新兴市场和发展中经济体占全球温室气体排放量的三分之二，且许多经济体极易受到气候灾害的影响。
未来几年，这些经济体将需要大量资金，以帮助其减少排放并适应气候变化的影响。
气候政策与融资可以相辅相成：更好的政策有助于吸引私人投资，进而助力实现政策目标。
需要创新工具和股权融资，以通过公私合作加强风险分担，并使有限的公共资金发挥最大效用。
新兴市场和发展中经济体占全球温室气体排放量的三分之二，且许多经济体极易受到气候灾害的影响。这些经济体未来几年将需要大量资金，以减少排放并适应气候变化的实际影响。
由于疫情，许多经济体还背负较高债务，预算受限；同时，全球利率上升推高了政府借贷成本，使公共财政更难满足迫切的气候融资需求。
这些因素意味着，大规模动员私人资本将是实现其气候目标的关键。仅靠金融市场无法完成这一任务，但公共资本与私人资本相结合，可通过降低投资风险、吸引更多资金而发挥独特优势。多边开发银行和国际金融机构可通过设计混合融资结构提供支持，以改变新兴经济体气候转型的风险收益状况。
首先应着力营造有吸引力的投资环境，并制定政策激励私人参与，这一点至关重要。气候政策与融资相辅相成，因为更好的政策能够吸引私人投资，进而助力实现政策目标。碳定价是最有效的工具，可使高排放者为其造成的气候成本买单，从而引导私人投资流向排放更低的项目。
更广泛地看，《巴黎协定》下的国家自主贡献等气候政策和承诺，可向投资者发出信号，引导资金流向低碳经济。同时，建立完善的气候信息架构，用于数据、分类标准和信息披露，也将有所助益。
影响力机遇
遗憾的是，私人气候融资面临多重制约：从政策的未来不确定性，到推高资本成本的技术成本，再到数据局限和风险收益状况缺乏吸引力等其他障碍。尽管存在这些挑战，私人气候融资仍可助力新兴经济体实现《巴黎协定》的目标。
创新型融资工具可吸引具有不同风险偏好和投资期限的投资者，正如我们在10月发布的《全球金融稳定报告》中所指出的。在债券市场运转良好的较大新兴市场，绿色债券基金等投资工具可吸引保险公司和养老基金等机构参与者，从而拓宽投资者基础。
多边开发银行和国际金融机构在吸引规模大得多的私人资本方面肩负着关键作用。它们可以提供技术援助，协助项目开发，提升政府的机构能力，并建立本币债券市场，以拓宽国内投资者范围。
开发银行若同意在绿色融资工具和证券化产品中率先承担损失，便可提高私人投资者的预期风险调整回报。在适当的治理安排下，公共支持有助于避免担保所伴随的道德风险，即收益私有化而损失社会化。发达经济体可以支持公共股权投资，以此兑现其每年向新兴市场和发展中经济体提供1000亿美元的承诺。
此外，股权投资还能有效撬动公共资金。平均而言，对于新兴市场和发展中经济体，开发银行的每一笔承诺仅能获得不足三分之一金额的私人资金配套。这与世界银行集团下的国际金融公司和欧洲最大资产管理公司Amundi SA规模较小的交易形成对比。国际金融公司与Amundi合作设立的结构化基金吸引的私人投资是其自身投入的16倍。
对于欠发达经济体而言，绿色基础设施项目仍将是关键工具，开发银行自然将继续发挥核心且长期的作用。可通过增加开发银行的资本基础，并借助与私营部门的合作，引导更多气候融资流向此类项目。
包括来自开发银行和国际金融机构在内的公共资金，可助力设立绿色或气候结构化基金，风险由此类基金的次级份额分担，从而有望吸引更多私人资本认购优先级份额。
混合支持
此外，若绿色或气候基金投资于气候项目的股权，开发银行和商业贷款机构可能更愿意提供贷款。因此，公共资金可在基金和项目层面提供激励，二者均可与公共和私人资金相结合。
国际货币基金组织可通过其监督、能力建设、风险评估和气候诊断工具发挥重要作用。我们首个长期融资工具韧性与可持续信托基金目前已获得超过400亿美元的资金承诺，并已与巴巴多斯、哥斯达黎加及卢旺达达成工作人员层面协议。根据该信托基金的安排，韧性与可持续融资工具下的贷款有助于促进私人融资。
基金工作人员将与各国政府、开发银行和投资者合作，查明融资制约因素，并进一步探讨如何扩大私人融资规模。我们还将继续推动碳定价，以及能够实现同等效果的替代方案，例如排放费和监管措施。最后，国际货币基金组织将继续加强气候信息架构建设，并帮助新兴经济体推动私人气候融资。
