本文 最初刊载于彭博观点。
多年来目睹能源市场出现无数次 波动 之后，许多分析师和政策制定者自然倾向于“看淡”最新一轮油价下跌——也就是说，他们认为其影响只是暂时的，而非预示着长期变化。
我认为，这一次若仍持这种看法，恐怕会是个错误。世界正在经历的远不止油价暂时下跌。由于供应模式发生了 变化 ，这是一场根本性转变，可能会产生持久影响。
多年来，市场一直形成了一种预期：油价大幅下跌时，欧佩克成员国会削减产量。沙特阿拉伯 扮演了 “摆动生产国”的角色。作为最大的生产国，它愿意且有能力承担产量削减中远超比例的一大部分，以稳定价格并为价格反弹创造基础。
它一方面遵守下调后的本国产量上限，直接采取行动；另一方面则对其他欧佩克成员国超越上限以增加收入的行为睁一只眼闭一只眼，间接发挥作用。少数几次沙特阿拉伯起初没有扮演这一角色，例如20世纪90年代末，油价便暴跌至威胁到成本较低的欧佩克产油国商业生存能力的水平。
然而，多年来担任摆动生产国的过程中，沙特阿拉伯明白了一个重要教训：夺回市场份额并不容易。如今，包括页岩油在内的大量非常规能源供应正涌入市场，使这一难题大大加剧。
正是这一简单的盘算，促使沙特阿拉伯坚持这一次不减产。头号生产国不采取行动，而其他国家又都没有能力或意愿担任摆动生产国，欧佩克便再也无法减产，尽管自6月以来油价已暴跌约50%。
生产模式的这一变化意味着，恢复石油市场定价能力的重任落到了自然市场力量身上。低价将逐步促使目前无利可图的油田和替代能源供应停产，并抑制对新增产能的投资。同时，低价还会 刺激 石油需求上升。
这一切终将发生，但需要一段时间。与此同时，随着油价在显著较低的水平企稳，经济行为将发生变化，影响不止于“一次性”冲击。
随着能源成本影响到的制造业及其他众多活动的成本 下降 ，消费者在汽油上的支出减少、在其他方面的支出增加，许多石油进口国的国内生产总值将会上升。这种经济活动的增长很可能推动对新厂房、设备和劳动力的投资，资金则来自企业闲置的现金。
如果把地缘政治的连锁反应也考虑在内，变化持久化的可能性会进一步增大。除给 俄罗斯 和委内瑞拉等部分产油国造成严重的国内问题外，油价下跌还会削弱这些国家对其他国家的实际影响力和被感知到的影响力。有人认为，古巴之所以近期与美国达成协议，就是因为其领导人担心俄罗斯和委内瑞拉会减少对古巴的支持。对于伊拉克和尼日利亚等国，低油价还可能 助长 更多动荡和分裂，并加剧极端组织在国内及地区层面的破坏性影响。
很少有人预料到油价会跌得如此之深，尤其是在如此短的时间内。意外不会止步于此。低油价持续一段时间，也可能带来持久的经济、政治和地缘政治变化，而就在不久之前，这些变化还会被认为极不可能，甚至不可想象。
本文由 领英 合作发布。刊载本文并不意味着世界经济论坛认同其中观点。
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作者：穆罕默德·A·埃尔-埃利安曾任太平洋投资管理公司（PIMCO）首席执行官兼联席首席投资官。他现任安联首席经济顾问，并担任奥巴马总统全球发展委员会主席。
图片：2013年3月12日，开罗一名工人在加油站为汽车加油。路透社/穆罕默德·阿卜杜勒·加尼。
