日益加剧的地缘政治紧张局势可能使全球金融体系走向分裂。
分裂造成的经济损失可能高达全球GDP的5%。
世界经济论坛与Oliver Wyman共同提出了一个加强全球金融网络的拟议框架。
高度一体化的全球金融体系是经济增长的关键驱动力。各国之间日益加剧的地缘政治紧张局势，正在加剧全球金融体系的分裂，并对全球繁荣与人类进步构成风险。
世界经济论坛与Oliver Wyman发布的新报告《驾驭全球金融体系碎片化》提出了一系列准则，在尊重各国国内政策与国家安全优先事项的同时，推动全球金融一体化。
地缘政治不确定性加剧（部分源于近期的国家间武装冲突和日益激烈的地缘经济竞争）持续位列政策制定者和私营部门领袖调查中的关键风险，例如世界经济论坛的年度《全球风险报告》。新冠肺炎疫情和俄罗斯2022年入侵乌克兰，都是加剧全球金融体系分裂的显著事件。
为应对这些事件，政策制定者在实施旨在保护金融体系、国内企业和国家安全的监管与制度改革时面临艰难抉择，而这些改革也可能加剧分裂。越来越多的国家正在采取产业政策，例如中国的《中国制造2025》和美国的《通胀削减法案》，以增强各自经济关键支柱的韧性。这些政策依赖一系列经济治国方略措施，例如投资限制或出口管制，以实现符合各国国家利益的目标。
近年来，在地缘政治紧张局势加剧的背景下，政策制定者为重新引导资本、商品和服务流动所做的努力，显著增加了监管摩擦与分歧，为投资者营造了更加难以预测的环境。这种不确定性的加剧可能减少跨境投资和全球流动性，并引发可能在全球金融体系中层层传导的意外后果。若地缘经济竞争持续加剧，经济集团可能出现，各自拥有基本独立的支付系统、监管体系、供应链和技术生态系统。
金融体系分裂的代价是什么？
在全球层面，金融分裂可能降低全球经济生产率，并助推通胀上升。经济咨询公司NERA的最新研究表明，取决于分裂程度，分裂导致的一年期经济产出损失可能在全球国内生产总值（GDP）的约0.5%至5%之间。（不过，较高分裂情景，即全球GDP损失5%，的可能性明显低于较低情景。）
分裂的不利影响很可能在全球范围内分布不均，资本市场欠发达的国家或地区可能首当其冲。这反过来可能促使较小的新兴市场和发展中经济体（EMDEs）转向传统国际框架之外寻求融资，从而加剧分裂。
因此，金融格局日益分化往往会提高其参与者的经营成本。在更易受地缘经济分裂影响的行业中，企业正从高效的“准时制”生产策略转向更具韧性但成本更高的“以防万一”方式，以保障其资产组合和供应链。地缘政治因素通过加剧政策不确定性并使长期战略规划复杂化，影响私营部门的决策。
在地缘政治动态敞口较大地区的企业，其企业信用评级可能受到负面影响。其他企业则可能因金融制裁而失去进入某些国家的市场准入，或因出口管制而无法获取某些必需资源。
各国政府和金融机构如何在地缘政治竞争时代促进增长？
金融分裂的重大潜在风险与代价，凸显了进一步深化全球经济中金融一体化与合作的机遇。为抓住这一机遇，世界经济论坛召集了来自全球金融服务业的一批资深私营部门领袖，与Oliver Wyman合作制定了一个框架，若予以应用，即便在地缘政治格局调整之际，也能加强全球金融体系。
由此形成了一套基本准则，以保护全球金融体系的完整性。八项原则概述了行事准则，使金融部门能够履行其基本职能，即在全球经济中促进储蓄、投资和经济增长：
明确界定并维护法治，以确保金融体系内的公正执行与可预测性。
尊重金融与实物财产的所有权，以维护信任、鼓励投资，从而促进金融稳定。
避免单方面征收主权资产，即使在局势紧张或冲突加剧时期也不例外。
保持独立性，并增强国际机构（如标准制定机构）的能力，以维护其在全球金融治理中的作用。
监管并管理关键金融市场基础设施，但避免将其政治化或切断底层金融通道，因为这些系统对于维持金融体系的完整性、功能性和效率至关重要。
确保并行的金融市场基础设施具有互操作性，以促进最优交易和市场效率。
调整国内与多边政策及金融监管，以支持金融稳定并确保跨境流动的资本、数据、商品、人员和思想。
保障财政与货币政策的独立性，以促进金融稳定、降低竞争性干预的风险，并增加透明决策的机会。
另有八项规则将这些原则付诸实践，阐明决策者如何运用经济战略，在促进全球繁荣的同时维护国家安全与主权。
设计并实施有针对性且协调一致的治国方略措施，以将意外后果的风险降至最低，并减轻私营部门的行政负担（例如开展成本效益分析、提供清晰的实施指导，以及评估和强化现有制度）。
建立公私磋商机制，以提高决策透明度，就经济治国方略措施对金融体系的影响进行磋商。
为人道主义目的保护人口、行业、产业及供应链，通过豁免和例外安排避免附带损害，并确保其持续进入全球金融体系。
优先采用经济激励措施， 包括符合国际法的贸易协定，以及其他能够促进互利与合作而非旨在造成经济痛苦的金融工具。
在地缘经济共识领域开展合作，包括打击金融犯罪、恐怖主义融资和能源转型，并认识到应对这些全球金融挑战需要集体行动。
通过主要金融大国之间加强协调，促进全球金融稳定，借助透明的数据共享和包容性决策，将负面溢出效应降至最低，并防止体系分裂。
改革全球金融体系，以反映21世纪的地缘政治与宏观经济动态，并为新兴市场和发展中经济体带来更大益处，促进包容性经济增长与稳定。
保护企业与地缘政治光谱上各类主体开展合作的能力在可能的情况下，通过以多边为基础构建经济治国方略措施、标准和法规来实现。
这些准则提出了一条在多极化且更加碎片化的世界中前行的路径，同时保留已推动经济增长逾半个世纪的全球金融一体化益处。
保障相互关联的金融体系将使所有参与者受益。一体化的金融体系提供全球安全网，以增强抵御金融危机的韧性，能够更好地协调快速变化的监管环境以增进利益相关方之间的信任，并可纳入新技术以使体系面向未来。
金融部门通过连接新兴地缘经济集团中的各方，是缓解地缘政治紧张局势的关键。这种中介作用有助于应对能源转型等共同挑战，这些挑战需要集体行动，以促进金融稳定和全球经济的持续增长。
世界经济论坛如何改善全球金融体系？
金融与货币体系中心汇聚各方领袖，共同理解全球金融体系的变革，涵盖从可持续性与韧性到创新与数字化的各个方面。
通过促进合作与洞察，该中心帮助合作伙伴使金融体系与长期经济稳定和共享繁荣保持一致。
