2016年8月，一篇本网站文章曾试图解释资本市场绿色债券意外增长背后的主要驱动因素。一年过去，增长势头仍未放缓：随着气候变化日益成为全球议程的重要议题，绿色债券的发展势不可挡。从发行方、承销商、认证机构，到更广泛的商业界及其利益相关方，各方都对可持续投资兴趣浓厚。
什么是绿色债券市场？
绿色债券最可贵之处，或许在于它们能够同时实现财务回报，并且对社会产生积极影响。事实上，这类环境债券是普通的固定收益工具，其募集资金主要用于可再生能源、污染防治和保护等项目融资。
绿色债券市场由世界银行和欧洲投资银行（EIB）等多边机构发起，最初被视为小众市场。如今已今非昔比：不到十年时间，绿色债券便不断涌现。2017年上半年，标注为绿色债券的债券发行规模约为550亿美元，较2016年前六个月发行的400亿美元同比增长38%。
气候债券倡议组织估计，2017年绿色债券发行总额可能达到1500亿美元。相比之下，2016年绿色债券发行额为820亿美元。绿色债券终于迈入主流市场。
2010年以来绿色债券发行额
绿色债券有哪些优势？
绿色债券为投资者提供了积极管理投资组合环境足迹的机会，因为透明度和报告机制是绿色债券的两大主要特征。
绿色债券也是可问责的金融工具。事实上，已有100多家发行方、投资者和承销商签署了《绿色债券原则》。这是一套广泛适用的指导方针，为此类固定收益工具提供定义和标准。此外，绿色债券的积极影响通常由非政府组织（如气候债券倡议组织）或第二方认证机构出具证明。
市场的主要参与者有哪些？
随着新参与者加入这一独特且充满活力的市场，全球绿色债券发行规模将再创新高。美国银行美林、法国农业信贷银行和汇丰等投资者与承销商见证了发行方数量和债券发行量的大幅增长；众多公共和私人实体于2017年加入市场或再次发行绿色债券。
由于参与其中的金融机构数量众多，这一市场迅速走向全球化，充满活力并广为人知。波兰和法国等主权国家率先发行主权绿色债券，主要为可再生能源和可持续基础设施项目融资。在美国，市政绿色债券被用于支持城市和地方社区，旨在加强应对气候变化的行动，并按照国际惯例和标准推动向可再生能源转型。
市政绿色债券在地方层面为可持续水资源管理、污染防治、绿色建筑推广和水生生物多样性保护提供融资。从全球来看，开发银行等公共和国际机构通过发行多个绿色债券计划，强化了对绿色金融的承诺，以支持本地和国际项目。
此外，过去12个月中，多家大型企业发行了绿色债券，包括苹果、伊维尔德罗拉、意大利联合圣保罗银行、QBE保险集团和TenneT。
发行方的数量和种类进一步增加，新兴国家也发行了大量绿色债券。中国和印度的市场参与者发行了数十亿美元的绿色债券，为本国的可再生能源、能源效率和可持续项目融资。此举表明，新兴市场决心为低碳未来提供资金。
这些债券能带来改变吗？
气候变化给发达国家和发展中国家带来越来越大的融资挑战。绿色债券是为铁路、公路、机场、建筑、能源和水利基础设施融资的理想工具，同时还能为环境和社会带来积极回报。
所有由绿色债券融资的项目都会产生有利于气候的积极溢出效应，从而降低传统固定收益工具的下行风险。绿色债券透明度高，投资者还可以利用易于获取的指标量化投资收益，例如二氧化碳减排量，或生产的清洁能源千兆瓦时（GWh）数。
因此，对绿色债券感兴趣的不只是机构投资者。根据美国银行美林、摩根士丹利、巴克莱和瑞银等大型投资银行开展的多项研究，约89%的所有投资者表示对可持续投资感兴趣，并熟悉可持续投资；65%的人实际进行可持续投资。在高净值人士中，这一比例升至66%。千禧一代和年轻专业人士中，92%了解可持续投资。
这可能意味着，下一代投资者将以可持续的方式配置资本。毕竟，谁不愿意在获得财务回报的同时为环保项目提供资金呢？看来，绿色和可持续金融正迎来发展时机，无论是在商界还是基层行动中，我们许多人都能从中受益。
