在技术创新方面，欧洲如今不仅落后于美国和日本，也落后于中国。中国近期以相当于国内生产总值（GDP）2.1%的研发支出超越欧盟。如今，全球15家最大数字企业中，没有一家来自欧洲。失去领先地位的影响不仅体现在就业和增长上，还会带来更广泛的后果，例如失去在全球标准和规则制定中占据最有利位置的机会。
欧洲并不缺乏创新理念、杰出人才或创业精神，但大多数欧洲新企业都未能走出初创阶段。即便成功发展，它们也会把业务迁出欧洲。Skype、Beddit、Shazam和Minecraft等公司被苹果、微软等企业收购，便是几个广为人知的例子。
这一趋势的成因可以用“三个F”来解释：资金（Funding）、碎片化（Fragmentation）和思维方式（Frame of Mind）。
1. 资金
工业4.0技术能为人类带来巨大益处和机遇，但若没有对前沿创新进行大量长期投资，这些益处和机遇就无法实现。过去几十年来，美国的技术发展和知识产权投资（所谓的耐心资本）一直是推动其经济和生产力增长的主要动力。
欧洲创业者难以获得规模可观的耐心资本，这类资金本可助其业务更上一层楼。然而，其他地区很容易获得此类支持：欧洲所有来自中国的投资中，超过60%由国有企业进行，这些企业享有强有力的机构支持，并能获得低成本资金来资助此类收购。
尽管近年来欧洲出现了积极进展，风险资本市场仍未达到关键规模。亟待解决的主要缺口有两个：其一是在业务发展的最早期阶段，创新理念需要大量资金支持才能实现商业化。2015年，投向早期和种子阶段的此类投资在美国是欧盟的九倍。
随后是增长阶段的困境：成熟企业需要融资来扩大规模、拓展业务覆盖范围并走向全球。2015年，美国后期风险投资的支出超过欧盟的20倍。
尽管欧洲在学术研究方面有着卓越传统，但在创办和扩大企业方面正逐渐落后。我们能否承受企业和创业者离开欧洲、到别处寻求风险融资？
2. 碎片化
布鲁塞尔常被指责为企业强加官僚程序和不必要的标准。事实上，28个成员国之间各不相同的规则、法规、税制和标准阻碍了跨境投资和业务扩张，而欧盟可以帮助改善这一状况。
碎片化也体现在其他层面。欧洲各地创新投资水平的差异就是一例。据欧盟统计局数据，2016年瑞典和奥地利的研发支出均超过GDP的3%，而有9个国家报告的研发支出低于1%。这种立法拼图，加上各国政策和优先事项的分歧，无助于欧洲应对其他全球超级大国的挑战。
3. 思维方式
欧洲当前在创新发展方面面临的许多问题，也可归因于欧洲对待风险的思维方式。这体现在欧洲对风险投资的态度以及此类资金在当地的有限可得性上。缺少这类支持时，欧洲创业者发现自己主要依赖风险规避型银行贷款。
此外，欧洲企业和组织不愿从创新型年轻企业购买新产品，往往选择知名品牌。欧洲投资银行近期发布的一份投资报告显示，欧盟企业专注于采用现有创新成果的可能性是其他企业的两倍，而只有8%的企业能够向市场推出新产品。因此，年轻企业转向美国，因为当地成熟企业更愿意测试新产品、尝试新技术。
以智慧政策推动智慧增长
1. 扩大耐心资本和风险投资规模
但情况并非全是坏消息。过去五年，欧洲风险投资增长了两倍，达到180亿欧元。在危机后的时期，公共支持对于维持欧盟各地的风险资本融资发挥了关键作用。欧洲战略投资基金（EFSI）和InnovFin等欧盟支持的金融工具，通过降低其他投资者的投资风险并大规模吸引私人投资，彻底改变了欧洲的创新融资格局。这些工具能够刺激私人投资，并在整个欧洲大陆启动风险投资生态系统。
公共资金过去一直是、今后也将继续是基础研究和支持欧洲私人风险资本的关键资金来源。欧盟委员会已就下一预算期提出了值得关注的方案，包括大幅增加其研发投资核心工具“地平线欧洲”的资金；设立专门基金，支持数字技能、网络安全、高性能计算和人工智能；以及在InvestEU计划下提供380亿欧元预算担保，以确保EFSI的成功得以延续。但这些够吗？
归根结底，若要在全球舞台上保持竞争力，欧盟就必须大幅提升对欧洲风险投资的支持。我们需要支持欧洲创业者发展欧洲经济的战略领域，培育未来的创新领军者，并在战略领域的欧洲企业中进行具有战略意义的长期股权投资。若要谋求全球领先地位，我们就必须以更大规模提供耐心资本。
2. 国家层面的政策制定至关重要
在政策方面，欧盟正推动成员国统一标准。其资本市场联盟和数字单一市场战略旨在应对欧洲单一市场碎片化带来的诸多挑战。2017年6月取消漫游费，是欧盟创建数字单一市场的重要一步。《通用数据保护条例》（GDPR）和《支付服务指令》（PSD2）也是示范性政策举措，旨在营造更统一的数字商业环境，同时保护公民。
不过，最终仍由各国政策制定者负责实施必要改革，以减少繁文缛节、统一标准，推动数字经济快速发展。有一点很明确：单一市场是欧盟竞争力的关键。任何一个欧洲国家都不具备独自在全球舞台竞争所需的关键规模。鉴于供应链和价值链横跨各国，加强协调并完善支持政策重点和产业卓越发展的金融工具体系，仍能让欧洲占据优势。
3. 拥抱技术发展带来的变化
思维方式不会一夜之间改变。然而，技术发展和数字化已经改变了我们的生活、工作、购物、沟通方式，甚至约会方式。正如欧洲人正在拥抱这些变化，政策制定者也需要拥抱催生这些变化的动态力量。
谈论调整教育政策或许不容易，但许多举措都能帮助改变欧洲的思维方式。在欧洲许多地区，公共部门采取行动改善投资生态系统，可以产生持久影响，启动风险投资、调动资本，并鼓励支持具有强大催化效应的创新项目。
近期，保加利亚、波罗的海国家和希腊的风险投资活动显著增长，公共部门的基石投资推动了这一发展；这些地区此前在风险资本领域的活动都十分有限。在这方面，公共部门采取行动打破风险投资生态系统最初的惰性，可以产生非常积极且持久的影响。
欧洲必须加倍努力
欧洲已具备基本条件：拥有坚实的学术基础、世界一流的大学和研究机构、熟练的劳动力、支持创业的政策，以及一些极具创新力的企业。为了跟上持续不断的全球竞争，避免在高度依赖创新的关键行业中落后，欧洲必须加倍努力。
欧盟已证明自己有能力设计有效且成功的工具，调动私人资本并推动创新。这些工具需要得到加强和扩大，并以减少碎片化、最大化催化效应和吸引私人资本为目标进行设计。新的预算期即将到来，谈判也正在全面展开，现在正是将欧洲创新政策提升到新水平的时候。
本文不代表欧洲投资基金（EIF）或欧洲投资银行集团（EIB Group）的观点。本文所表达的任何观点，包括对法规的解读，均反映作者当前的看法，不一定与EIF或EIB Group的观点相符。
