尽管前景广阔，分布式账本技术（DLT）尚未在现实应用中证明自身价值。
问题不在于技术本身，而在于让分布式网络取代现有系统的期望。
该行业需要降低其期望，专注于为金融市场创造价值。
分布式账本技术（DLT）被誉为可解决多种不同问题的方案，从金融服务中存在的经济风险到减少保险欺诈。但在其诞生逾十年、且大型机构投入了巨大努力之后，DLT仍未在现实应用中证明自身价值。
最近，澳大利亚证券交易所（ASX）放弃了其区块链项目，该项目在测试近十年后被叫停。全球协作的缺乏也使IBM和马士基终止了其供应链管理区块链项目。
尽管许多试点项目，尤其是由国际清算银行（BIS）牵头的项目，已取得令人鼓舞的成果，但以数字化代币形式取代现有基础设施仍存在诸多问题。欧洲中央银行（ECB）市场基础设施与支付部主任乌尔里希·宾德赛尔（Ulrich Bindseil）近期指出，“无论对未来的期望有多大，这些技术迄今为社会创造的价值有限。”
尽管如此，人们仍期望DLT能够证明其对金融市场是净利好。外汇市场估计每日面临的8.9万亿美元风险，原因在于两方之间交易的最终结算需耗时数日。因此，金融稳定理事会与支付和市场基础设施委员会将精力集中于通过一份全面的全球路线图加强跨境支付。该路线图的部分内容包括探索使用DLT和央行数字货币。
问题或许不在于技术本身，而在于以分布式网络取代当前技术系统的目标。DLT网络的设计目标是彻底改造并取代金融市场当今所依赖的遗留技术。许多试点项目，例如mBridge和Jura，均依赖由单一供应商开发的单一区块链。这引入了单一信任点，并削弱了去中介化的诸多益处。尽管已完成的项目展现出巨大前景，但一条区块链与另一条区块链之间进行通信和交易的能力仍是关键障碍。
集成优先
DLT与现有系统的集成需要两者之间的互操作性，而这极为复杂。数字资产的跨托管结算很可能是最有力的工具，可用于推动金融市场的发展与整合，而无需等待能够解决互操作性问题的突破性技术。数字资产托管机构是唯一保持技术中立、且在经济上有动力支持尽可能多的区块链和DLT网络的市场参与者。
就数字资产的发行、交易、托管和结算而言，我们已经拥有适用于金融市场的工具。我们应首先充分利用这些工具。
新的起点
该行业需要降低其期望，并开始展示数字资产和分布式网络的益处。区块链背后的技术与开发极为复杂。但其所依赖的基本原则——代币发行、结算和托管——有潜力为当今金融市场创造大量价值，缓解瓶颈和交易对手风险。
基础的共享且经验证的账本是使用区块链的最大益处之一，因为它提高了透明度。它还省去了许多会减缓结算和所有权转移过程的机构。尽管金融市场仍依赖于在两个工作日内完成交易，数字资产几乎可即时结算。这在结构层面大幅降低了交易对手风险。
然而，问题在于DLT行业参与者旨在从一开始就建立无需此类机构的系统。指望一蹴而就并不现实——这种变革要在全球范围内建立起来，将需要数年，甚至数十年。
