4月7日，欧元区各国财长在马耳他就一项协议的关键内容达成一致，该协议将为希腊在当前（第三轮）860亿欧元救助计划下获得进一步财政援助打开通道。这项“原则上”达成的协议令人如释重负，因为没有外部融资，希腊将无法偿付7月到期的74亿欧元债务。
但经济困局仍在持续。希腊还需采取多个步骤，才能避免违约。
首先，债权人“三驾马车”必须返回雅典，完成审查，并最迟于6月提交给欧元集团各国财长。达成条款后，希腊需要将商定的措施立法，以确保至少到2020年，税收收入（不计未偿债务）每年超过支出，相当于国内生产总值（GDP）的3.5%（即所谓的初级盈余）。执政的激进左翼联盟党领袖、总理亚历克西斯·齐普拉斯表示，若未就债务减免达成协议，他不会将这些措施提交议会表决。债权人则表示，在措施表决通过且审查完成之前，不会讨论债务减免。
达成工作人员层面协议后，国际货币基金组织（IMF）需要决定是否通过融资参与希腊计划。一些欧元区债权人，尤其是德国和荷兰，已明确表示，若IMF不参与，他们不会批准向希腊提供进一步援助。障碍何在？IMF认为希腊债务占GDP的180%，已“极度不可持续”；并表示，只有在获得“令人满意的保证，确信存在恢复债务可持续性的可信策略”后，才会向其执行董事会提交一项计划。
德国选民掌握着资金拨付的决定权
要实现这一点，欧元集团各国财长需要决定希腊中期必须达到的财政目标，以及计划于2018年顺利结束后将提供的债务减免。
两者显然密切相关；正如IMF所要求的，若放宽2020年以后的初级盈余目标，就需要加大债务减免力度，才能维持债务负担的可持续性。德国将于9月举行大选，而该国选民反对给予希腊更多宽限，因此预计达成一致的债务减免方案只会是维持IMF参与所需的最低限度。如果工作人员层面协议延迟、希腊议会未批准相关措施，或欧洲债权人无法就债务减免参数达成一致，最终决定可能会拖到最后一刻。
马耳他达成的协议主要包括承诺在2019年削减养老金支出，并在2020年通过降低免税门槛扩大税基。这两项措施预计都将改善相当于GDP 1%的财政余额，并将在近期立法。如果希腊未能达到2018年GDP 3.5%的初级盈余目标，降低免税门槛的措施将提前至2019年实施。为减轻这些措施带来的冲击，债权人已同意，如果希腊超额完成财政目标，将采取增加社会支出和减税的措施。尽管如此，整套方案与齐普拉斯总理最近一次在1月底展现的强硬立场相去甚远。当时他庆祝执政两周年，宣称紧缩政策已经结束，并排除进一步采取财政措施的可能。
齐普拉斯需要面对现实
希腊寻找替罪羊并不罕见，最新的替罪羊仍是那些老面孔：IMF和德国财长沃尔夫冈·朔伊布勒，他们被指提出“无理要求”；此外还有一些据称在暗中破坏政府工作的国内势力。如果激进左翼联盟党执政以来学到了什么，那就是制定政策远比反对别人的议程困难。旷日持久的谈判帮助齐普拉斯赢得党内对养老金和税收改革的支持，却也令经济付出代价：希腊在2016年第四季度重陷衰退。政府为偿还外债而不断拖欠国内款项，希腊银行也遭遇大规模存款流出，流动性日益枯竭。希腊需要尽快与债权人达成协议，以恢复信心并重启增长。
4月21日至23日在华盛顿举行的IMF春季会议，为推动最终敲定希腊完成审查所需立法改革的清单，以及量化各方都能接受的债务协议参数，提供了机会。IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德4月12日在布鲁塞尔发表讲话时说：“过去几周我所看到的进展方向是正确的。我们的讨论才进行到一半。”各方都需要作出妥协，才能达成一项可能无法让任何一方完全满意的协议。但对所有相关方而言，无法达成协议的代价大到令人不敢设想。
