美联储官员预计今年至少加息三次，每次上调0.25个百分点，表明他们对通胀上升感到担忧。
以ESG因素为基础的可持续投资在2021年有所增长，美国可持续基金净流入157亿美元。
ESG投资一直以环境因素为主导。随着人们对气候变化的担忧日益加剧，专家预计这一趋势将持续。
据沃顿商学院金融学教授伊泰·戈尔茨坦所言，随着利率上升，投资者转而关注其他机会，股市不太可能在2022年延续过去一年的牛市行情。美联储官员于12月预计2022年将至少加息三次，每次上调0.25个百分点，表明他们对通胀上升感到担忧。美联储还表示，作为收紧货币政策的一部分，今年将减少资产购买。
“现在利率要开始上升了，这或许会给人们带来其他选择，也可能开始压低[股票]市场的价格。”戈尔茨坦在《沃顿商学院商业日报》广播节目中接受采访时说。该节目在SiriusXM播出。（收听上方的完整播客。）“我不知道是否会出现大幅回调，但我肯定不会押注价格继续像[2021年]那样上涨。”
戈尔茨坦表示，大幅上涨的股价表明投资机会匮乏。“人们没有多少地方可以投入资金，”他指出。“无风险投资能获得的利率很低，所以他们继续寻找投资机会，把钱投进股市，也投进房地产。他们开始寻找各种其他投资机会，[比如]加密货币和非同质化代币（NFT）（即代表现实世界资产的数字资产）。各类资产价格都很高，人们只是在不断寻找更多投资机会。”
戈尔茨坦表示，对通胀的担忧将在来年继续加剧股市波动。“人们对通胀的一些不确定性，正在影响我们在市场上看到的情况，”他说。“市场仍会颠簸起伏，但鉴于整体价格处于高位，风险水平也相当高。”
ESG投资的作用
2021年投资资金流动的一个显著特点，是基于ESG因素的可持续投资有所增长（即遵循环境、社会和治理价值观）。据晨星公司数据显示，2021年第三季度末，美国可持续基金净流入157亿美元。
戈尔茨坦表示，ESG投资一直以环境因素为主导；随着人们对气候变化的担忧日益加剧，他预计这一趋势将持续。“压力不仅指向政界人士，也指向企业界；人们认为企业界必须尽自己的一份力，为社会做点事，”他说。“环境[方面]将持续受到关注并获得动力，[也]是企业必须投资的领域。当然，这会反映在股价上。”
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与此同时，戈尔茨坦表示，ESG因素在推动股价方面所起的作用并不总是明确。他将投资者分为两类：传统投资者希望看到企业产生现金流和利润；所谓的ESG投资者关注的不只是利润和现金流，也关注“致力于造福社会、重视ESG要素的企业”。
戈尔茨坦表示，这两类群体的投资行为“会造成一些混淆”。“看一只股票的价格时，它反映的是什么？是良好的现金流和基本面，还是良好的ESG要素？未来我们还会继续在资产价格中看到这种混淆。”
