英格兰银行的一项新分析考察了新冠疫情对全球贸易的影响。
该分析揭示了疫情影响的3个关键趋势。
服务贸易受到的冲击大于货物贸易，2020年降幅超过20%。
新冠疫情严重扰乱了全球贸易。2020年，全球贸易下降8.9%，是全球金融危机以来的最大降幅。
我们对新冠疫情影响全球贸易的分析揭示了三个关键趋势。
第一，疫情对服务贸易的影响大于对货物贸易的影响。2020年，服务贸易下降超过20%，几乎是货物贸易降幅的四倍（图A）。
新冠防疫限制措施可以解释这一差异。限制措施抑制了服务业，而货物贸易恢复迅速，原因是工厂停工情况有限，且部分耐用消费品（如家具、地毯和家用电器）需求激增。
图A：服务贸易的下降幅度明显大于货物贸易
资料来源：国际货币基金组织《世界经济展望》（2021年4月）及英格兰银行计算。数据显示全球贸易量。
在新冠冲击期间，尽管2020年全球GDP降幅明显更大，但全球贸易的降幅小于2009年全球金融危机期间。原因在于，服务业在发达经济体经济活动中占主导地位，但在全球贸易中仅占约四分之一。
第二，新冠冲击对各国贸易的影响存在差异。具体而言，中国贸易的降幅远小于其他地区。中国贸易的复苏尤为强劲，得益于全球对货物的强劲需求，以及中国能够先于其他国家恢复国内供应链运转。
最后，疫情对航运成本产生了重大影响，自2020年5月以来，航运成本上涨约350%（图B）。
图B：航运成本大幅上涨
资料来源：波罗的海综合运价指数（Freightos Baltic Index）及英格兰银行计算。
疫情造成的区域贸易失衡推动了航运成本上涨。具体而言，封锁经济体对耐用消费品的需求增加，加之这些国家港口受新冠相关干扰，加剧了集装箱短缺。集装箱被“滞留”在美国和欧洲，而非运回亚洲。
集装箱短缺可能是暂时的，并最终会逐步缓解。然而，在制造业强劲以及近期大宗商品繁荣（部分由全球经济前景改善所推动）的支撑下，航运成本在近期内可能仍将维持在高位。
本文由Rosie Dickinson和Gabija Zemaityte协助撰写。
该分析已于2021年6月提交货币政策委员会。
