可持续金融正逐步成为主流市场，资本加速流入食品系统、自然、工业和基础设施领域。
自然与工业转型正释放可投资机遇，从再生农业到无化石燃料钢铁；各领域的可投资项目管道持续扩大。
可持续发展目标、基础设施和自然正向转型仍存在数万亿美元的未满足融资需求，领先投资者将把可持续性融入其核心战略。
2025年，地缘政治和选举周期占据新闻头条，可持续性议题因此被掩盖。然而，可持续金融的势头并未停滞。
可持续债券发行规模超过了2024年的1万亿美元，已连续第五年保持增长；自2020年以来，用于自然的私人融资增长了逾十倍。这股持续的资本流动不仅仅源于良好意愿，风险也正变得更加尖锐。
极端天气、粮食不安全和自然损失正在切实重塑经济体和投资组合，使韧性成为一项金融必需，而非可选项。
自然金融已不再是新兴领域；率先行动者将获取回报，同时有助于制定定义市场的规则。
今年的重点在于调整方向以实现影响力。资本正流入食品系统、自然、工业和基础设施领域，推动可持续性更深入地融入投资和企业金融。
随着现有解决方案的完善、需求信号的增强以及可衡量机遇的增多，当前的挑战在于落实。银行、投资和政策领域的领导者仅有狭窄的时间窗口来迅速扩大解决方案的规模。坚持到底者将保护投资组合，并在未来市场中获得先发优势。
连接实体经济
为食品系统转型提供融资
投资者正超越笼统的承诺，将资本投向实体经济领域，食品系统正跃居首位。
食品是全球经济的基础，占国内生产总值的10%，并提供40%的就业岗位。然而，它也极度脆弱：干旱、洪涝和供应链中断正在推高通胀并扰乱市场。
转型既是必要之举，也是重大机遇：再生农业、有韧性的畜牧实践以及无毁林供应链正在开辟新市场、拓宽收入来源并增强投资组合。
进展已经显现。据气候政策倡议组织（Climate Policy Initiative）统计，农业食品系统的气候融资自2019年以来增长了超过300%，达到每年950亿美元，同时混合融资工具正在新兴市场每年撬动数十亿美元。
大量案例研究表明资本已在被释放。
从Intesa Sanpaolo在意大利面向172条农食供应链推出的230亿欧元优惠利率贷款计划，到GrowBeyond面向东南亚国家联盟各国小农户的1亿美元混合融资工具，以及Aceli Africa通过3500笔贷款撬动的3亿美元，惠及150万名农民和工人。
尽管已取得进展，农食系统在未来五年内每年仍需1.1万亿美元，但目前的满足率不足5%。弥补这一缺口至关重要，发展轨迹也已十分清晰。
为自然正向转型提供融资
全球最大的资产管理机构如今认识到，“自然资本”——生物多样性、水和土壤——是长期业绩的根本所在。
世界经济论坛估计，这一机遇将带来10万亿美元的年度商业价值，并通过自然正向转型，到2030年创造近4亿个就业岗位。
要实现这一目标，每年最高需要2.7万亿美元，但资本流动正在加速：用于自然的私人融资已从2020年的94亿美元增长至2024年的逾1000亿美元。
随着自然成为全球经济的基础，投资者开始将其纳入投资组合评估，弥合长期存在的“数据鸿沟”，同时，在农食、化工到采矿和水务等领域，可投资机遇的管道不断扩展，并得到新兴融资模式、政策框架和风险分担机制的支持。
监管也在推进：欧盟的《企业可持续发展报告指令》、欧洲银行管理局的环境、社会和治理指引，以及自然相关财务信息披露工作组正在收紧对自然相关风险披露的要求。
自然金融已不再是新兴领域；率先行动者将获取回报，同时有助于制定定义市场的规则。
为工业脱碳提供融资
若不解决重工业和交通问题，净零排放便无从实现。钢铁、水泥、铝、航空、航运和化工行业的排放占全球二氧化碳排放量的三分之一以上。这些行业是最难脱碳的领域之一，仍依赖化石原料和高能耗工艺。
然而，进展滞后：针对低碳材料约1.6万亿美元的需求，目前仅动员了1.6万亿美元中的2500亿美元。绿色氢能、可持续航空燃料和绿色氨等清洁技术已经存在，但规模化推广受到高昂前期成本、分散的需求以及薄弱的项目管道制约，在新兴经济体尤为明显。
利害关系已经明确：拖延可能导致资产搁浅、供应链中断和增长停滞。
对于金融领袖而言，塑造市场与维护市场同样重要。
势头正在形成。瑞典的HYBRIT已向沃尔沃交付无化石燃料钢材，马士基正在运营甲醇燃料船舶，而西麦斯正在拉丁美洲推广低碳水泥。
各国政府也在塑造市场：欧盟碳边境调节机制正在重写贸易规则，日本《GX推进法》正在引导补贴，而印度、巴西和澳大利亚则押注于氢能枢纽和绿色钢铁。
金融领域也在跟进，混合资本工具、航空燃料价格底线以及针对航运和工业集群的风险缓释模式正在推进之中。这些举措共同表明，需求信号、支持性政策和创新金融正在汇聚，推动从试点走向全面工业转型。
为基础设施提供融资
转型的下一个瓶颈不在于可再生能源产能，而在于连接和稳定这些能源的基础设施。现代电网、长时储能、有韧性的港口和数字平台是能源转型中融资不足的骨干，到2030年需要每年6000亿美元。
欧洲电网拥堵已在延误可再生能源项目，而全球南方的电力短缺正在制约增长与部署。对投资者而言，这些资产兼具稳定、可抵御通胀的回报与系统性影响，使基础设施既成为投资组合的稳定器，也是增长机遇。
电网升级可减少损耗，释放被搁置的清洁电力。同时，储能可平抑波动，数字平台可优化利用效率，从而保护投资组合免受冲击。简言之，基础设施正是韧性与回报的交汇点。
为发展提供融资
要在2030年前实现联合国可持续发展目标，每年还需额外投入4万亿美元，这远超公共预算的承受范围。在塞维利亚举行的、十年一次的国际发展融资会议（Financing for Development）上，各国领导人重申了承诺，支持将多边开发银行的放贷能力增至三倍，并更多地利用混合融资以动员私人资本。
对投资者而言，这意味着新兴经济体和发展中经济体的机遇将不断扩大，开发银行和金融机构将率先承担早期风险。发展融资正从援助转向一个可扩展、可投资增长的平台，并与气候和可持续发展目标保持一致。
致金融机构的信息
金融的下一个时代将更多取决于纪律，而非头条新闻。在食品、自然、工业和基础设施领域，可投资机遇正在涌现，资本已在流动。关键在于，哪些机构有坚定的信念坚持到底。
对于金融领袖而言，塑造市场与维护市场同样重要。那些将可持续性作为核心实践、在政治周期中保持稳健，并具备技能、数据和合作伙伴关系以将雄心转化为行动的机构，将获得长期优势。
未来不是靠承诺构建的，而是靠坚持。以耐心和目标行事的领导者将带来有韧性的回报，并助力塑造一个包容、稳定且自然正向的金融体系。
