AI将彻底改变养老金和储蓄行业，全球AI资产管理市场规模预计将在未来六年内达到135亿美元。
AI在指数投资中的作用将产生连锁效应，促使资产所有者和管理者更加注重长期投资，从而改善其决策。
为实现积极发展，我们需要确定关键利益相关方，以在投资管理流程中推动和鼓励AI的积极发展。
人工智能（AI）正在迅速发展并深刻重塑我们的未来，这一点应当无人不知。然而，缴纳养老金的普通个人可能没有想过，这一发展将如何影响未来几年其养老金和储蓄的管理。
以下是我们现在应当自问的一些问题：
AI将如何影响养老金和储蓄？
资产管理和财富管理公司正在探索利用AI改进投资决策、从历史数据中提取洞察的方法，这应能提高效率、准确性和合规性。智能投顾等其他服务也正在兴起。全球AI资产管理市场规模预计将达到近135亿美元，在未来六年内，这显然是业务中蓬勃发展的一部分。
金融科技的发展以及计算机辅助算法也推动了人们对低成本、基于规则、以量化为导向的被动投资策略日益增长的兴趣。在过去五年中，此类策略的规模增长了约2万亿美元，而传统主动管理策略的规模则减少了大致相同的金额。
传统的市值加权指数（如共同基金或交易所交易基金（ETF））在过去五年中也有所增长。这得益于极低的成本以及长期牛市带来的强劲业绩。然而，这些指数目前正受到其他加权体系的挑战，这些体系利用技术实现更优的结果并降低风险。例如，随着利益相关方日益关注碳排放对全球变暖的有害作用，以及其他ESG相关问题在减轻投资组合和社会风险方面的重要性，资产所有者正在利用技术调整市值加权基准。
由此，我们预计AI在指数投资中的作用将产生连锁效应，促使资产所有者和资产管理者的决策得到改善，使其更加注重与投资组合公司开展长期合作，并支持那些例如需要摆脱高碳排放的公司转型。我们进一步预计，这将促使资产所有者与其受益人（例如养老金领取者或零售客户）更加透明地沟通，以解释此类决策为何是最优的。
AI与人类判断相比如何？
在投资决策框架中，AI将逐步在批判性评估人类判断方面发挥更大作用，以缓和或抵消短期行为偏差，甚至在无需人工干预的情况下做出判断。这将意味着在金融预测方面，预测未来走势和最佳行动方案的能力将得到简化。这是对目前高度依赖人工、且存在固有人为偏差的流程的改进。
AI会取代投资经理吗？我们并不这么认为。要使AI在任何此类工作中取得成功，仍然需要人类。企业需要投资专家来监控AI，确保其正常运行，并在需要时进行调整。这意味着，投资决策在很大程度上仍将依赖个人判断和常见的偏差模式，这与过去20年的情况大体相同。
有哪些伦理方面的考量？
在投资管理中使用AI也带来了新的风险和挑战。模型的好坏完全取决于输入的数据，因此模型的不透明性和数据完整性至关重要。此外，还需要回答有关AI投资决策的正当性或界限的伦理问题，以及AI系统监管相关的问题、投资活动顺周期性加剧的风险，以及随着AI在投资决策过程中发挥日益重要的作用，目前缺乏监测框架的问题。
这些问题之所以重要，是因为需要维持并提升投资管理乃至整个金融体系的信任与信心。这在一定程度上可以通过透明地说明在组合、战略和监管层面如何将伦理和社会责任因素纳入投资决策过程来实现，从而使AI能够在适当平衡中得到发展。
与此同时，只有建立起框架，控制投资活动的顺周期性、监测AI决策对金融市场的影响，并确保投资管理过程中人际互动的作用，以监督和传达决策（无论决策来自人类还是AI），才能获得信任和信心。
世界经济论坛如何确保技术的负责任使用？
针对这些问题，我们应当采取哪些行动？
为实现这些积极发展，我们需要确定关键利益相关方，以在投资管理流程中推动和鼓励AI的积极发展。这些利益相关方包括监管机构、资产所有者、资产管理者、托管机构、投资顾问、法律专家以及零售投资者的代表。我们还需要确定提高投资管理行业对AI挑战认识的方法。
我们需要将各利益相关方聚集在一起，就AI的伦理投入、监管和监测系统的适当框架达成共识。
无论是否有监管和监测系统，资产管理者也需要主动承担责任，在其现有投资流程中解决其中的一些问题。
我们最终持乐观态度，认为经过妥善管理的AI将通过强化最佳实践和减轻已知偏差，支持人类在养老金和储蓄管理中的判断，甚至可能提升您的回报！
本文是全球未来投资理事会现任和前任成员撰写的系列文章的一部分。文中观点仅代表作者本人。
