围绕希腊债务的金融边缘博弈，引发了一个问题：这个国家是否会违约（或者何时违约）。诚然，对希腊及其债权人而言，达成协商解决方案要好得多。但这一结果远非板上钉钉。希腊政府上个月勉强设法支付了一笔重要款项，而整个夏季还有金额更大的款项陆续到期，首先是6月须向国际货币基金组织支付超过15亿欧元的负债分期款。
希腊官员在考虑各种选项时，最好牢记，主权债务违约也有较好的做法和较差的做法——尤其是考虑到各国都希望尽快重建自己的信用。未来数周和数月，希腊政府最好考虑以下三条准则：
不要恶语相向：违约会带来痛苦，即使从长远看它最终确实是正确选择。在所有这些痛苦之中，人们很容易相互指责。但重要的是要克制这种冲动。主权债务人很可能还要再次与同一批债权人和国际行为体打交道。很难判断，阿根廷在违约风波期间缺乏外交分寸的声明，对其应对美国法律体系的努力造成了多大损害；但可以肯定的是，其欠考虑的官方言论无助于维护自身立场。
就希腊而言，围绕债务的相互指责已经够多，足以应付好几场债务危机。发布声明，对未能达成协商解决方案表示遗憾，提出清晰的短期和长期违约应对计划，并阐明令人信服的复苏与增长战略，远为可取。
解释清楚：违约之后，即使是最理性的解释似乎也无人倾听。债权人很可能坚持认为违约是个糟糕的错误，并主张除非迅速撤销这一决定，否则就不可能复苏。一些评论人士甚至可能希望一个不服从的国家遭遇不幸，只为证明某种观点或给潜在的效仿者一个教训。但其他行为体，包括未来的潜在债权人，或许更愿意接受说服。
通常认为，信用取决于两件事：偿付意愿和偿付能力。违约具体表明了一个国家偿付意愿的限度，至少在短期内如此。然而，事情未必非黑即白。违约中的国家可以强调，拒绝支付某一笔特定债务，并不必然意味着否定债务偿付这一整体逻辑。
就希腊而言，一些投资者和评论人士或许会认同 当局的说法 ，即紧缩措施只会阻碍该国复苏。他们或许会接受这样的观点：违约可能是旨在改善该国经济基本面的政策组合之一部分，从而提升其长期偿还债务的能力。
偿还部分债务：这听起来有违直觉，但违约中的国家应考虑偿还部分债务——按照自己的条件，并逐步进行——以此重建信用。如果违约的解释包括一项主张，即偿付应与经济复苏挂钩，那么明确恢复偿付的条件，并在条件满足时兑现承诺，就是合理的做法。
诚然，这可能削弱债务人的筹码——即未来偿付的承诺——使其难以让债权人重返谈判桌。但这也会向老债权人和潜在新债权人表明，债务人不仅有能力，而且有意愿偿付，从而为外部行为体支持经济复苏创造激励。
即使在苏联宣布不承认沙皇俄国债务之后——这或许是20世纪最臭名昭著（也最受误解）的债务违约——仍有某些债权人表示有意向新政权放贷，部分原因是苏联机构偿还了其认定为正当的债务。近来，厄瓜多尔在2008年对其国际债务违约后，仍继续偿还其认为可以接受的小部分债务（当时的情况远没有希腊那么极端）。这笔偿付促使其信用评级缓慢改善，并最终于2014年重返国际资本市场。
即使希腊及时达成协议，得以支付6月初到期的第一笔国际货币基金组织分期款，它也可能没有足够资金支付整个夏季余下时间里到期的金额更大的款项。希腊政府和债权人很可能又会回到谈判桌前。希望不会有必要采取单方面违约。但如果希腊确实选择这条路，就应尽力让自己的前路尽可能平稳。
本文由 辛迪加计划合作发表。发表本文并不意味着世界经济论坛认同其中观点。
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作者：奥黛特·利瑙是康奈尔大学法学副教授。
图片：希腊国旗和欧盟旗帜在雅典的希腊银行外飘扬。路透社/John kolesidis
