加勒比岛屿波多黎各——美国最大的“属地”——已陷入资金枯竭，一场人道主义灾难正在那里上演。若在2016年未能找到建设性的政治行动方针，波多黎各人迁往美国50个州的规模将可与20世纪30年代沙尘暴时期从俄克拉荷马州、阿肯色州等遭受气候重创的州大规模外迁的情形相媲美。
预计到2016年，公共债务偿付（本金加利息）将达到 政府收入的近40% ，波多黎各需要一套新的经济政策。但紧缩政策行不通；必须是以投资为主导的复苏，官方措施应着眼于通过降低营商成本来推动增长。
问题在于波多黎各是否拥有这一选择。其 730亿美元债务 中的大部分由政府公司发行。但是，尽管联邦法律允许美国全部50个州依据《破产法》第9章对此类市政债务进行重组，这一规定并不适用于波多黎各等美国属地。因此，一连串旷日持久、混乱不堪的法律纠纷和选择性违约迫在眉睫。电力、供水、排污和交通等基础设施服务的成本将上升，而服务质量将下降。
一种应对方式是要求进一步紧缩开支，例如削减工资和削减医疗保健支出。但波多黎各居民同时也是美国公民，他们用脚投票——近年来，随着才华横溢、精力充沛的人士迁往佛罗里达、得克萨斯及美国本土其他地区，人口已从390万降至350万。
债权人越是坚持降低生活水平、提高税负，税基就越会直接离开该岛，导致债券持有人的损失不断扩大。公共企业的无序违约将使私人信贷体系的任何部分都难以正常运转。
美国主要保守派人士—— 包括胡佛研究所在内的 ——长期以来主张在大型金融机构倒闭时应采用既定的破产程序。同样的逻辑也适用于此：法官可以消除对实际资不抵债状况的任何疑虑，同时确保重组期间信贷仍然可得。在该过程中，法官可以依据先例，并根据贷款获取时的确切条款，确保各债权人类别之间的公平。
尽管共和党籍国会议员迄今拒绝允许由法官监督的破产程序，但两党仍有可能达成一致。民主党籍参议员理查德·布卢门撒尔、伊丽莎白·沃伦和查尔斯·E·舒默 已提出立法 ，该立法将设立一项暂缓期，在2016年3月31日之前暂停债权人提起的诉讼。无人——包括共和党籍参议员、强大的参议院司法委员会主席查克·格拉斯利在内——认为仅靠债务重组本身就能带来增长；但将《破产法》第9章扩展适用于波多黎各将会有所帮助。
波多黎各需要私营部门投资，这需要采取三个步骤。首先，应消除创造就业的官僚障碍，包括利用最先进的技术提高政府透明度。波多黎各驻国会代表佩德罗·皮耶鲁伊斯（Pedro Pierluisi）长期以来一直强调这一点。
其次，工业所需基本投入的成本需要下降。该岛的电价明显高于佛罗里达，部分原因在于投资不足。更广泛而言，改善基础设施的公共投资需求迫切，这意味着私营部门参与的巨大机会。但在债务负担被消除之前，这一切都不会发生。
最后，波多黎各需要更好的财政管理。该岛独特的税收和支出体系，以及对财政政策缺乏有效的地方控制，已成为长期问题的一部分。随着时间推移，波多黎各与联邦政府的财政关系应逐步更接近美国50个州中的一个。如果国会愿意承诺走这一道路，一项合理的 互惠条件（quid pro quo） 将是严格的财政规则——以及一个强有力的监督机构。
在获得国会支持并推行促进增长政策的情况下，波多黎各可以吸引才华横溢的美国人（以及合法移民）迁居该岛、创办企业并努力工作。波多黎各的高等教育依然强劲，但 每年有超过8万人 离开该岛（而仅有2万人迁入）。
部分而言，高净迁移水平反映了波多黎各濒临崩溃的医疗体系。联邦政府通过医疗保险（面向退休人员）和医疗补助（面向低收入家庭）向每个州的医疗体系提供远为可观的支持，尽管波多黎各人缴纳的联邦工资税与资助医疗保险计划大部分资金的税收相同。
同样，要获得更有力的支持（包括劳动所得税收抵免，该计划得到众议院议长保罗·瑞安等主要保守派人士的支持），勤劳的低收入波多黎各人必须迁往美国50个州之一。
波多黎各不需要救助。它需要降低营商成本——削减繁文缛节、鼓励投资，并吸引人们到这个美丽的地方工作（并在此纳税）。
它还需要美国经济模式200年来一直发挥建设性作用的机制——即通过破产程序重组市政债务的能力。
刊发本文并不意味着世界经济论坛认同文中观点。
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作者：西蒙·约翰逊，国际货币基金组织前首席经济学家，麻省理工学院斯隆管理学院教授，彼得森国际经济研究所高级研究员。
图片：2015年12月2日，波多黎各托阿尔塔，业主宣布破产后，Molinos de Rios住宅开发项目中的半成品房屋被弃置。REUTERS/Alvin Baez。
