一篇新论文警告称，金融市场仍未计入极端天气事件带来的物理气候风险。
然而，对这一风险进行预测和建模十分复杂，因为过往的气候模式“无法指引未来”。
根据该研究，在缺乏对风险更深入了解的情况下，普通能源投资者只能寄希望于下一次极端事件不会引发突然的市场调整。
“如果市场不能更好地计入气候变化的影响，我们可能会陷入一场前所未有的经济衰退。”
保罗·格里芬（Paul Griffin），加利福尼亚大学戴维斯分校教授。
他最新研究的核心观点是，能源市场中存在过多的“未定价风险”。格里芬表示：“2007至2008年的大衰退主要就是由未定价风险造成的。”
“目前，能源企业承担了其中的大部分风险。市场需要更好地评估风险，并将极端天气风险纳入证券价格之中。”他说。
例如，过高的高温，如去年夏天美国和欧洲所经历的那样，可能致人死亡。它们不仅会扰乱农业、危害人类健康并抑制经济增长，还可能使大片能源输送系统瘫痪甚至停运，正如加利福尼亚北部在火灾及可能引发火灾的天气期间，太平洋燃气电力公司（PG&E）停止供电的情况那样。
极端天气还可能威胁供水和交通运输等其他服务，进而影响企业、家庭以及整个城市和地区，有时甚至是永久性的影响。所有这些都会加重当地及更广泛经济体的压力。
“尽管存在这些显而易见的风险，投资者和资产管理者在将物理气候风险与公司市场估值挂钩方面，却明显行动迟缓。”
保罗·格里芬（Paul Griffin），加利福尼亚大学戴维斯分校教授。
“财产损失最能吸引眼球，但企业如何应对？对企业的威胁可能会扰乱整个经济体系。”
易受气候影响的地点也是能源市场风险的一个因素。在美国，美国石油精炼设施位于墨西哥湾沿岸，该地区面临海平面上升和强风暴的威胁。加利福尼亚北部的贝尼西亚（Benicia）和里士满（Richmond）的石油精炼设施则可能面临沿海洪水的侵袭。
能源公司的输电基础设施位于干旱地区，这增加了受损风险，例如近期加利福尼亚发生的野火造成的破坏。此外，尚不清楚保险是否能够覆盖此类风险。格里芬表示，除这些风险外，还需考虑“诉讼、制裁，甚至因财产毁损而导致的业务流失”。
“气候诉讼风险已计入能源股价（例如，在20世纪90年代埃克森美孚旷日持久的诉讼案之后），但这仍将被证明是不够的。”
总之，极端天气带来的气候风险难以预测。
“尽管专有气候风险模型可能有助于一些企业和组织更好地理解气候变化所导致的未来状况，但从风险评估的角度来看，极端天气风险仍然存在很大问题。”他在文章中总结道。
“这是因为在气候变化之下，无论是一年、五年还是二十年之后，过去的模式都无法指引未来。投资者还可能随着时间推移而习以为常地看待极端天气的影响，从而削弱其未来的重要性。”
该论文发表于期刊《Nature Energy》。
