欧洲中央银行（ECB）公布了“压力测试”结果。这项测试评估，如果经济陷入低迷，银行是否会倒闭或需要纳税人出资救助。欧元区共有130家银行接受测试，其中 25家未能通过。
ECB在11月初正式承担欧元区银行监管职责之前，开展了这项评估。此举旨在提高银行业透明度，找出并推动实施解决方案，防止2008年金融危机中迅速蔓延的那类失灵重演，并重建公众对欧洲银行的信心。评估旨在前瞻性地考察银行吸收冲击的能力。
好消息是，2014年这轮压力测试比2009年、2010年和2011年的测试更严格，要求也更透明。测试未通过的25家银行资本不足，具体而言是普通股一级（CET1）资本不足，无法抵御欧洲银行管理局（EBA）设定的假设性但合理的经济风暴。
并不令人意外
这些结果对参与测试的银行而言并非完全出乎意料。测试过程中，各家银行的状况已有初步迹象；测试首先会审查银行资产，即资产质量审查。银行有数月时间预判最终测试结果，并进一步筹集CET1资本，补足压力测试要求的资本。
事实上，法国、德国和西班牙所有未通过测试的银行都以这种方式进行了资本重组，因此已不再存在CET1资本缺口。也就是说，在130家银行中，真正未通过测试的只有13家。这些银行尚未将资本缓冲完全补足至规定水平。它们现在有两周时间提交计划，说明如何在九个月内达到压力测试要求。
测试结果
压力测试发现，弱势银行数量最多的国家是意大利（9家，其中4家仍有资本缺口）、希腊（3家，其中2家仍有缺口）和斯洛文尼亚（2家，两家均有缺口）。从资本不足情况看，意大利和希腊仍居前列；斯洛文尼亚虽有两家银行未通过测试，但距满足资本要求仅差0.06亿欧元。
欧洲中央银行2014年压力测试结果概要。作者提供
意大利和希腊银行相对疲弱，这与银行业分析师此前的预期一致。但ECB压力测试发现的资本总缺口为250亿欧元，处于分析师和市场参与者认为金融压力时期所需缓冲水平的最低区间。例如，高盛9月的投资者调查显示，所需资本重组规模约为 510亿欧元。
具有里程碑意义的流程
考虑到任务复杂，且受到相互竞争的国家利益牵制，加之交付期限短且缺乏弹性，这些压力测试结果标志着机构与监管协调取得了里程碑式进展。流程初期困难重重，甚至一度争执激烈。
不利的宏观经济情景及其对应的“正常”基准情景，由EBA与欧洲系统性风险委员会（ESRB）、ECB及各国主管机构协商制定。这些结果的影响将纳入对信用风险、市场风险、证券化风险、融资成本与利息收入风险、主权风险以及非利息收入和支出风险的单独分析。
潜在威胁
不利的宏观经济情景反映了ESRB对欧元区稳定面临的最相关威胁的评估：
全球债券收益率上升，原因是美国长期债券价格向下修正。这可能引发新兴市场风险的急剧重新定价，因为大量资本将流出新兴市场经济体。
经济活力较弱且银行业脆弱的经济体，其信贷质量恶化。这可能由总需求或总供给冲击，或房地产价格冲击所致。
政策改革未能奏效，导致市场对公共财政计划可信度的信心减弱。
如果银行倒闭，人们可能会怀疑最后贷款人机制是否可信。
学界和金融业评论人士都提出一个关键观察：该情景没有明确涉及 南欧出现通货紧缩的可能性。如果将这一因素纳入压力测试情景，许多银行计算出的资本缺口很可能会扩大。
随着时间推移，压力测试的影响将体现在贷款条件更加受限，以及未来年度账目中可能出现的 拨备 。难以筹集所需额外缓冲资本的银行可能成为收购目标。据悉，其中一些银行已经收到收购邀约。
更重要的是，这项全面评估为欧元区建立信心、提升透明度树立了新标准。这为制定可信的监管规则和切实可行的政策迈出了有利一步，有助于识别并缓解脆弱性。然而，如果ECB因任何原因无力超越这一新确立的基准，前景就不那么乐观。
与以下机构合作发布： The Conversation
作者：Kim Kaivanto，经济学讲师，货币、银行与金融理学硕士项目主任，兰卡斯特实验经济学实验室（LExEL）主任
图片：2005年6月15日，欧盟旗帜在布鲁塞尔欧盟委员会总部外飘扬。UNICS 路透社/Thierry Roge
