根据国际货币基金组织《世界经济展望》2019年4月版，全球经济2019年的预计增长率现为3.3%，低于2018年的3.6%。《世界经济展望》（IMF 2019）。IMF指出，若干事态发展促使其下调全球经济增长预测，包括美中贸易紧张局势升级、中国有必要收紧信贷、阿根廷和土耳其等国面临经济压力，以及德国汽车行业因引入新的排放标准而受到扰动。
导致全球增长预测下调的各种原因有一个共同点：不确定性上升。《世界经济展望》第一章聚焦全球经济前景与政策，其中“uncertain”及其变体共出现36次。部分内容探讨了不确定性对全球经济增长的影响。例如，报告指出：“在政策不确定性高企、全球需求前景走弱之际，工业生产增速放缓……经济放缓波及面广，尤其影响发达经济体。”报告还指出，政治不确定性“加大全球投资和增长面临的下行风险。这些不确定性包括新一届政府的施政议程或选举前后带来的政策不确定性、中东地缘政治冲突，以及东亚紧张局势”。谈及不确定性和贸易紧张局势的影响，报告指出：“贸易政策不确定性上升，以及对局势升级和报复措施的担忧，将减少企业投资、扰乱供应链并减缓生产率增长。”
同样，IMF报告也讨论了不确定性对特定国家经济增长的影响。例如，报告指出，英国增长预测下调部分反映了“对英国脱欧结果长期存在的不确定性所造成的负面影响”。南非增长预测下调则反映了“政策不确定性持续存在”。
不确定性加剧：此处、彼处，处处皆然
这些内容与最新一期《世界不确定性指数》（WUI）的读数相符。WUI最新数据显示，2019年第一季度全球不确定性急剧上升（图1）。
世界许多地区的不确定性都在上升，发达经济体、新兴经济体和低收入国家皆是如此（图2）。例如，爱尔兰对英国脱欧结果存在不确定性；加蓬的不确定性与阿里·邦戈·翁丁巴总统据报中风后入院有关；南非的不确定性围绕关键政策，尤其是土地改革；刚果民主共和国的不确定性则涉及近期选举。
不确定性加剧的影响
不确定性加剧不容忽视，因为它会对经济造成严重后果。例如，在不确定性高企时期，企业可能减少投资并推迟项目（Bloom et al. 2018，Dixit and Pindyck 1994）。这是因为撤回投资代价高昂，因此企业倾向于“观望”。同样，家庭也会减少消费，等待不确定性降低（Carrol 1997）。不确定性上升还会影响经济的所有部门，并可能推高家庭和企业的信贷成本（Kelly et al. 2014，Gilchrist et al. 2010）。
我们的研究发现，不确定性上升预示着产出将显著下降。根据我们的估算，第一季度观察到的不确定性上升，可能会使全年全球经济增长率最多降低0.5个百分点。然而，这一平均影响掩盖了国家内部和国家之间显著的差异。在国家内部，我们发现，金融约束较大的行业受到的影响更大。在国家之间，制度质量较低的国家所受影响估计更大且持续时间更长（图3）。
