随着货币数字化的推进，瑞典、巴西和中国是为数不多的现金使用日益减少、社会逐步走向无现金化的国家。
分析表明，高利率与流通中现金减少之间存在普遍的关联。
央行数字货币（CBDC）势在必行：90%的央行正在研发，而正在研发或试点央行数字货币的国家比例在一年内翻了一番。
1976年11月1日，ABBA乐队录制了标志性歌曲“Money, Money, Money,”，或许可以作为当今高通胀时期任何货币经济学家的座右铭。
然而，这支瑞典流行乐队的成员比约恩·乌尔瓦乌斯（Björn Ulvaeus）在2008年因儿子公寓遭入室盗窃而受到触动，具有讽刺意味的是，他竭力主张废除现金，改用其他支付方式，因为他认为在无现金社会中此类犯罪便不会发生。
乌尔瓦乌斯的设想如今是否正在变为现实？
瑞典：钱、钱、钱，但没有现金
乌尔瓦乌斯并非唯一担心资金安全的瑞典人，尤其是在2000年代中后期，当时接连发生多起备受瞩目的抢劫案，例如2009年轰动一时的韦斯特贝里直升机抢劫案。因此，瑞典政府发起了营销和公众宣传活动，以激励减少现金使用。例如，政府与央行合作推出了基于应用程序的移动支付系统Swish。
政府还推行了2010年现金收银机法案，根据该法案，任何接受现金支付的人都必须使用经批准的现金收银机，并向购买者开具收据。2013年和2016年，瑞典央行进行了多阶段的纸币和硬币更换。
这些举措对流通中现金的影响十分显著。自2007年以来，瑞典实体现金的使用持续下降。流通中现金在2022年仅占国内生产总值的1.1%（GDP），较2012年的2.6%有所下降。根据瑞典央行的一项2020年调查显示，2010年至2020年间，瑞典使用现金的人口比例从约40%降至不足10%。
疫情加速了瑞典货币数字化的趋势。2021年，Orgio集团与Payments Investigation联合开展的一项调查发现，仅8%的瑞典人在最近一次消费中使用现金，而77%的瑞典人使用银行卡。与此同时，2020年见证了非接触式支付限额的增加，即从200瑞典克朗提高至400瑞典克朗。
巴西和中国是少数跟随瑞典这一趋势的国家。例如，在中国，流通中的货币减少，从2012年占GDP的11%降至2022年的略超过8.2%。
据德意志银行研究，中国是全球最大的移动支付市场，在点对点支付领域处于领先地位，超过四分之三的中国人使用数字支付而非现金。二维码的广泛使用通过支付宝和微信支付也推动了中国的数字化，其简便性和安全性使其日益受欢迎。
利率上升会导致现金的终结吗？
正如我们今天所见，高利率促使消费者存款或储蓄。德意志银行分析了1960年至1983年间美国和英国的加息周期历史，发现央行利率水平与流通中现金之间存在强烈的负相关关系。
要证明流通中现金与利率之间的因果关系还需更多工作。不过，从历史来看，央行高利率无疑在减少流通中现金数量方面起到了作用。
在大多数主要发达经济体，过去十年的特点是低通胀和低央行利率，并伴随流通中现金的增加。然而，过去18个月的全球通胀飙升促使各央行提高了各自的利率。
相应地，部分经济体的现金已开始减少。例如，美国流通货币占GDP的比例从2021年的10.4%降至2022年的8.6%；欧元区则从2021年占GDP的10.1%降至2022年的9.8%。
欧洲央行警告称，高通胀是一项长期挑战。有证据表明，从历史上看，一旦通胀率升破8%，需要两年时间才能降至6%以下。
预计通胀在未来一年内仍将顽固，利率也将保持高位，因为各央行正试图将通胀拉回目标水平。因此，高利率未来可能大幅减少流通中的现金数量，并可能推动向数字支付的转型。事实上，各央行已在开发实体现金的替代方案。
迈向无现金社会
数字现金何时以及以何种方式到来已不再是问题。如今，90%的央行正在研发央行数字货币（CBDC），62%处于概念验证阶段进行试验——在2020年至2021年间，正在研发CBDC或开展试点的国家比例从14%翻倍至26%。
有趣的是，76%的国家在研发零售型CBDC时正在探索与现有支付系统的互操作性。这一举措将促进中央银行货币与商业银行货币并存，并加快CBDC的广泛应用。
人口约占世界五分之一的国家的央行，很可能在未来两年内发行通用型CBDC。巴哈马、东加勒比、尼日利亚和牙买加已推出零售型CBDC。中国自2014年起着手研发CBDC，并于2020年开始试点数字人民币，甚至在2022年2月的冬奥会上向外国人开放使用。
现金真的终结了吗？
尽管无现金社会的趋势和央行数字货币的发展，现金的终结仍遥遥无期，并且在一段时间内仍将作为价值储存手段和支付工具使用。
作为价值储存手段，现金占GDP的比例在欧元区、美国和日本呈上升趋势。当发生危机（如金融冲击或疫情）时，现金便成为王道。例如，在欧元区，雷曼兄弟于2008年底倒闭后的三个月内，纸币使用量有所增加，达到当时的历史最高水平。
作为支付手段，现金仍然至关重要。在全球层面，我们应当记住：
14亿人（占全球20%以上）没有银行账户。
全球许多人仍严重依赖现金，尤其是老年人以及用现金进行小额支付的人群。
在自然灾害期间仍需要现金，因为在线使用数字货币可能无法实现（尽管现金产品办公室正在努力确保灾难期间的现金可得性）。
数字支付系统也容易受到黑客攻击和网络攻击。乌尔瓦乌斯或许未曾想到，数字货币同样可能被盗；窃贼甚至无需闯入公寓。
现金在消费者中仍然很受欢迎。根据德意志银行于2022年12月对英国、美国、中国、德国、法国和意大利3600名个人进行的专有调查，21%的美国人和28%的欧洲人将现金列为其最喜爱的支付方式。
此外，发达国家超过半数的人认为现金将永远存在，这一观点在新冠疫情前后保持一致，表明现金在目前仍将存在相当长一段时间。
