越来越多的机构投资者承诺实现净零目标。
尽管撤出高排放资产和行业往往看起来是实现净零目标最简单、最快捷的途径，但转型也能带来一些长期益处。
私募股权可以支持转型进程；它是多个能够助力高排放资产脱碳的行业之一。
机构投资者正面临巨大压力，必须承诺到2050年实现温室气体净零排放，许多投资者也正在这样做。根据一项近期调查，近半数机构投资者已公开承诺，到2050年实现其投资组合净零排放（31%），或正在作出这一承诺（16%）。
不过，一旦作出承诺，就必须回答以下问题：“我们如何实现目标？”以及“如何处置排放最高的资产？”
转型还是撤资
如今，可持续投资领域最热门的话题之一，是应撤出这类资产还是推动其转型的争论。根据前述调查，投资者表示，未来五年将从整体投资组合中撤出约五分之一，以降低对高排放资产的敞口。这或许有助于这些机构实现净零目标，但这真的解决了核心问题吗？
虽然人们很容易将转型与撤资之争视为非此即彼，但答案或许介于两者之间。撤资确实能让投资者和世界在短期内迅速获益，但实际上，它只是转移了所有权，并未将可持续性表现落后的资产从全球资产组合中剔除。这也会使新兴市场明显处于不利地位。这些地区如今可能排放量较高，但撤资可能使其得不到转型至净零所需的资金。
另一方面，为高排放资产脱碳十分困难（而且成本高昂）。这需要从头重新构想流程，并通过重建或改造来重新设计现有设施。许多资产无法实现完全脱碳，还需要投资于未来的突破性技术。
这一切并不容易，而且往往要付出高昂成本。这还需要容忍投资组合排放量出现暂时性飙升，而不是持续稳步下降并迈向净零。对于机构投资者而言，这尤其需要与利益相关方清晰沟通，并能够承受此期间其他方面的政治压力。
私募股权如何助力高排放资产脱碳？
那么，私募股权能做些什么？这一领域有机会产生远超其体量的影响。凭借完全所有权治理模式，以及相对较少受到短期压力的特点，私募股权基金可以通过培养差异化的脱碳能力，获得丰厚的先发优势。
可采用四种策略，世界经济论坛的白皮书《通过可持续发展在私募市场创造价值》对此作了更全面的阐述。这些策略包括：
提高资产层面的透明度，依据明确的转型计划主动沟通，以降低“头条新闻风险”
投资提升交易团队的能力，使其能够有说服力地与被投企业探讨转型机会，并制定可持续发展“行动手册”
在必要时提高持有期的灵活性，以开展雄心勃勃的转型计划，并在交易结束时实现所创造的价值
倡导在基于排放水平的目标之外，补充“随时间变化”的排放目标，从而允许主动收购并转型高排放资产。
这并不意味着事情会很容易。即使私募股权行业落实了上述四点，这类可持续转型策略能否成功，关键仍在于能否容忍资产在短期内排放量可能更高。
投资基金自身及其有限合伙人（机构投资者）都必须认识到，航空和航运等难以减排的行业需要更多时间才能实现长期减排目标。在此期间，他们需要清晰传达脱碳策略，并承受来自政界和其他利益相关方要求加快行动的压力。
世界经济论坛如何推动能源转型，助力遏制气候变化？
能源与材料中心汇聚各方领袖，共同理解正在重塑能源、材料和工业体系的复杂转型。中心提供平台，探讨能源安全、可负担性与可持续性如何相互交织。
中心通过跨价值链和跨区域合作，推动形成共同的转型路径，帮助合作伙伴围绕切实可行的解决方案凝聚共识，实现安全、低碳且公平的转型。
最后，私募股权无法独力完成这项工作。即使私募股权行业的“待投资资金”达到创纪录的1.78万亿美元，该行业也无法对净零转型产生重大影响。私募股权在资产转型方面的专长，必须辅以混合融资和其他降低风险的机制；所有这些都需要金融服务体系与公共政策制定者加强合作。这是任何一个行业都无法独自解决的问题。
