投资者希望在新兴市场扩大其投资组合。
他们必须花时间了解当地的商业环境、文化以及不断演变的监管规定。
与当地投资者合作可以实现互利共赢。
自2009年以来，全球一半以上的GDP增长来自新兴市场，其中中国和印度贡献了该增长的40%以上。这一趋势预计将持续，新兴经济体预计将以4%至5%的速度增长，在未来几年内，相比之下，发达经济体的增速仅为1.5%至2%。
尽管发达经济体仍占全球市值的大部分，但我们已看到市值向新兴市场更高水平转移的趋势。其中最值得关注的例子之一是深圳证券交易所，从2009年底到2018年底，其市值增长超过170%。
图表1. 深圳证券交易所，市值（百万美元），2009-2018年
新兴市场的崛起与其他结构性变化同时发生，即治理期望的变化和气候变化。然而，这些变化带来了严峻挑战：在治理规范、法律框架以及应对气候变化的做法可能存在差异的市场中，机构投资者如何才能积极地与投资组合公司开展互动？
投资者希望在新兴市场扩大其投资组合，但在成为积极股东方面，他们处于劣势。
投资者历来更倾向于在国内积极配置资本，因为他们天然更了解本土市场。同样，投资者在海外市场投资时也处于劣势，需要更深入地理解这些市场中参与互动的复杂性。随着新兴市场的崛起持续推进，在这些市场中积极行使股东权益将变得更加关键。
Mark Machin，加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）首席执行官，曾撰文表示：“到2025年，我们将把基金最多三分之一的资产投向新兴市场。”作为一家长期投资者，中国、印度和巴西等新兴市场对CPPIB的投资策略至关重要。
要在这些市场中成为成功的积极股东，投资者必须结合当地情况评估管理责任（stewardship），并花时间了解当地的商业环境、文化以及不断演变的监管规定。这些差异将指导管理责任及参与行动的具体差异化安排。
图表2：CPPIB如何因地制宜地开展新兴市场参与行动
在新兴市场践行投资者管理责任
近年来，机构投资者在新兴市场践行投资者管理责任的举措日益增多。例如，挪威政府养老基金全球（GPFG）这一规模达1万亿美元的主权财富基金，近几年因对森林砍伐风险的担忧，已从30多家棕榈油公司撤出投资。对森林砍伐风险的担忧。另一个例子是英国投资协会，这一具有影响力的投资者团体代表英国企业，管理资产达7.7万亿英镑，近期点名批评了94家上市公司，原因是它们在董事会女性成员人数方面缺乏行动。董事会女性成员。
作为鼓励投资者践行管理责任工作的一部分，论坛已与多家机构投资者进行沟通，以了解他们对新兴市场积极股东权益的看法，并得出以下发现。
图表3：新兴市场投资者参与技巧
