俄罗斯外债违约，这是自1918年以来首次。
有人称，俄罗斯外债违约证明西方各国政府自2月乌克兰遭入侵以来实施的制裁正在奏效。
专家表示，俄罗斯将失去接触全球投资者的渠道，并因近期违约带来的信用风险上升而不得不承担更高的借贷成本。
俄罗斯近期外债违约——这是自1918年以来的首次——已被称为西方各国政府自2月乌克兰遭入侵以来实施的制裁正在奏效的证明。
两只债券共计1亿美元（8200万英镑）利息的30天宽限期于2022年6月27日结束，但俄罗斯这笔外债的还款并未到达债权人手中。克里姆林宫称，付款被清算机构Euroclear所延误；评级机构穆迪预测，由于俄罗斯以卢布而非债券募集说明书规定的货币还款，该国很可能继续发生支付违约。
在这种不确定性之下，潜在的长期影响包括违约将如何影响俄罗斯目前及未来吸引投资者的能力。
我们请一位法律专家和一位一直关注事态发展的经济学家解释这些违约的意义。以下是他们的观点：
纳西尔·阿米努，卡迪夫都会大学经济与金融高级讲师：谈俄罗斯外债违约
俄罗斯未能于2022年6月27日支付以美元和欧元计价的1亿美元利息，表明克里姆林宫应对西方制裁的选择所剩无几。外债违约并不令人意外。经济制裁自俄罗斯2月入侵乌克兰以来，各方对其实施的制裁限制了该国的金融能力。因此，此次外债违约是西方各国政府禁止与俄罗斯国家中央银行进行所有交易并冻结其价值超过6000亿美元外汇储备的结果。
从理论上说，俄罗斯对外国债权人违约令人意外，因为尽管乌克兰战争旷日持久，俄罗斯的财政状况依然稳健。该国据报道每天仍从向中国、印度及其他亲克里姆林宫的进口国出售石油中获得约10亿美元收入。这意味着俄罗斯并非因为无力偿付而违约。
俄罗斯违约对全球金融机构（包括其自身金融业）的影响相对较小。全球市场始终存在传染风险，即某一事件间接或意外地影响市场其他部分；但自2014年吞并克里米亚以来，外国投资者对俄罗斯的敞口已有所减少。少数敞口较大的投资者已在寻求出售资产，但西方制裁给他们带来了困难。
欧洲银行是对俄罗斯债务敞口最大的金融机构。根据国际清算银行截至2021年底的最新数据，法国和意大利银行对俄罗斯的敞口最大，未偿债权超过200亿美元；奥地利银行对俄罗斯债务的未偿债权则为175亿美元。
外债违约对俄罗斯最令人担忧的后果，将是它失去通过国际资本市场接触全球投资者的渠道。违约会损害俄罗斯的声誉，由于进一步违约的风险，其债券未来的吸引力将下降。由于此次违约导致信用风险上升，该国将不得不承担更高的借贷成本，以吸引新投资者并留住现有投资者。
罗德里戈·奥利瓦雷斯-卡米纳尔，伦敦玛丽女王大学银行与金融法教授
俄罗斯漏付的是其两只主权债券的利息：2026年到期的美元债券和2036年到期的欧元债券。
除债券的实际计价货币外，如果俄罗斯因自身无法控制的原因而无法以美元或欧元付款，两只债券都允许以英镑或瑞士法郎支付利息。2036年欧元债券还进一步将俄罗斯卢布列为可选的替代支付货币。这些额外选项看似有用，但债权人或许更愿意让俄罗斯以债券原有计价货币还款，以避免货币错配。
这些债券还包含货币补偿条款：如果投资者收到或追回债券项下全部到期款项，俄罗斯即可免除还款义务。不过，以卢布支付的任何款项，折算成美元或欧元后都必须与原欠金额相符。在这种情况下，卢布对俄罗斯可能最有用，因为该国在很大程度上已被切断与国际金融市场的联系。
无论如何，在全球金融市场弄清以下问题之前，外债违约的全面影响仍不确定：
将款项存入俄罗斯境内以债权人名义开设的账户，是否就算债权人“收到”付款，从而免除俄罗斯的义务？债权人或许能以这种方式收到还款，但政府目前计划限制对俄罗斯境内资产的访问或转账，这可能会使实际从账户中取回资金变得复杂。
此外，俄罗斯是否因西方制裁而无法付款？如果是，由于这超出其控制范围，俄罗斯可以辩称自己不应为主权债务违约负责。不过，如果法院认定这种局面是俄罗斯咎由自取，该国可能无法免责。
这些问题有待法院解释。但俄罗斯并未放弃主权豁免权，也未接受两份债券募集说明书中指定法院的管辖。因此，债权人和全球市场仍须继续等待进一步明朗。
