您的个人财务状况如何？您首先想到的可能是债务：房贷、信用卡余额和助学贷款。但您可能也会想到银行里有多少现金、房屋价值多少，以及您的养老储蓄还有多少。
令人意外的是，大多数政府并不是以这种方式看待其财务状况的。
我们在新发布的《财政监测报告》中的研究表明，很少有政府清楚自己拥有多少资产，也不清楚这些资产如何用于促进公众福祉。了解政府拥有什么资产，以及如何更有效地利用这些资产，之所以重要，是因为这样做可以同时每年增加约相当于GDP3%的收入并降低风险。这相当于发达经济体政府从企业所得税中获得的全部收入。政府可以将这笔资金用于改善学校、医院或其他优先支出领域。
很少有政府清楚自己拥有多少资产
重要的是你拥有什么，而不仅仅是你欠什么
在《财政监测报告》中，我们利用31个国家的数据分析了公共财富。我们发现，这些国家的资产总额为101万亿美元，相当于GDP的219%。
这些资产包括道路、桥梁和下水道管道等公共基础设施，以及政府在银行中持有的资金、其金融投资，以及个人和企业欠政府的款项。
地下的自然资源储备也属于资产，这对自然资源丰富的国家尤为重要。此外，资产还包括国有企业，如公共银行，以及许多国家的公用事业单位，如公共电力和供水公司。
我们还发现，负债总额远高于单纯的债务。负债约占GDP的198%，其中不到一半是政府公共债务。对公务员的养老金义务在其余部分中占很大比重，但很少有国家将其如此记录。
另一部分是公共企业所欠的债务。大多数一般政府债务的标准衡量指标并不包括这部分，这意味着大量公共债务被归类为私人债务。
新兴市场的债务与资产
在新兴市场经济体中，私人债务的增长速度远快于公共债务，如下图所示。以中国为例，债务总额相当于GDP的247%。但中国公共债务与私人债务之间的界限并不清晰。这种模糊性反映出公共单位和企业数量非常庞大、政府层级复杂，以及地方政府广泛存在的预算外借贷。
因此，对2017年公共债务的估计差异较大：官方政府债务数字为GDP的37%，而最新《世界经济展望》中报告的数据显示为GDP的47%，包括地方政府更多预算外借贷在内的“扩大”债务指标则为GDP的68%。随着中国着手编制完整的一般政府资产负债表，这一情况将变得更加清晰。《世界经济展望》 显示为GDP的47%，包括地方政府更多预算外借贷在内的“扩大”债务指标则为GDP的68%。随着中国着手编制完整的一般政府资产负债表，这一情况将变得更加清晰。
那么，中国政府资产负债表的韧性如何？
中国拥有大量政府资产，这反映了多年来的高强度基础设施投资。这些资产超过其负债，使净资产（即资产与负债之差）远超GDP的100%，在新兴经济体中位居最高。
与公共企业的债务总额相比，这是一个重要的缓冲，尤其是考虑到公共企业本身也拥有资产。因此，尽管中国与债务相关的风险较大，但也存在缓冲因素。此外，政府正在采取措施，通过遏制预算外借贷和加强监管来控制风险，债务积累的速度已因此放缓。
然而，中国政府的大部分资产是非金融性的，如建筑物、道路和铁路。虽然这些资产可以通过收费和租金产生收入，但不易用于满足流动性需求。此外，这些资产的估值存在不确定性。由于没有官方估计数据，我们采用了资本存量数据库中的估算。扣除这些非金融资产后的净金融财富要小得多。它仍为正值，且高于新兴市场平均水平，不过近年来有所下降，主要是由于地方政府层面的变化。
提升韧性
更广泛地看，我们的研究表明，公共部门资产可以起到缓冲作用，使公共财富较多的政府在经济衰退中比公共财富较少的政府更能经受住冲击。更稳健的资产负债表——即某一时点上对您所欠与所有资产的陈述——使政府能够在经济下行时增加支出。
这能够缓解冲击的影响，并使经济衰退的时间更短、程度更轻。以哈萨克斯坦为例，2014年其油价腰斩且外部需求骤降。政府动用了国家基金中的部分金融资产来缓解经济下滑。
人人可行
所有政府都可以更好地管理其资源。它们应首先汇集数据，对公共部门的资产、负债和财富做出粗略估算。随着时间推移，更完善的会计和统计数据收集可以提高这些估算的准确性。政府可以利用本报告提出的框架，运用这些数据进行基础的资产负债表风险和政策分析。
完成这项工作后，政府将能够向公民展示其拥有和所欠的全部情况，并更好地利用公共财富实现社会的经济和社会目标。
