最新的经济风险依然居高不下，其中财政危机风险在高管中位居首位，这是《地区营商风险报告》的调查结果，该报告由世界经济论坛与苏黎世保险集团合作发布。
尽管过去几年经济有所增长，但全球负债水平无疑应引起所有人的关注，企业、家庭和政府债务均处于极高水平。
然而，政府债务水平居高不下，引发了一个问题：财政支持（即政府支出）能否像过去那样被用于帮助避免或至少缓解下一次经济衰退。
在政府负债如此之高、民众对政府信任度如此之低（民粹主义持续抬头即是明证）的时候，投资者却争相向政府放贷。更令人惊讶的是，他们甘愿为此支付负利率。目前，约30%的固定收益类投资，即约16万亿美元的政府债券和信贷，收益率为负，其中包括高收益指数中的少数公司，这一说法堪称名不副实。
原因之一在于：随着全球增长再度放缓，各国央行设定的利率进一步下降。今年已有超过半数的全球央行降息。然而，资产负债表衰退是一种特殊的经济现象，正如过去10年所示，货币政策在刺激增长方面的效力日益减弱。
在这样一个充满不确定性的世界里，两大经济巨头之间的贸易战影响着每一个人，金融工程成为了主流手段。企业并未通过投资和提高生产率来做大经济蛋糕、提升长期增长趋势，而是被鼓励利用廉价债务回购并注销其成本高昂的股权资本，这导致资产价格回升，而非刺激经济增长。
事实上，过去十年间，美国的企业投资增长了约50%，而股票回购和股息增长则上升了300%。当然，这在短期内具有经济上的合理性。今天的即时经济收益，比对未来投资可能获得收益的期望更有价值。必须做出改变。
为降低财政危机的风险，我们需要以不同的方式看待政府支出。用于投资的支出不应与用于消费的支出等同视之。然而，政府需要利用廉价借贷进行“投资”，不应因僵化规则的适用而被禁止这样做。
的确，债务水平是一个非常现实的问题，但经济滑向衰退同样令人担忧。政府需要与各国央行协同合作，打造更加稳健和可持续的增长环境，而这一点在过去十年中并未实现。与其仅通过货币政策激励资产价格回升，不如以激励措施和财政举措，促使全球经济进行真正的工程建设，而非近来的真正的工程建设，而非金融工程。
发达经济体需要积极转型为“发展中”经济体，以提升增长潜力；发达企业也需要转型为“发展中”企业，以在更长时期内提高生产率和盈利能力。这将需要税收优惠来推动变革，并需要政府投资产生乘数效应，从而促进增长，以吸纳而非挤出私营部门。
如果这种情况不尽快改变，我们可能会看到财政危机的出现，并可能加速和加深下一次全球经济衰退。
