公共部门融资不足以满足全球净零转型每年所需的约4万亿至6万亿美元资金需求。
但公共部门可以提供有针对性的支持，以应对市场失灵，并促进公私合作。
公共部门还可以运用混合融资工具和平台，促进多方利益相关方之间的协调。
第27届联合国气候变化大会（COP27）延续了2015年《巴黎协定》1.5摄氏度目标的势头，美国和欧盟重新推动各国加强淘汰化石燃料的承诺。尽管大会未能就明确承诺逐步停止使用化石燃料的最终文本达成一致，但《沙姆沙伊赫实施计划》明确指出，全球经济要实现净零排放，每年至少需要4万亿至6万亿美元的投资，另需每年4万亿美元用于扩大可再生能源。这将是一个显著的增幅，考虑到国际能源署估计仅有1.4万亿美元投入清洁能源项目（其中包括4720亿美元的可再生能源发电）。
过去几年，各国政府为支持创新气候解决方案和低碳燃料而提供的资金一直在增加：
欧盟通过欧盟创新基金和欧盟投资计划（InvestEU Fund）提供了超过1000亿欧元的融资和担保支持（此外，连接欧洲设施还提供了更多资金）。
在美国，《通胀削减法案》承诺提供超过3900亿美元的贷款、补助金和税收抵免以支持转型，其中包括用于将能源部贷款项目办公室的贷款能力扩大约1000亿美元的资金。
然而，不同形式的公共部门融资在大规模调动资本方面效果各异。直接补贴虽可支持绿色产品的新兴市场，但也可能产生意外后果，例如扭曲各辖区之间的竞争，或使不同气候技术无法在公平的竞争环境中展开竞争。
为避免这些意外后果，以下三种方式可供公共部门提供有针对性的支持，以应对特定的市场失灵，并建立大规模公私合作的能力。
1. 提供收入支持机制，例如差价合约（CfDs）
许多气候解决方案背后的基础科学已存在数十年，并已在不同规模上得到验证。然而，当前缺乏成熟的绿色解决方案商业市场，且这些解决方案相较于高排放替代方案存在过高的溢价，导致其长期收入前景存在不确定性，对大多数投资者而言风险过高。因此，商业规模项目要么无法获得融资，要么为补偿投资者风险所需的利率使其在经济上缺乏吸引力。
长期期限差价合约已成为政府降低收入风险的重要方式：这类期限为12至15年的合约，基本运作方式是由一方支付预先商定的执行价格与参考价格之间的差额。参考价格通常为“高碳”替代方案的市场价格，例如天然气发电的电价；而执行价格则设定在足够高的水平，以补偿生产商当前所面临的绿色溢价。差价合约已成功大规模应用：
英国低碳合约公司（LCCC）管理的差价合约已支持的项目总体上已产生超过29吉瓦（GW）的可再生能源发电装机容量。据估计，这些项目所发电力迄今已避免排放2800万吨二氧化碳（CO2）。
在荷兰，可再生能源生产激励计划（SDE+）促成了2012年至2020年间价值超过4800万欧元的合同。扩展后的计划SDE++现在还为支持低碳供暖和可再生燃料生产的技术提供支持。
差价合约可提供吸引私人投资所需的长期价格稳定性。与向生产商提供固定补贴金额的方式相比，差价合约可避免在市场价格上涨时对生产商“过度补偿”，正如英国部分可再生能源发电商在电价高于执行价格时不得不向LCCC支付款项所体现的那样。
差价合约专门针对降低收入风险，可吸引广泛的投资者群体投资于那些原本会回避的气候解决方案，从而使更多项目具备经济可行性。
2. 增加使用针对特定风险的创新混合融资工具
混合融资常被提出作为一种方式，用于吸引基于创新气候技术的高风险项目所需的资金。这种结构化方式使政府能够应对这些项目中存在的较高实际或感知风险，以及相较于其他可用投资而言这些风险所获回报相对较低的问题。通过同时寻求公共和私人对项目的投资，政府可以对自身投资产生乘数效应，同时私人投资者能够以适当的风险回报水平获得投资机会。
欧盟的两个例子可以说明这一点：
欧盟投资计划（InvestEU Fund）将2014年至2020年间存在的13项金融工具以及欧洲战略投资基金整合为一只基金。通过这一方式，欧盟委员会（EC）已在四个“政策窗口”上承诺提供262亿欧元的担保，其中包括一个可持续基础设施窗口。通过降低信用风险，欧盟委员会预计将调动至少3720亿欧元的公共和私人投资，是所承诺担保金额的14倍以上。
2014年至2020年间，欧盟委员会与欧洲投资银行（EIB）通过InnovFin为欧洲的创新企业和项目签署了310亿欧元的融资。目前的InnovFin形式可承担私人投资者当前无法承担的风险，每个项目可提供750万至7500万欧元不等的资金，并吸引对首台（套）创新项目的投资。
多边开发银行（MDB）可以构建融资工具，以针对特定项目风险。例如，多边开发银行可以将贷款偿还与项目的成功建设和运营挂钩，并在项目失败时免除偿还义务，从而将项目大部分的完工风险转移给多边开发银行。这随后便创造了一个符合投资者风险回报偏好的投资机会。在InnovFin框架下，欧洲投资银行利用由欧盟委员会资金支持的创新融资结构，支持了比利时的一座首台（套）工厂，该工厂将把炼钢产生的废料和副产品转化为乙醇。
尽管InvestEU和InnovFin等工具可在降低不同成熟度气候技术风险方面发挥重要作用，但其规模尚不足以满足我们在工业和交通领域脱碳的近期目标。需要做更多工作来复制这些工具，并随着相关技术和市场参与者的成熟，使其适应针对特定风险的需求。
3. 建设广泛的平台，协调并整合来自多方来源的捐助方资金和私人资金
H2 Green Steel是瑞典的一个大型项目，旨在生产低碳钢。其近期成功的融资轮次表明，协调一系列复杂的利益相关方至关重要。通过在公共部门、股权投资者和战略投资者之间分担项目风险，该项目成功获得了所需的大额债务融资。该投资团体包括十多家战略投资者，它们已签订协议，或提供关键技术，或购买项目生产的低碳钢。至少有六个公共部门机构和四家商业银行提供了贷款、担保和股权融资。
为助力此类项目规模化，基于共同框架构建的混合融资平台可以降低协调和交易成本，并使各类公共和私营部门投资者能够以结构化方式开展合作。目前已存在若干此类平台，其覆盖范围各不相同：
淡马锡与汇丰银行共同推出了一个混合债务融资平台，名为Pentagreen，与亚洲开发银行及Clifford Capital合作。该平台将投资于亚洲具有边际可融资性的可持续基础设施项目。
Climate Investor One是一个始于2014年的混合融资设施，汇集多个公共部门捐助方的优惠资金与私人投资者资本，投资于新兴市场的可再生能源基础设施。该设施采用三基金结构，针对不同项目阶段，并允许具有不同风险偏好的投资者在各个风险水平上进行投资。它还降低了项目在开发、建设和投运过程中的交易及结构化成本。
尽管如何以及在何处运用这些平台以应对难以减排的行业所面临的诸多挑战尚不明确，但公共部门在调动资本以支持气候技术方面所能发挥的关键作用已得到充分证明。
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随着各国政府、政策制定者和私营部门齐聚达沃斯，有关气候解决方案融资的讨论无疑将涉及如何进一步扩大投资规模。各方应铭记公私合作的重要性，并致力于设计更多能够充分利用这种合作的融资工具。
