证券交易所可以成为动荡世界中信任的支柱

• 证券交易所在连接全球市场的角色中，可以在全球层面强化信任。

• 它们有助于加强金融资金流动，是建立对ESG政策支持的关键，并作为企业实体自身以身作则。

• 重振全球合作对于推动韧性、增长与安全至关重要。

我们需要什么才能创造一个更加繁荣的世界？资本、技术、人才、创造力、制度、辛勤工作和基础设施是其中的一些必要要素。

但还需要一些更为根本的东西。这种东西需要数年才能建立，却可能在几秒钟内被打破。它是我们所做的每一笔交易、每一段关系和每一项承诺的核心。这一核心要素就是信任。

信任是将各国、贸易、社会和社区联系在一起的无形纽带，而按某些衡量标准来看，这一纽带似乎正在磨损。地缘政治风险依然居高不下，部分国家的投票率有所下降，人们对技术变革惊人速度的担忧日益加剧，对集体行动应对气候变化的信心也需要持续加以巩固。

一些人将其诊断为“信任危机”，全球信任的这种磨损正发生在我们需要携手支持新的增长来源、利用新技术的潜力并推进应对气候变化斗争的时期。

我们应如何应对？毫无疑问，全球各地的人们都希望局势有所改善，希望我们能够强化信任，将世界凝聚在一起，并希望全球增长的下一阶段即将到来。但希望本身并不是一种战略。

世界需要榜样挺身而出，担当领导角色，制定新的治理标准，加快创新步伐，推进应对气候变化的斗争，并建立更紧密的联系。企业越来越被视为最值得信赖的机构：爱德曼2023年信任度晴雨表在能力与道德方面，该晴雨表将企业置于政府、非政府组织和媒体之前。

作为值得信赖的企业，证券交易所在提供支撑全球经济的基础设施方面发挥着关键作用，促进对话、资本和机会的双向流动，制定严格的治理标准以夯实市场质量和投资者信心，并开发平台和产品以满足发行人和投资者的需求。

连接证券交易所市场与社区

在香港交易所，我们致力于成为榜样和变革推动者，连接世界、其市场与社区，造福所有人。

香港是一个国际金融中心，其制度为投资者所熟悉并信赖。作为东西方的超级连接者，香港位于亚洲中心，在世界重心向东转移之际占据核心有利位置，这使我们处于引领发展的理想位置。此外，作为市场运营者、监管者、教育者和企业，我们在多个领域创造解决方案并推动前进，拥有这样的机遇。

回顾过去12个月，我们积极推进市场互联互通，依托并强化我们的超级连接者地位，持续推出一系列“互联互通”机制的优化措施。这些机制为投资者和发行人提供了更便捷的渠道，使其既能接触国际资本，也能进入中国内地庞大的资金池。

为支持跨境资本流动，交易所之间开展合作已成为全球广泛趋势，亚洲、欧洲、中东和北美的交易所之间涌现出众多案例。香港交易所也不例外，于2023年与印度尼西亚证券交易所和沙特塔达乌尔签署合作协议，以探索合作机会。

信托经纪人的崛起

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发掘新的增长来源

除了提升全球连通性之外，交易所还可以在连接资本与机会方面发挥关键作用，尤其是在创新型、科技驱动的行业。2019年至2023年间，科技行业企业通过首次公开募股（IPO）筹集了3706亿美元，据安永会计师事务所统计，这些资金流入人工智能、生物科技、云计算和生命科学等快速增长的领域。

交易所有责任持续寻找方法，以满足未来企业不断变化的需求。例如，香港交易所近年来推出了新的上市规则，包括2023年为专业科技企业设立的新章节，我们也将继续寻求新的方式，以提升市场的吸引力。

推动净零转型

投资者依赖交易所为其连接投资机会的同时，也期望企业就其ESG表现提供更为细致的披露。通过为ESG政策的披露、应用和实施设定清晰、稳健且循序渐进的标准，交易所能够提供投资者所需的透明度，帮助其将投资目标与ESG机会相匹配，并推动资本流入可持续投资。

根据世界交易所联合会第九次可持续发展调查，2022年，在全球接受调查的49家交易所中，有38家已就上市公司的ESG指标发布了正式指引。随着国际可持续发展准则理事会的全球可持续发展披露准则在世界范围内日益得到应用，预计将出现更为详细、影响更为深远的披露规则。

以身作则的企业

交易所作为关键市场基础设施广为人知，但作为企业实体，它们有机会也有义务在可持续发展和企业社会责任方面言行一致。在净零目标方面，这一点尤为重要。作为发行人净零承诺的倡导者和监管者，交易所具有独特的机会树立榜样，推动净零转型。

因此，全球各地的一系列交易所（包括香港交易所）加入了格拉斯哥净零金融联盟（GFANZ）和净零金融服务提供者联盟（NZFSPA），并承诺设定目标以推进净零转型，这一点令人鼓舞。

根据世界交易所联合会第九次可持续发展调查，截至2022年底，全球有12家交易所已作出净零承诺。改进空间仍然很大；我很高兴看到，作为企业，我们正以身作则，于2023年12月宣布了基于科学的净零目标及清晰的前进路径。

所有这些努力都势在必行，因为气候行动刻不容缓，创新需要持续推进，世界需要携手合作。

面对分裂局面以及支撑全球经济的制度所面临的信任磨损，交易所需要以“信任推动者”的身份率先垂范。世界需要行动而非冷漠，需要榜样而非空谈，需要变革推动者而非评论者。最重要的是，世界需要更多的连接，而非更少——我们致力于发挥自身的作用。