战略更新:金融的未来

Tom Keene, Editor-at-Large, Bloomberg Television & Radio, USA, John Cryan, Chief Executive Officer, Deutsche Bank, Germany, Anne Richards, Chief Executive, M&G Investments, United Kingdom, David M. Rubenstein, Co-Founder and Co-Chief Executive Officer, Carlyle Group, USA, Kenneth Rogoff, Thomas D. Cabot Professor of Public Policy and Professor of Economics, Harvard University, USA and Mario Greco, Chief Executive Officer, Zurich Insurance Group, Switzerlandat the Annual Meeting 2017 of the World Economic Forum in Davos, January 17, 2017Copyright by World Economic Forum / Jakob Polacsek
Image: JAKOB POLACSEK
本内容由人工智能自动翻译。

基础设施是政府与公民关系的核心,基础设施服务良好时,会带来可观的社会红利。设想一位德克萨斯州的母亲带孩子上学,为了节省时间,愿意选择价格更高的收费公路。节省时间、提高效率、加强社区联系,以及促进各国更广泛的经济增长,都是在坚实基础上建设未来基础设施所带来的预期益处。在贸易疑虑日益加剧的时代,基础设施或可成为推动全球经济增长的关键力量。

然而,正如中国机械工业集团有限公司董事长任洪斌所指出的,基础设施投资存在15万亿至20万亿美元的缺口,相当于美国年度国内生产总值的规模;各国政府正日益寻求私人投资来填补这一缺口。在推动基础设施领域公私合作方面,已经取得了显著进展,包括促成由企业、多边金融机构参与并由政府有力领导的优质项目。

要通过基础设施投资推动增长,政府领导人需要让资金发挥作用——规划长期投资项目储备,并将基础设施需求与资本相连接。过去,政府通常将自身视为基础设施项目的出资方;如今,要释放公私合作伙伴关系的潜力,就需要转变思维方式,采取行动降低风险。

基础设施项目的领导工作给政府领导人带来了独特挑战,包括营造适当的立法环境、在跨境基础设施项目中与其他政府协调法规、明确公共机构和私营机构各自的作用,并建立信任。成功案例表明,这些挑战能够克服。

瑞士再保险集团首席执行官克里斯蒂安·穆门塔勒指出,机遇已经成熟,但需要审慎行动。我们正处于资本充裕的时代,在当今低利率环境下,保险业越来越有兴趣将其规模可观的资产投资于基础设施项目。然而,准确评估更广泛的金融风险,对于确保公私投资伙伴关系的长期前景带来的益处大于弊端至关重要。各方都需要具备转移风险、建立公共和私人参与方之间信任的能力。考虑到不同利益相关方的融资和治理周期各不相同,穆门塔勒表示,他预计健全的争端解决机制将是消除顾虑、释放私人资本的关键。

我们不能忘记最后一个利益相关方——公民。从项目启动到竣工的整个生命周期中,基础设施项目在争取公民参与和传达项目意图方面都面临重大挑战。维护现有基础设施的需求十分迫切,但比起新建一座桥梁,这类工作更难宣传;向公民收取使用新基础设施的费用,也难以解释合理性。澳大利亚等一些国家在这方面取得了进展,弃用晦涩术语,改用更易传达的说法——例如“资产循环利用”。

有两项关键行动可以改善这种关系:

1. 明确说明红利将流向何处(应返还给承担成本的人)

2. 以双方认可的价格提供收费服务,即使这并不完全符合财务模型

考虑这些选项的领导者需要着眼长远,并具备足够的财务判断力,计算不同合作模式可能产生的真实短期和长期成本及风险。采用政府担保、优先债权人地位,或者实际上将现有基础设施私有化,可能颇具吸引力。哈佛大学教授劳伦斯·萨默斯警告称,如果处理不当,政府用于推动公私合作伙伴关系的某些工具——例如担保——可能引发新的金融危机。

授权与转载
世界经济论坛发布的文章,可依据《知识共享署名-非商业性使用-禁止演绎4.0国际公共许可协议》以及我方《使用条款》进行转载。 本文所表达的观点仅代表作者个人立场,并不代表世界经济论坛的观点。