新冠疫情大流行之后，最不发达国家（LDCs）的小微企业收入骤降，且难以获得融资。
许多最不发达国家依赖外国援助，并担心援助预算削减将进一步拖累其经济发展。
至关重要的是，必须尽可能有效地使用援助资金，以吸引更多私人投资流入最不发达国家的小微企业。
私营部门已准备就绪。诸如 SDG500 等基金已在帮助最不发达国家的小微企业维持经营。
全球最不发达国家（LDCs）的小微企业正面临巨大挑战。许多国家因全国性及全球性新冠封锁期间收入骤降而现金紧张。银行及其他金融机构在小微企业最需要资金之际大幅削减放贷。其他形式的金融和信贷供给也十分稀缺，使其几乎无法发展壮大并建立金融韧性。
几十年来，许多最不发达国家的小微企业严重依赖官方发展援助（即援助）。援助使企业家得以将业务转向线上、开拓新市场、满足出口标准，以及更多方面。最不发达国家小微企业的成长，以及由此为妇女和青年尤其创造的就业水平，一直是可持续发展的关键组成部分。
然而，新冠疫情已经影响到援助的使用方式和去向。多个政府捐助方已调整其援助预算，以便在2020年为紧迫的卫生优先事项和人道主义援助提供资金。短期内这一状况似乎不会改变。尽管国际组织呼吁各国政府在2021年维持援助预算，但有担忧称，各国政府正计划从援助预算中削减数十亿美元。
在这一不确定且令人担忧的经济环境中，至关重要的是确保援助的使用方式能够吸引私营部门投资，并最终使资金发挥更大效用。
混合融资为小微企业带来希望
2012年至2018年间，政府利用援助资金所做的投资带动私营部门在最不发达国家投资了134亿美元。这也被称为混合融资，即政府或慈善机构进行初始投资以推动项目启动，即使这意味着承担更大风险或接受更低回报。这一创新融资方式使项目对寻求更高财务回报但要求较低风险的私人投资者更具吸引力，这在投资风险高且多的最不发达国家尤为重要。
混合融资已经为最不发达国家的小微企业提供短期解决方案，例如新冠疫情期间迫切需要的支付供应商现金。混合融资还帮助最不发达国家政府获得充足资金以应对短期挑战，例如为物资提供贸易融资，或为使企业维持运营提供营运资金。
但混合融资相较于其他金融工具所能提供的，是获得长期大额投资的渠道。由于混合融资利用援助为投资者提供防范金融风险的保障，它能够吸引养老基金和保险公司等机构投资者的兴趣，而这些机构原本不会投资最不发达国家。
诸如 SDG500 这类于2020年世界经济论坛年会上启动的倡议，一直在最不发达国家率先推行混合融资工具。以农业商业资本基金（ABC基金）为例，它是SDG500下的六只基金之一。该基金旨在从公共和私人投资者处筹集2亿欧元；每使用一美元援助或公共资金，私营部门便在SDG500基金中额外投资2.50美元。 ABC基金的公共投资者 已包括欧盟；非洲、加勒比和太平洋国家组织；卢森堡政府；非洲绿色革命联盟；以及瑞士发展合作署。
在新冠疫情期间，ABC基金进行了两项新投资以支持小农户。它提供了急需的向两家小微企业提供的价值120万欧元的贷款 – Anatrans，一家位于布基纳法索的腰果加工企业，以及Maphlix，一家加纳的块茎和蔬菜生产及加工商。
这笔融资使两家企业得以继续向农民和供应商付款，并购买设备以在运营中实施保持物理距离的措施。使此类企业即使在艰难时期也能维持运营并发展壮大，正是帮助其建立金融韧性所需要的。
然而，这些案例并非常态。疫情之前，仅援助所调动私人融资的6%惠及最不发达国家。而这些私人融资交易在最不发达国家规模更小，即使与其他发展中国家相比也是如此。
让混合融资惠及最需要它的国家
要增加最不发达国家的私人投资，需要多管齐下的方法。分散风险的努力（例如混合融资所提供的）很重要，但仅凭这一点不足以吸引充足的投资。
在与私营金融机构的交流中，我们了解到，它们正为争取混合融资规模化运作所需的援助资金而苦苦挣扎，而我们知道新冠疫情将加剧这一状况。
提供援助的政府需要“言出必行”，并找到创造性的解决方案，由其自身承担亟需的风险，以便私营部门跟进。这可能意味着在权衡真实或感知到的风险、确定援助预算优先顺序时承担更多风险，同时加大对支持最不发达国家的混合融资工具的支持力度。这也意味着支持最不发达国家政府引领并掌握混合融资带来的机遇。
最不发达国家政府也应发挥重要作用，尽其所能营造有利的投资环境。这包括消除阻碍投资者的障碍，例如不必要的审查机制、企业注册程序、许可程序，以及对外国投资者缺乏保护。它们还需提升小微企业的能力，最终使混合融资投资更容易流入。通过援助计划持续提供技术援助，帮助小微企业加强财务管理、提高运营效率，并促进遵守环境、社会和治理标准，也将十分重要。
显然，如果削减援助预算，最不发达国家以及作为当地经济和生计支柱的小微企业，无疑将受到最严重的冲击。新冠疫情期间混合融资的发展让我们看到希望，表明我们正朝着正确的方向前进。现在利用援助吸引私人投资流入全球最贫困国家，为时未晚——但行动的时机就是现在。
