动对全球经济有重大影响。市场提供流动性和信息效率高的价格，有助于资产配置、套期保值、多元化以及全球经济顺畅运行所依赖的其他重要活动。”
“因此，市场质量对现代社会经济参与者的财务福祉至关重要：就业增长、收入、退休收入和生活水平都依赖企业投资，而企业融资又在很大程度上依赖运转良好的金融市场。鉴于当前局势，全球经济增长在不久的将来可能放缓甚至下滑，具体取决于政策不确定性的严重程度；除非全球贸易政策很快变得显著稳定。”},
