Reddit在线论坛“WallStreetBets”成功大幅推高了美国公司GameStop的股价，使华尔街投资者在此过程中损失数十亿美元。
在线经纪平台的普及，使非专业投资者得以进入股票市场。
此刻标志着一种趋势：千禧一代投资者在伦理上更具自觉意识，并即将从婴儿潮一代继承财富。
金融市场经历了一段疯狂的时期，Reddit的WallStreetBets引发了前所未有的狂热，以反抗华尔街的卖空者。如果您错过了这些消息，Reddit留言板被社区用来推动股价波动。他们的目标是迫使老牌对冲基金投资者在其针对经营困难公司所做的看跌押注上遭受重大损失（同时也为自己赚取可观的利润）。GameStop是WallStreetBets的目标之一，其股价一度较年初上涨超过2,000%，对于一家经营困难的电子游戏零售商而言，这一涨幅相当可观。
此后股价大幅下跌，市值蒸发270亿美元。随着金融市场评论员试图探究这些事件的来龙去脉，可以清楚地看到，这一波新的投资者浪潮正在改变游戏规则。
这些新的“散户投资者”是谁？
散户投资者是指以自有资金在市场上进行交易的非专业个人。
2020年，散户交易规模十分可观。仅在美国，据估计就有新增1000万名个人投资者自新冠疫情爆发以来开始投资。这归因于在线经纪平台的改善以及零佣金交易，使股票投资比以往任何时候都更容易参与。
这些散户投资者的交易非常活跃。在交易高峰日，散户投资者约占四分之一的交易量。
这些新投资者被称为“Robinhood投资者”。这并非因为他们都是该应用的用户（尽管2020年美国新增投资者中有60%确实如此），而是指新一代人正广泛参与股票市场。这些新进入者通常是首次投资者，较为年轻，且往往是千禧一代。他们能够承受投资组合中更高的风险，并且较少采用买入并持有的策略——简而言之，他们是想一夜暴富的。
千禧一代参与股市早已是迫在眉睫之事
千禧一代在家庭财富中所占份额较低。两代人之间的财富差距存在显著的代际鸿沟，千禧一代更可能从事短期、临时或零工时合同工作，同时背负学生债务并面临高昂的房产成本。在美国，盖洛普调查的年轻人中，仅三分之一表示拥有任何类型的股票，其中大多数是通过401k退休计划持有的。
这为何重要？一项由Kuhn、Schularick和Steins于2018年开展的研究追踪了自1949年以来美国的收入与财富分配情况。研究发现，尽管房地产繁荣使负债运营的中产阶级家庭财富增加，但股市繁荣则提升了持有股票和企业权益的前10%家庭的财富。2008年金融危机期间房价暴跌，使中产阶级家庭财富缩水，而持有股市资产的家庭则迅速恢复。
因此，若没有股市参与，年轻一代的财富积累很可能少于前几代人。这一情况对黑人和西班牙裔千禧一代更为明显，他们面临着巨大且持续存在的财富与收入差距。
这些年轻投资者会长期留在市场吗？
希望如此，但也存在一些风险。GameStop事件表明，游戏化的投资形式存在风险。对于新入市的散户投资者而言，很可能会遭受实际的经济损失，尤其是在短期投资窗口内操作时。更不用说，这些短期收益可能引发潜在的税务负担。这无疑表明，金融教育对于个人投资者在风险与回报之间取得适当平衡至关重要。
监管机构和政策制定者也可能面临一些棘手的问题，尤其是在多家在线经纪商暂时限制GameStop股票交易之后。社交媒体与日益加速的散户交易趋势相结合，可能颠覆金融市场，使个人投资者面临风险。监管应对措施需要充分考虑上述所有因素。
千禧一代投资者的长期机遇
对于年轻一代而言，作为首次投资者进入金融市场蕴含着长期机遇。金融包容性的提升将增加他们长期的财富积累。仍需采取更多措施，确保更多千禧一代，尤其是黑人和西班牙裔千禧一代，同样能够以相同方式进入金融市场。
这也可能为全球可持续发展议程带来更广泛的益处。千禧一代比前几代人拥有更具可持续性的思维方式。他们投资于以社会或环境目标为导向的公司的可能性高出一倍，且90%的人希望在其401k计划中可以选择可持续投资。他们还认为，其资金配置方式能够产生影响：75%的人相信其投资能够推动变革，84%的人认为这有助于帮助人们脱离贫困。
未来二十年，预计美国婴儿潮一代将向年轻一代转移30万亿美元的财富。随着这笔巨额财富的转移，这可能对财富不平等和长期可持续价值创造意味着什么？
