以下六张图表概述了这份报告的要点。
1. 中国强劲的GDP增长仍在持续。中国目前贡献了全球经济增长的三分之一。超过8亿人摆脱贫困,中国已达到中高收入国家水平。中国人均GDP继续向美国靠拢,不过近几年步伐有所放缓。
2. 聚焦高质量增长。中国正处于一个历史性转折点。历经数十年的高速增长后,政府如今将重点放在高质量增长上。当局需要在现有改革议程的基础上继续推进,并抓住当前的增长势头,“趁晴修屋顶”。关键举措包括:继续遏制信贷增长、加快再平衡、提高市场力量的作用、扩大开放,以及完善政策框架。即使增长逐步放缓,中国仍有望在2030年前后成为全球最大经济体。
3. 信贷增长虽已放缓,但仍然过快。尽管名义GDP和工业利润大幅反弹,2017年非金融部门总债务的增速仍显著高于名义GDP增速。企业债务与GDP之比已趋于稳定,但政府债务,尤其是家庭债务仍在上升;这主要是由于预算外投资支出持续强劲,以及抵押贷款和消费贷款迅速增加。要解决潜在脆弱性,可能需要在较长时期内采取坚定行动。
4. 中国是全球数字化领军者。中国约有7亿互联网用户和2.82亿数字原住民(25岁以下的互联网用户),他们热衷于采用新技术。中国市场规模庞大,加上数字化初期有利的监管和监督环境,使中国成为电子商务和金融科技等前沿行业的全球领军者。数字化将通过提高效率继续重塑中国经济,缓解经济成熟过程中增长放缓的趋势,但无法扭转这一趋势。
5. 应加快推进再平衡。
增加医疗、教育和社会转移支付,并通过对收入、财产和碳排放征税筹措资金,有助于提振消费、缩小收入差距并减少污染。更全面地推进结构性改革,例如向受削减过剩产能或污染治理影响最大的地区增加转移支付,有助于缓解再平衡各个方面之间的矛盾。
6. 加快改革带来的益处。基准预测显示,2018年实际GDP增长率为6.6%,反映出监管收紧的滞后影响以及外部需求走弱。风险偏向下行,全球金融市场状况趋紧,贸易紧张局势加剧。如果当局现在更果断地化解政策矛盾,并聚焦更高质量的增长和发挥更大的市场作用,近期增长会较弱,但长期增长将更强劲、更可持续。一个示例性的“积极主动”情景设想改革进展加快,尤其是国有企业(SOE)改革和解决僵尸企业问题,从而加快从投资向消费再平衡。如果增长面临过度急剧放缓的风险,可采取临时财政刺激方案,为再平衡提供资源,以缓冲近期的不利影响。







