影响力投资市场增长显著：越来越多的投资者寻求既符合其价值观、又能提供具有竞争力回报的投资项目。
大型养老基金和其他机构投资者正日益将资本投向可持续投资，从而使更多资本流向能源转型及其他以影响力为导向的项目。
欧洲市场上专注型影响力基金不断增多，成熟的投资机构纷纷推出新产品，旨在应对特定的环境和社会挑战。
影响力基金市场正处于一个值得关注的转折点。正如近期一份世界经济论坛白皮书所指出的，过去四年间，这类旨在实现积极社会和环境成果并兼顾财务回报的投资需求有所上升，这很可能源于更广大民众对气候变化和社会不平等等全球性挑战日益增强的认识。此外，投资者也希望其投资与自身价值观保持一致，同时仍能获得具有竞争力的回报。
没有人比APG的Matilde Segarra更了解这一转型，APG是全球最大的养老金投资机构之一。该公司美国首席执行官与世界经济论坛高级研究员Michael Eisenberg进行了深入交谈，广泛探讨了新兴趋势，以及有限合伙人（即向基金出资的机构）和普通合伙人（即推动基金实施和制定策略的机构）如何不断挑战自我，做出更明智、更具影响力的选择。
Segarra就该市场如何最有效地为人类和地球实现规模化发展发表了以下看法。
关键趋势与重要考量
1. 对影响力投资的兴趣日益增长
尽管整体市场相对低迷，有限合伙人仍日益将资本专门配置于影响力、能源转型及可持续解决方案领域。全球影响力投资网络（GIIN）估计，自2022年起，全球影响力投资市场规模已突破1万亿美元的管理资产关键里程碑，并有望在2030年前保持两位数的复合年增长率增长。
例如，加利福尼亚州公务员退休金制度近期宣布，将到2030年前在气候解决方案上投入1000亿美元，使其投资组合更接近净零排放目标。此外，纽约州共同退休基金于今年2月宣布，将其对可持续投资的承诺提高一倍，达到400亿美元。此举限制了其在石油和天然气领域的投资，旨在保护州内养老金免受气候风险影响。
欧洲越来越多的有限合伙人正将其投资组合中的一定比例配置于《可持续金融披露条例》第9条基金，这些基金必须满足特定要求，方可被归类为可持续投资。
与此同时，越来越多的有限合伙人希望使其影响力计划与其他有限合伙人保持一致，重点关注影响力管理和衡量方面的预期。此类举措为能源转型创造了拥有更多资本的环境。
2. 欧洲影响力基金的首次突破
越来越多的欧洲普通合伙人、主动型管理人以及管理风险投资基金的决策者正在推出并完成其首批影响力基金。事实上，许多成熟机构一直在深化其产品布局。例如，今年春季，英国全球投资公司Permira宣布推出其首只能源转型基金。与此同时，私募股权公司EQT宣布完成募集其EQT未来基金，该基金是私募市场中规模最大的影响力基金。
与此同时，私募股权公司Ardian、Eurazeo和Tikehau已推出专注于自然、生物多样性及其他领域的专业基金，涵盖清洁氢能、可持续农业，以及信贷、房地产和其他投资不足资产类别中的能源转型基金。
随着这些基金不断部署资本并积累业绩记录，同时朝着募集新影响力基金的方向稳步推进，该行业持续增长。它为有限合伙人提供了更具针对性和专业性的解决方案，从而将大量资本引向应对紧迫环境和社会挑战的创新解决方案。
3. 基础设施备受关注
部分规模最大的美国普通合伙人和投资者正专注于能源转型平台。Brookfield、TPG Rise Climate、Apollo、Ares、Blackstone和KKR均在过去一年中宣布了新的能源转型基金及能源转型投资承诺。这些最大型私募市场平台的雄心与关注重点横跨多个资产类别，尤其突出体现在私募股权和基础设施领域。
与此同时，普通合伙人之间的整合日益加剧，主要由大型管理机构主导，它们力求回应有限合伙人希望通过基础设施和影响力投资增加对积极影响承诺的诉求。
在其最新的《2023年影响力投资配置、活动与绩效》报告中，GIIN估计，五家最大的影响力投资普通合伙人占影响力投资市场管理资产总额的47%。
自去年5月以来，多家世界一流的私募股权公司通过收购方式增加了基础设施投资能力。这不仅体现了管理机构向有限合伙人提供更广泛策略组合的整体趋势，也反映出各机构正引入新的能源转型专业能力和技能。
4. 更加聚焦可持续发展
能源转型与影响力领域的人才日益优先考虑可持续、循环、能源转型及以自然为核心的产品和服务，并运用传统的运营和商业卓越能力，以加速增长、把握绿色溢价，并量化这些服务的营收增长潜力。
过去，这类工作主要侧重于提高能源和资源效率、节约成本及削减运营费用。然而如今，越来越多的普通合伙人正将其营收增长加速能力应用于市场研究、客户洞察、企业战略、市场进入能力以及销售和营销能力方面，以识别并规模化推广更环保的产品和服务。
这些能力有助于推动气候适应工作，同时也让资产所有者在未来几年持续投入资本时更加安心。
展望未来
Segarra表示，投资者可以关注影响力投资领域这些不断变化的趋势，以及它们可能为长期投资带来的潜在收益。她说：“产生积极影响不必以牺牲收益为代价。事实上，为影响力而投资可以增强回报。”
她还强调，新的监管指引，例如《可持续金融披露条例》，已促使欧洲投资者审慎考虑责任投资，并对其加以明确界定，同时保持透明。她表示，此类变化可能引发一些关键问题，例如“影响力意味着什么？我们将如何谈论它？我们将如何就此进行披露？”
她表示，但至关重要的是，需要与普通合伙人共同探讨如何将影响力与附带权益安排和业绩费等事项挂钩，从而进一步使普通合伙人的激励机制与创造更大影响力成果保持一致。
她尤其强调灵活性。在思考从棕色向绿色转型的策略，以及从化石燃料密集型解决方案转向其他方案时，“存在一定的犹豫”，因为某些解决方案可能未被视为人人预期的、可“摆放在橱窗里”的那类可持续投资。有限合伙人必须就框架和方法展开讨论，并了解实现积极影响的诸多路径。Segarra表示：
“重要的是，我们要就实现影响力的不同方式展开深入对话，探讨可以设定哪些类型的目标，以确保策略具有明确意图，并认识到影响力投资存在风险。”
