如果现在有人递给你10美元，你会怎么做？你会马上把它花掉吗？还是会存起来？或者两者兼而有之？这个问题的答案在一定程度上可以揭示你的边际消费倾向，简称MPC。这项统计指标对于理解家庭的消费行为大有裨益。简单来说，它告诉我们，当家庭或个人的收入或财富增加时，支出会增加多少。经济学家长期以来一直在讨论边际消费倾向由什么决定，以及其水平如何，以便理解经济中的需求变化。
一篇新的 工作论文 探讨了财富不平等程度如何影响边际消费倾向，以及由此产生的政策影响。作者包括约翰斯·霍普金斯大学经济学家Christopher Carroll、欧洲中央银行经济学家Jiri Slacalek、日本财务省经济学家Kiichi Tokuoka，以及特拉华大学经济学家Matthew N. White。他们建立了一个模型，试图再现决定经济体财富不平等程度的动态过程。该模型在探究导致美国当前财富不平等水平的动态因素时，也揭示了该国不同财富阶层家庭的边际消费倾向。
Carroll及其合著者发现，整体MPC（即所有家庭的平均MPC）介于0.2和0.4之间。他们的估值处于其他估值的高端。回到上面提出的问题，他们的结果意味着：如果我给你10美元，你会花掉2至4美元。
当然，并非所有人都会以同样的方式花掉这些额外的钱，因为每个人的边际消费倾向并不相同。作者发现，不同财富群体的MPC差异很大。总体而言，财富较少的家庭的MPC远高于富裕家庭。但经济学家发现，财富与收入之比是决定MPC的关键因素。
他们的模型中实际上有不少家庭拥有相当多的财富，但财富与收入之比较低，因此边际消费倾向较高。这些家庭可能就是经济学家Greg Kaplan和Justin Weidner（均任职于普林斯顿大学）以及纽约大学的Giovanni L. Violante所写到的“富裕但手头拮据者”。相比之下，持有大量 流动性 资产（例如投资于股市、且可以轻松提取的资产）的家庭，往往MPC低得多。
那么，估算边际消费倾向在现实世界中究竟有何重要意义？了解哪些家庭最有可能多花一美元，有助于提高财政政策的效果。Carroll及其合著者指出，任何面向财富分布底部一半人群的财政刺激措施，其效果都将是普遍性刺激措施的2至3倍。
鉴于美国财富不平等的 程度高且不断加剧 ，这一发现应能为政策制定者提供一些指引。忽视财富分布，可能会削弱他们让经济重回正轨的能力。
本文由 华盛顿公平增长中心合作发布。本文的发表并不意味着世界经济论坛认可其中观点。
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作者：Nick Bunker是华盛顿公平增长中心的政策研究助理。
图片：2013年7月5日，新德里一家私人货币兑换处的员工正在清点印度卢比纸币。路透社。
