为应对COVID-19的成本，世界各国政府大举借贷。
各国可以向国际组织借款，也可以通过向投资者和养老基金出售债券进行融资。
政府债务用于支付公共服务的费用，而不是完全通过税收来承担全部成本。
一些分析人士担心，发展中经济体所欠的债务规模将难以维持。
政府债务飙升是疫情留下的遗产，我们未来数年都将与之共存。各国在应对COVID-19的同时，为维持经济运转而大举借债。
这是一场财政后遗症，使政府借贷——也被称为国家债务或主权债务——成为人们关注的焦点。全球政府债务将在2022年底达到88万亿美元，这是信用评级机构惠誉的预测。
政府债务如何运作？
这些数字令人震惊，但政府借贷与个人举债有所不同。这是因为各国可以征税并发行本国货币，从而拥有偿还贷款的途径。
借贷使政府能够在公共服务和项目上的支出超过其税收收入。政府往往借款以弥补收支之间的缺口，因为提高税收在政治上十分困难，这会使公民可支配的钱减少，并威胁经济增长，正如英国广播公司（BBC）所报道的。
各国之间相互借贷，或向世界银行和世界银行以及国际货币基金组织（IMF）等全球组织借款。
养老基金购买政府债务
但政府也通过出售债券筹集资金，买家通常为机构投资者或养老基金。购买债券的投资者实际上是在约定期限内把钱借给政府，许多债券会定期支付利息，即所谓的票息支付。
债券约定的期限结束时——即所谓的到期日——政府会偿还原始本金。有些债券期限很短，有些则长达数十年。
如果借给富裕且稳定的国家，购买政府债务通常是一项安全的投资。
正如Investopedia所解释的，美国通常被视为风险最低的国家，因为它是世界上最大的经济体，且从未拖欠过其主权债务。
美国的经济实力
美元也是世界主要的储备货币——意味着它是最有可能被各国央行持有、并且在国际贸易中被频繁使用的货币。
这种经济实力意味着投资者可以确信美国国债将得到兑付，从而使联邦政府能够以相对较低的成本借款。
向较贫穷或局势更不稳定的国家放贷风险更高，因为存在经济或政治动荡的威胁。
超过半数的政府曾发生违约
政变、金融危机或制裁可能导致政权无力或不愿偿还债务。这些风险使得薄弱或不稳定的政府借贷成本更高。
自1960年以来，世界上超过半数的政府曾发生违约，这是加拿大银行和英格兰银行共同运营的一个数据库所显示的。
因此，投资者必须严肃对待违约风险。如果个人或公司未能偿还贷款，债权人可以提起法律诉讼，并追讨违约方的资产。
如果你要向一个国家追讨其欠你的钱，这种做法成功的可能性要小得多。
政府债务与经济产出的关系
经济学家对于各国能够承受多少借贷存在分歧。传统上，当一国债务相对于其国内生产总值（GDP）处于较高水平时，他们会感到担忧。
但许多国家在疫情期间的借贷远超其原定计划。例如，欧盟放宽了将债务限制在经济产出60%以内的规定。
一些分析人士认为，较贫穷的国家将难以偿还为应对COVID-19的巨额成本以及俄罗斯入侵乌克兰所造成的经济动荡而借入的资金。
后代需偿还当代支出的成本
“在未来12个月内，多达十几个发展中经济体可能无法偿付其债务，”世界银行宏观经济、贸易与投资全球总监Marcello Estevão表示，“这将是一代人以来发展中国家规模最大的一轮债务危机。”
即使在富裕国家，当前的政府债务水平也可能对未来世代不公平，因为未来世代的税收将用于偿还为支付当代公共支出而借入的资金。
如果经济增长，这一问题会更易于应对；但存在一种风险，即一些政府可能会发现，支付债务利息挤占了其可用于投资发展项目的资金，而这些项目本可以有助于发展。
政府债务高企并非唯一的问题。在一些国家，私营企业和个人所欠的债务也在激增，推动全球债务升至新高。这促使国际货币基金组织警告称，各国政府需要共同采取行动，应对不断攀升的借贷，并维护全球的安全与繁荣。
