收入下降叠加代价高昂的疫情纾困措施，自2019年第三季度以来，全球债务增加了20万亿美元。
到年底，经济学家预计全球债务将达到277万亿美元，相当于世界GDP的365%。
不计金融部门，加拿大的债务与GDP之比增长了近80%，是所有发达国家中最高的。
澳大利亚是少数几个在这一年中成功降低家庭债务的国家之一。
随着各国疫苗陆续获得批准，世界或许终于走上了克服新冠疫情的道路。
另一方面，经济形势不太可能很快好转。自2019年第三季度以来，收入下降叠加代价高昂的疫情纾困措施，使全球债务增加了20万亿美元。到2020年底，经济学家预计全球债务将达到277万亿美元，相当于世界GDP的365%。
今日图表的数据来自国际金融协会（IIF），旨在概览相对于GDP而言债务增长最为显著的地区。
发达市场与新兴市场的比较
在债务与GDP之比增幅最大的五个国家中，有四个是发达经济体，但从更宏观的角度来看，全球各地的债务水平正以相近的速度上升。
为了更好地理解这些数字，经济学家常用债务与GDP之比这一指标，它将一个国家的债务与其经济产出进行比较。顾名思义，其计算方法是用一国的全部债务除以其年度GDP。债务与GDP之比较低，通常表明该国偿还债务的问题不大；而较高的比率则可能被视为更高违约风险的信号。
“低”或“高”比率的实际界定相当宽泛，不过世界银行认为政府债务存在一个77%GDP的门槛。研究发现，超过该门槛的每一个百分点，都会使年增长率下降0.017个百分点。
按部门比较债务与GDP之比
要了解新冠疫情自2019年第三季度以来如何影响全球经济，让我们来看看各部门债务占GDP的百分比。
在发达市场中，政府债务与GDP之比增加了21个百分点，非金融企业为11个百分点，住户为6个百分点。这并不令人意外，因为各国政府提供了数十亿（在某些情况下为数万亿）的经济刺激资金，同时税收收入却有所减少。万亿）的经济刺激资金，同时税收收入却有所减少。
新兴市场的情况略有不同，非金融企业的增幅最大，达到11个百分点。该部门的债务目前占GDP的104%，使其成为该地区杠杆率最高的部门。
今日图表要点
今日图表将这些数据细化到各国层面，使我们能够识别两个异常值：加拿大和澳大利亚。
不计金融部门，加拿大的债务与GDP之比增长了近80%，是所有发达国家中最高的。政府借贷激增，其中加拿大紧急应对补助金（CERB）每月向陷入困境的加拿大人提供约1500美元，在7个月内产生了600亿美元的支出。
债务增加并非加拿大债务与GDP之比恶化的唯一原因。2020年第二季度，加拿大GDP按年化计算下降38%，是其有记录以来最糟糕的三个月表现。
澳大利亚是另一个异常值，但原因不同：该国家庭债务相对于GDP下降了近5%。这很可能是由于一项提前取用计划所致，该计划允许数百万澳大利亚人从其退休金（superannuation）中提取资金。退休金是一种类似于美国401(k)的社会保障基金。
我们知道，提前动用退休金的人中，近60%的人用于…满足基本的日常开支，包括偿还债务。
乔什·弗莱登伯格（Josh Frydenberg），澳大利亚联邦财政部长
官员们对这些计划的长期使用保持谨慎态度，因为退休金基金本应在退休期间为人们提供保障。在260万提前动用退休金的澳大利亚人中，据信有50万人已将账户全部提空。
债务与GDP之比本应下降……果真如此吗？
全球范围内推广新冠疫苗很可能会结束持续的健康危机，并使经济恢复至疫情前的水平，但预计仍会出现延误。
无论如何，这对全球各国政府和金融机构而言都是好消息——经济产出将会复苏，债务与GDP之比随之下降。然而，借贷活动是否也会随之放缓，则更难预测。
自2008年以来，政府借贷一直被用于刺激增长，而随着75%的美国人支持第二轮新冠纾困法案，公共债务可能会进一步累积。私营部门债务也呈现类似趋势：截至2020年第二季度，美国非金融企业的负债为10.9万亿美元，高于2008年初的6.4万亿美元。
这些不断增长的债务之所以能够维持，得益于长期的低利率和宽松的货币政策，但这种状况能否持续，仍有待观察。
