散户投资者蕴藏着巨大潜力，可从今日起推动净零投资组合形成强劲趋势。
投资管理机构正见证气候指标的快速演进，这有助于投资者优先考虑低碳策略。
如果投资者借助高诚信度碳信用额度来补充低碳和气候转型策略，他们共同便能释放自然气候解决方案的巨大减排潜力，而这对气候稳定至关重要。
投资管理机构与企业正逐步形成实现2050年温室气体净零排放的势头。然而，散户投资者蕴藏的巨大潜力尚待发掘，这一潜力可从今日起推动净零投资组合形成强劲趋势。
自2019年以来，企业自愿承诺数量增长了两倍，超过1500家公司承诺于2050年或更早实现净零排放，而在金融领域，净零资产管理倡议（Net Zero Asset Managers Initiative）的成员机构管理的资产规模超过43万亿美元。
企业对碳信用额度的需求正迅速上升。虽然实现净零排放最终意味着企业将在不依赖信用额度的情况下完全减少自身排放，但许多行业需要获得大规模、价格可承受且近期可实施的减排方案，以为技术投资和脱碳提供灵活路径。
投资管理机构正见证气候指标的快速演进，这有助于投资者优先考虑低碳策略。例如，MSCI与标普道琼斯指数共同推出了低碳指数和巴黎协定一致指数。这一发展既受到监管压力的推动（例如金融稳定理事会的气候相关财务信息披露工作组），也受到消费者推动的可持续投资趋势的影响（到2025年，ESG资产规模将达到53万亿美元，占全球资产管理规模的三分之一）。
然而，直到现在，才出现能够调动散户投资者对碳信用额度需求的平台。例如，在英国，Sugi.earth借助标普Trucost指标，通过智能手机应用程序为储户提供其投资组合的碳足迹数据；而Cushon已开始提供“全球首个净零养老金”，承诺通过使用碳信用额度实现净零排放。
投资者对碳信用额度的需求作为低碳投资组合的补充，预计将在未来几年迅速增长。如果这些需求聚焦于环境诚信度最高的信用额度，将强化企业行动，并为发展中国家的国际气候融资项目提供巨大推动力。
散户投资者为何应使用碳信用额度
受制于以最大化财务回报为目标的受托责任，无论是标准基金、社会责任投资基金还是低碳基金，都没有为公共产品支付“意愿”。然而，越来越多的证据表明，消费者愿意抵消从航班、汽车燃油到信用卡消费等一系列活动的碳影响。散户投资者还可以通过购买碳信用额度来表达其为应对气候变化减缓而付费的“意愿”，从而接受低于商业水平的回报，以产生超越常规经营的气候影响。
低碳策略是减少碳足迹的有效方式，但其存在集中于少数行业的集中风险。此外，尽管持续收紧的气候政策应会为低碳投资创造积极的长期趋势，但这些策略也可能变得昂贵（原因可能是政策力度不足，或是流入低碳产品的资金推高了估值）。
无论是投资管理机构还是散户投资者，都需要具备灵活性，以便在认为绿色股票被高估时予以抛售——事实上，投资管理机构有受托责任这样做。在此情形下，投资者可以持有标准投资组合，并通过购买信用额度来维持相同的碳足迹。鉴于目前主流的基于指数的低碳策略均未能充分脱碳，以真正符合《巴黎协定》目标，部分投资者将愿意额外付费以实现净零排放。
世界经济论坛在自然气候解决方案方面开展了哪些工作？
世界正面临相互交织的环境危机：自然界遭受的破坏正在加速，同时还有气候变化。
自然气候解决方案（NCS）——即投资于保护和土地管理项目，以增加碳储存并减少碳排放——是应对这两场危机的重要途径，并能带来额外的环境和社会效益。
为论坛的《自然与净零》报告开展的研究证实了相关估算：到2030年，自然气候解决方案可提供实现1.5°和2°路径所需气候减缓量的三分之一，且成本低于其他形式的二氧化碳去除方式。该报告基于扩大自愿碳市场工作组的建议编写，并确定了六项行动，以通过企业领袖、政策制定者和民间社会的共同努力，加快高质量自然气候解决方案的规模化推广并打开市场。
为促进合作，论坛与世界可持续发展工商理事会于2019年共同成立了自然气候解决方案联盟，旨在召集公共和私营部门利益相关方，确定自然气候解决方案投资的机遇与障碍。
自然气候解决方案联盟成员组织提供了专业意见，共同编写了《企业自然气候解决方案指南》，这是一份关于企业如何可信地使用自然气候解决方案信用额度的高层指南。
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此外，排放难以减少的行业对经济增长以及向碳中和经济转型仍然至关重要。投资于部分碳密集型企业，既是为引领净零转型的企业提供融资的机会，同时也可能获得更高回报。因此，投资者可以选择投资于那些公开承诺逐步减少自身运营及供应链排放的碳密集型企业，并且 同时增加信用额度的购买，以实现净零排放。
对去年MSCI数据的分析展示了基于每吨二氧化碳当量（CO2e）10美元和20美元的碳信用价格，不同指数实现净零排放的抵消相对成本。
因此，以目前可被视为较高的每吨CO2e 20美元碳信用价格计算，旗舰指数MSCI ACWI指数的抵消成本为每年0.94%，世界低碳目标指数为0.56%，而世界气候巴黎协定一致指数仅为0.17%。
利用碳信用需求终结热带森林砍伐
若不借助“自然气候解决方案”（尤其是森林保护与恢复），就不可能实现《巴黎协定》的目标，而这些方案可提供所需温室气体减排量的约30%。碳信用需求的增长，可使捐助国政府和多边机构撬动更多私人资金，共同为发展中国家的气候援助提供配套资金，包括通过“绿色千兆吨挑战”（Green Gigaton Challenge）和LEAF联盟（由挪威、美国、英国及越来越多的大型私营企业支持）等倡议实现。这将带来人们期盼已久、可预期的碳收益信号，使热带森林国家终结森林砍伐的经济效益极具吸引力。
寻求借助碳信用额度实现净零排放的投资者将为这一趋势提供巨大推动力，既会增加资金的绝对规模，也会强化企业行动的竞争压力。
在合适平台的支持下，散户投资者可以从今日起，而非等到2050年，推动净零投资组合形成趋势。截至2020年底，MSCI ACWI指数的总市值为49万亿美元，每年代表23亿吨二氧化碳排放量。即使只有少数投资者借助高诚信度碳信用额度补充低碳和气候转型策略，他们共同也能改变政府争取私人配套资金的努力，释放自然气候解决方案的巨大减排潜力，而这对将全球经济的气候稳定转型成本降到最低至关重要。
