设想美国亚利桑那州的一名储户只被允许每周提取少量现金，而且向加利福尼亚州的银行账户电汇资金的数额也受到限制。这类资本管制即便真的出现，也将意味着美元作为单一货币的终结，因为此类限制与货币联盟完全不相容。
今天的希腊（此前还有塞浦路斯）为资本管制如何使一种货币一分为二、扭曲商业激励提供了一个案例研究。过程很简单。一旦欧元存款被困在国家银行体系之内，这种货币实际上就一分为二：银行欧元（BE）和纸质欧元，或称自由欧元（FE）。于是，两种货币之间随即出现了一种非正式汇率。
设想一位希腊储户急于将大笔BE兑换为FE（例如为了支付国外医疗费用，或偿还欠非希腊实体的公司债务）。假设这类储户能找到愿意购买其BE的FE持有者，那么就会出现一个可观的BE-FE汇率，其高低取决于交易规模、BE持有者的相对急迫程度以及资本管制预期持续的时间。
2015年8月18日，就在希腊银行系统被切断（从而使资本管制不可避免）数周之后，欧洲中央银行及其希腊分支机构希腊央行正式确立了双货币制度。一项政府法令规定：“禁止在信贷机构提前部分或全部偿还贷款，但以现金或境外汇款偿还的除外。”
欧元区当局由此允许希腊银行拒绝客户以BE偿还贷款或抵押贷款，从而推高了有效的BE-FE汇率。同时，欧洲当局继续允许以BE缴纳欠税，却又规定FE是一种独立且更为坚挺的货币，唯独它能够清偿商业银行债务，这等于承认希腊如今拥有两种欧元。
双货币制度对希腊经济和社会的真实影响，只能从资本管制与欧元区当局强加给该国的“改革”（实质上是加税、削减养老金以及其他紧缩措施）之间的有害互动中窥见一斑。不妨看看下面这个颇具迷惑性的例子。
希腊企业大致可分为两类。第一类是大量小型企业，它们在税务机关要求其预先且立即缴纳下一年度100%企业所得税（按税务当局估算）的压力下步履维艰。第二类是上市公司，其萎缩的营业额危及本已缩水的股价，也损害其与银行、供应商及潜在客户的关系（这些方都不愿与业绩不佳的公司签订长期合同）。
这两类企业同时存在于同一个萧条的经济体中，催生了一些见不得光的交易机会，若无这些交易，无数企业可能会永久关门歇业。一种普遍做法涉及两家此类公司，例如Micro（一家面临巨额预付税款的小型家族企业）和Macro（一家需要展示高于实际营业额的上市有限责任公司）。
Macro同意向Micro开具（虚假的）商品或服务发票，金额最高达2万欧元（2.2万美元）。Micro同意向Macro的银行账户支付24,600欧元（即价款加上23%的增值税），前提是Macro将向Micro返还2万欧元。这样，Micro以4,600欧元的成本，将其应税收入减少了24,600欧元，而Macro则将其营业额数字提高了2万欧元。
遗憾的是，由于资本管制，Macro既不能以FE向Micro返还款项，也不能将2万欧元电汇至Micro的BE银行账户（以免被当局发现）。于是，为促成这笔交易，Micro和Macro找到了一位现金充裕的供应商。这通常是加油站老板，他每天结束营业时手头都有大量现金；出于安全考虑，并且为支付燃料供应款项，他必须每天将现金存入银行，从而把价值更高的FE兑换成价值较低的BE。当Macro以BE向加油站老板电汇2万欧元时，这笔互利交易便告完成；加油站老板随后将较少数额的FE（现金）交给Micro的老板，并从中赚取差额。
这笔非正式交易让各方都获益，这一事实恰恰暴露出现行财政政策（即惩罚性企业税）的严重低效，以及资本管制如何将其放大。国家从Micro征得额外增值税（而Micro本就无力缴纳的企业所得税则无从征收）；Macro享受着营业额看似提高所带来的好处；加油站老板则减少了将FE兑换为BE所造成的损失。其弊端在于，经济活动被夸大了；更重要的是，随着企业家们认识到必须找到新的、变通的办法来规避规则，改革将变得更加困难。
去年夏天对希腊实施资本管制的唯一目的，是迫使这个桀骜不驯的政府向欧元区失败的政策低头。然而，一个意外后果是两种平行的（以欧元计价的）货币得以正式确立。再加上欧洲拒绝承认希腊公共债务不可持续所造成的惩罚性税收，这种双货币制度为非正式交易创造了意想不到的激励，而这个国家恰恰迫切需要消除非正式经济。
希腊两种货币的现实，是欧洲货币“联盟”碎片化的迄今最生动的例证。相比之下，亚利桑那州从未显得如此可取。
刊发本文并不意味着世界经济论坛认同文中观点。
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作者：Yanis Varoufakis，希腊前财政部长，现任雅典大学经济学教授。
图片：欧盟（左）与希腊国旗在雅典帕特农神庙前飘扬。REUTERS/Alkis Konstantinidis.
