这一年以报复与反制为特征，导致美国与中国陷入贸易僵局。随着关税一轮接一轮升级，两国一半以上的双边贸易受到影响。谁输谁赢取决于问谁；但就贸易流向而言，显然赢家并非这两个主要竞争方。
“浑水好摸鱼”这句俗语，或许适用于一些置身美中紧张关系之外的国家。随着贸易绕开这片动荡区域，少数国家将通过承接贸易巨头转移出来的部分出口而获益。如果美国在3月1日将关税提高至25%，这种效应可能会更加明显。
近期联合国贸易和发展会议（贸发会议）的估算纳入了3月可能加征的关税，显示受关税上调影响的大部分美中贸易将转向第三国。例如，在受到美国关税约束的2500亿美元中国出口商品中，第三国企业将承接82%，中国企业约保留12%，美国企业仅保留约6%。
同样，在受到中国关税约束的约1100亿美元美国出口商品中，其他国家的企业将承接约85%，美国企业保留不到10%，中国企业则仅保留约5%。从机械到木制品、家具、通信设备、化学品和精密仪器，各行业的结果都大致相同。这表明，单方面征收的关税虽然非常有效地阻止了来自竞争对手国家的贸易，却很难保护国内企业，无论是在中国还是美国。
在可能从美中贸易冲突中获益的经济体中，欧盟首当其冲。欧盟可能承接约700亿美元的美中双边贸易（包括500亿美元中国对美出口和200亿美元美国对华出口）。日本、墨西哥和加拿大各将承接超过200亿美元，而其他国家获得的份额将少得多。
相对于2017年约17万亿美元的全球贸易总额，这些数字或许并不显著。然而，对一些国家来说，出口增长可能相当可观。例如，墨西哥可以承接约270亿美元的美中贸易，相当于该国出口总额的约6%。同样，澳大利亚、巴西、印度、菲律宾、巴基斯坦和越南的出口也可能相对于各自出口总额大幅增长。
然而，在全球价值链遍布各地的世界里，贸易巨头之间的争斗很可能产生多米诺效应，波及目标国家和行业之外。关税上调不仅会惩罚产品组装商，也会影响供应链上的供应商。美国关税影响到的大量中国出口很可能对东亚价值链造成最沉重的冲击；我们认为，这些价值链可能收缩约1600亿美元。
相比之下，北美价值链受到的影响预计较轻。中国关税会对其造成负面影响，但中国的生产转移至北美地区（美国、墨西哥和加拿大）几乎可以抵消这一影响。不过，其他地区显然会受益，尤其是欧洲，其与价值链相关的贸易额可能扩大900亿美元。其他亚洲国家和南美国家的区域价值链也可能受益，而非洲受益则要少得多。
不过，全球价值链在各地区之间转移的程度，最终取决于人们认为这些关税是暂时的还是永久的。长期贸易战的阴影可能对全球投资流动产生重大影响，并进而影响发达国家和发展中国家的就业与增长。
冲突带来利润，这是一种广为接受的看法。然而，同样不容忽视的是，冲突会产生外溢效应，给所有人带来严重后果。当前的贸易紧张局势如同达摩克利斯之剑，悬在全球经济和2019年的发展前景之上；近期一份联合国报告也强调了这一点，该报告论述了全球经济前景。
当前的贸易紧张局势也是不满情绪的一种表现。一些谈判和正在进行的贸易争端解决方案是在双边层面推进，而非通过世界贸易组织达成，这表明多边贸易体系正在弱化。
贸易紧张局势的影响远不止重塑国际贸易流向。它们还妨碍各方合作应对全球挑战，从改善多边贸易体系到实现可持续发展目标——这些目标由国际社会于2015年通过。从长远来看，这将是所有影响中破坏性最大的。没有人会赢。
