全球金融危机引发的一个重大问题，尤其是在欧元区，是如何在恢复公共财政健康的同时提高一国的潜在增长率。例如，尽管近期出现了一些利好消息，欧元区的增长前景仍被下调，同时公共债务水平居高不下。高债务与潜在增长乏力并存，凸显了改善持续增长前景以及实现安全、稳健公共财政的重要性。由此产生一个根本问题：财政整顿与结构性改革之间是什么关系？
显然，财政结构性改革有助于建立健全、强大、稳健且有利于增长的财政制度。一个例子是允许自动稳定器——财政自动减震器——双向发挥作用，以帮助平抑经济活动的波动。反过来，稳定性提升对经济增长的影响出乎意料地大（更多详情请参阅我们将于4月8日发布的IMF《财政监测》春季刊）。但更一般地说，财政框架是宏观经济风险管理的重要组成部分，正如我最近在题为“公共财政的堤坝与防洪堤”的博客中所讨论的那样。审慎实施财政政策是实现稳定和可持续增长的基石。
财政政策至少还可以通过三种方式支持增长。第一，结构性改革的实施可能需要依靠财政工具。第二，财政政策有助于为结构性改革凝聚政治共识。第三，财政政策有助于管理改革收益的实现时机，从而促进过渡。劳动力市场改革体现了这三种作用。
劳动力市场改革可能会运用财政工具。降低劳动税和社会保障缴费能够对就业和经济活动产生积极影响。虽然这会带来直接的预算成本，但可以通过将减免针对特定群体来降低成本。图1展示了定向雇主社会保障缴费减免的成效——德国针对老年人，瑞典针对青年——这些目标群体的就业增长超过了整体人口的就业增长。
财政政策也可用于补偿受到拟议结构性改革不利影响的群体。一个典型例子是，将就业保护制度的变更与有利于雇员的措施捆绑实施。图2显示，20世纪90年代，瑞典和芬兰在降低就业保护水平的同时，也实施了劳动税减税。
财政政策还可以抵消改革在短期内可能产生的不利经济影响，为长期收益逐步显现争取时间。
例如，可以通过富有成效的公共投资来提供短期需求支持；相关条件将在IMF即将发布的政策文件《提高公共投资效率》中提出。当利率接近零时（通常称为零利率下限），这种做法尤其合适：此时财政乘数较大，某些改革的潜在负面影响也可能更为显著。图3展示了降低就业保护立法水平的影响，这种做法在产出损失方面尤其代价高昂。模拟结果表明，财政政策能够抵消改革潜在的短期经济成本，但也会在近期略微增加公共债务。
但如何评估财政政策在结构性改革中发挥宏观经济支持作用的方式？可以提出若干原则。
第一，财政政策必须确保债务可持续性和市场信心。第二，必须可信地承诺将结构性改革贯彻到底。第三，需要准确估算改革的成本和收益，以及这些成本和收益将如何随时间逐步显现。第四，必须对宏观经济形势和前景进行总体评估。
这些显然都是困难而复杂的问题。我们将继续探讨这些问题，以充分利用财政政策与结构性政策之间潜在的互补性。
本文由 IMF Direct合作发表。发表本文并不意味着世界经济论坛认可其中的观点。
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作者：Vitor Gaspar，国际货币基金组织财政事务部主任。
图片：2012年5月11日，一名男子在东京一家证券经纪公司外查看股票行情显示屏。REUTERS/Toru Hanai
