金融科技公司（fintechs）颠覆了银行业，并在促进全球金融普惠方面发挥了重要作用。
“不惜一切代价追求增长”的传统模式已不再受青睐；如今，投资者希望看到金融科技企业拥有清晰的盈利路径。
世界经济论坛最近发布的一份报告《激发创新：弥合金融科技融资缺口》探讨了金融科技企业如何推动更可持续的增长。
在金融科技公司诞生后的30年里，它们已经取得长足进步。许多公司打造了深受消费者喜爱的服务，其中一些甚至推动现有机构创新——既通过合作，也通过直接竞争让它们时刻保持警惕。
扩大银行服务的覆盖面，是金融科技成功故事带来的另一项重要成果。金融科技推动数字银行兴起，这意味着发展中国家近四分之三的人如今拥有银行账户。根据世界银行的数据，这一比例高于2011年的42%。同期，没有银行账户的人数减少了11亿。
金融科技企业当然也从中受益。如今，它们约占金融服务行业收入的5%。截至2023年底，上市金融科技企业的市值达到5730亿美元，是2019年的两倍。到2023年，金融科技“独角兽”企业已有362家——即估值至少10亿美元的初创企业，而2017年仅有38家。金融科技也已成为真正的全球趋势。肯尼亚的金融科技普及率位居全球前列；与此同时，中东和北非的金融科技融资也在快速增长。
但形势正在变化。2021年，金融科技融资激增至920亿美元，上市金融科技公司的估值达到1.3万亿美元。此后，融资和退出（即创始人成功出售公司）都大幅减少，不过，2024年前三个季度为该行业带来了一些新的乐观情绪。
尽管2024年利率有所下降，通胀和地缘政治紧张局势仍在持续造成严峻的宏观经济环境，限制了所有寻求融资的企业（包括金融科技企业）的流动性。
因此，金融科技行业正在走出2020至2021年的狂热时期，但也已远离随后的低迷阶段。在这个新时代，稳步渐进将成为金融科技融资的指导原则。具体而言，金融科技企业若能完善商业模式，同时继续投资创新，就有望取得竞争优势。
在这个新时代，近期研究显示，金融科技企业有四种主要方式可以打通盈利之路：
1. 严控成本，做好预算
2022年，上市金融科技企业中只有约一半实现盈利。因此，投资者如今对这一行业审视得更加严格，融资轮次之间的间隔不断拉长，金融科技融资轮次的平均金额则在下降。这意味着金融科技企业必须比过去更加谨慎地管理资源；过去，它们曾因不惜一切代价追求增长而受到奖励。
盈利与不盈利的金融科技企业之间，关键差异通常在于成本管理，而非收入增长。一项麦肯锡2021至2022年研究发现，盈利的金融科技企业将成本削减了3%（中位数），而未盈利企业的成本则上升了27%，尽管两者的收入增幅同为13%。
2. 推动稳健增长
在当前流动性受限的环境下，投资者要求金融科技企业把盈利能力放在首位。这意味着要建立强大的核心业务，并使其适应市场需求。金融科技企业把核心业务做好后，就能赢得客户和投资者的信任，从而获得更多融资。
之后再扩大业务——首先进入相邻细分市场和地区。但专注于核心业务并打造强大本土市场的公司，创造高于平均水平回报的可能性会高出1.6倍。
3. 寻找合适的并购合作伙伴
二十年来，麦肯锡的研究发现，围绕特定商业目标开展一系列中小型交易的系统性并购（M&A），比轰轰烈烈的大型交易更为成功，企业面临的风险也更低。
金融科技企业也适用这一规律，而且并购潜力相当可观。许多初创企业的产品组合较窄，只有一两种产品。它们可能难以实现盈利，也可能无法获得资金来扩充产品和服务。在这种情况下，注重选择合适的合作伙伴并做好交易后的整合，是顺理成章的策略。
4. 持续创新
金融科技企业通常凭借与众不同的做法取得成功。由于不受遗留系统束缚，它们重新构想如何提供客户所需的服务，从而成为银行和金融领域中不可或缺的一部分。
嵌入式金融便是一个例子：将网上银行功能整合到非金融平台中，例如航空公司网站提供旅行保险，能够让客户获得顺畅无缝的服务体验。消费者因此可以在需要的时间和地点找到金融服务。
数字原生金融科技企业推出新产品和服务的速度，远快于传统金融公司。应用程序接口和云系统的使用催生了一类新的金融科技企业：银行即服务，即由第三方提供银行服务。生成式人工智能（GenAI）也有望为那些懂得如何善用它的人带来显著收益。
人工智能赋能的技术革命正在创造价值增长机会，而金融科技企业完全有条件把握这些机会，且仍有很大的发展空间。麦肯锡预计，金融科技收入从现在到2028年，每年可能增长15%，增速是传统银行业的三倍。
金融科技融资潜力
金融科技企业已经取得成功，但未来十年，它们应优先巩固自身优势，充分释放潜力。应追求明智、可持续的增长，而非超高速增长。
金融科技企业让银行业变得更好。如今，金融科技融资面临的挑战是保持发展势头——这既关乎企业自身，也关乎它们能够为所服务的消费者带来的金融和社会价值。
